學(xué)者：美股暴跌是市場對特朗普的反擊特朗普政策引發(fā)經(jīng)濟(jì)不確定性

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2025-03-11 14:11:07 長平投研

美股暴跌是市場對特朗普的反擊特朗普政策引發(fā)經(jīng)濟(jì)不確定性,。特朗普的激進(jìn)政策,，如提高關(guān)稅和削減開支，讓市場感到不安,。美股持續(xù)下跌,，S&P500指數(shù)回落到去年9月底的水平,。一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不如預(yù)期，市場開始擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退,，對聯(lián)儲減息的預(yù)期升溫,。聯(lián)儲主席和財政部長不得不公開講話以穩(wěn)定市場情緒。在經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期下,，美元匯率下探,，歐洲貨幣領(lǐng)漲。聯(lián)儲褐皮書指出經(jīng)濟(jì)“略有增長”,，鮑威爾表示不急于減息,。中國政府將2025年增長目標(biāo)設(shè)定為5%左右，赤字率為4%,。默茨計劃突破預(yù)算限制,，導(dǎo)致德國債市暴跌。OPEC+宣布終止減產(chǎn)計劃,，油價一度大跌,，但隨后因俄羅斯和美國的干預(yù)而回穩(wěn)。黃金價格回升,。特朗普虛擬幣計劃低于市場預(yù)期,，但比特幣價格最終回穩(wěn)。

學(xué)者：美股暴跌是市場對特朗普的反擊

亞特蘭大聯(lián)儲的GDPNow模型估計美國經(jīng)濟(jì)增長約為-2.4%,。消費信心,、通脹預(yù)期、畢業(yè)生就業(yè)和信用卡逾期等數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)面臨挑戰(zhàn),，第一季度增長可能進(jìn)一步下滑甚至出現(xiàn)輕微負(fù)增長,。特朗普的關(guān)稅政策和削減政府開支增加了經(jīng)濟(jì)不確定性，市場對衰退的擔(dān)憂并非無理,。

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然而,，必須區(qū)分經(jīng)濟(jì)下滑和經(jīng)濟(jì)衰退。盡管美國的就業(yè)形勢和工資上漲有所弱化，整體底蘊(yùn)并不弱,。除了最低收入群體外,，消費雖有減弱但仍能支撐經(jīng)濟(jì)。只要消費保持穩(wěn)定,，經(jīng)濟(jì)更可能是軟著陸,，而非市場所擔(dān)心的衰退。鮑威爾形容經(jīng)濟(jì)“狀態(tài)良好”,，盡管政策不確定性高企,。這表明貨幣政策制定者認(rèn)為有足夠的空間和時間等待特朗普新政的結(jié)果。市場對減息時機(jī)的預(yù)期提前,，但聯(lián)儲可能需要六個月的觀察期和兩個月的市場溝通期后才會調(diào)整減息速度。

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