段永平“門(mén)生”3800萬(wàn)拿下市值90億上市公司 借殼還是炒股,？借殼還是炒股？3800萬(wàn)元就能拿到價(jià)值20億元的股份,，這樣的交易確實(shí)引人注目,。2月25日，利源股份（002501.SZ）再次漲停,，這是自2月21日公告股權(quán)轉(zhuǎn)讓以來(lái)連續(xù)收獲的第三個(gè)漲停板,。買(mǎi)家是段永平“門(mén)生”張?jiān)磳?shí)控的江蘇步步高置業(yè)有限公司。公告顯示,，江蘇步步高將以3800萬(wàn)元收購(gòu)倍有智能科技（深圳）有限公司100%股權(quán),，而倍有智能持有利源股份8億股股份，占總股本的22.54%，成為控股股東,。截至2月25日收盤(pán),，利源股份總市值約89.11億元，估算上述8億股股份的市值已達(dá)到約20億元,。

作為一家小型房地產(chǎn)企業(yè)，江蘇步步高為何要跨界鋁型材制造行業(yè),，張?jiān)词菫榱私铓ど鲜羞€是股市投資,？歷史股價(jià)圖顯示，利源股份的股價(jià)在2024年曾兩次跌破1元,，面臨一元退市風(fēng)險(xiǎn),。但2月21日，江蘇步步高收購(gòu)倍有智能全部股權(quán)的消息公布后,，利源股份直接漲停,。截至2月25日收盤(pán)，利源股份股價(jià)為2.51元/股,，相比2月20日收盤(pán)價(jià)上漲了33.51%,。同樣,，2024年11月,，張?jiān)雌煜铝硪患夜拘紝⒛孟麓笄鷳B(tài)（603955.SH）控股權(quán)，大千生態(tài)股價(jià)連續(xù)13個(gè)漲停板,，從9.63元/股飆升到36.58元/股,，漲幅接近380%。截至2月25日,，大千生態(tài)股價(jià)為19.23元/股,，總市值26.1億元。兩家公司的合計(jì)市值已經(jīng)超過(guò)115億元,，而張?jiān)雌煜聝杉夜竞嫌?jì)支付的股權(quán)收購(gòu)款僅約為4.06億元,。

張?jiān)丛诙斡榔絼?chuàng)立“步步高”“小霸王”時(shí)出任廣東步步高電子工業(yè)有限公司的董事。2002年前后,，段永平移居美國(guó),，但他與張?jiān)吹纳虡I(yè)紐帶通過(guò)其他關(guān)系延續(xù)。1996年12月,，張?jiān)磩?chuàng)立了江蘇百勝電子有限公司并擔(dān)任執(zhí)行董事至今,；2013年，江蘇步步高置業(yè)成立,，張?jiān)词菍?shí)控人,；2016年11月，張?jiān)磩?chuàng)立蘇州步步高投資發(fā)展有限公司；2020年5月至今,，張?jiān)催€兼任極兔速遞環(huán)球有限公司非執(zhí)行董事,。段永平的哥哥段力平是江蘇步步高的第三大股東，持股比例4.88%,；張?jiān)磳?duì)蘇州步步高直接持股約65.93%,，而另一大股東王曉梅持有蘇州步步高4.73%股份。

近年來(lái)，張?jiān)丛谫Y本市場(chǎng)上頻頻出手,。2023年6月末,，張?jiān)丛龀止庖豢萍迹潭?天時(shí)間,，光一科技股價(jià)暴漲106.82%,。這一行為引發(fā)深交所關(guān)注函與監(jiān)管函，要求其列示詳細(xì)交易情況及合理性,。

這次收購(gòu)利源股份控股股東的江蘇步步高主業(yè)是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā),、銷(xiāo)售,，旗下共有7家全資或控股子公司，其中6家公司與房地產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān),。利源股份則主營(yíng)研發(fā)生產(chǎn)和銷(xiāo)售鋁型材,、鋁合金深加工產(chǎn)品等。財(cái)報(bào)顯示,，2018年至2024年第三季度,，利源股份在扣非凈利潤(rùn)上已經(jīng)連虧7年多，2019年巨虧113.7億元,。利源股份解釋稱(chēng),，受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降,，產(chǎn)能開(kāi)工率不足,，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性虧損。此外,，倍有智能持有的利源股份股權(quán)因金融借款合同糾紛被法院司法凍結(jié)及輪候凍結(jié),。

北京市盈科（廣州）律師事務(wù)所宋竟一律師分析稱(chēng),，被凍結(jié)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓受限,，需要法院或申請(qǐng)執(zhí)行人同意。因此,，一些企業(yè)會(huì)出售母公司股權(quán)以規(guī)避直接轉(zhuǎn)讓被凍結(jié)股份的法律障礙,。除了上述債務(wù)，利源股份還存在回款風(fēng)險(xiǎn),。目前,，利源股份表示已經(jīng)采取措施積極回款。從電子產(chǎn)品到房地產(chǎn),，再到汽車(chē)零部件,，張?jiān)吹耐顿Y策略似乎總能踩中時(shí)代熱門(mén)行業(yè)，利源股份能否在張?jiān)词种信ぬ?、翻盤(pán),，值得關(guān)注。