華泰證券：稀土行業(yè)或至景氣拐點(diǎn)，供需改善推動價格震蕩

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-03-12 12:19:59 東方財富網(wǎng)

華泰證券研報指出,，緬甸供應(yīng)仍未恢復(fù),，當(dāng)?shù)匾蠹诱?0%資源稅導(dǎo)致礦商成本大幅增加，礦商難以接受,。預(yù)計2024年我國從緬甸進(jìn)口稀土將大幅減少,。國內(nèi)對稀土的掌控更加全面和強(qiáng)大，《稀土管理辦法》擬將所有來源的稀土礦納入管理體系,。假設(shè)2025年緬甸供應(yīng)減量且2026年基本恢復(fù),，加上國內(nèi)配額延續(xù)較低增速，測算2025-2026年全球氧化鐠釹供需平衡/需求分別為-5.8%/-4.6%,。2025年行業(yè)可能達(dá)到景氣拐點(diǎn),，供需改善或推動價格偏強(qiáng)震蕩,，但風(fēng)險在于國內(nèi)配額增速明顯超預(yù)期。

華泰證券：稀土行業(yè)或至景氣拐點(diǎn)

據(jù)SMM報道,，自2024年10月18日起,，克欽邦的中緬邊境大門因沖突關(guān)閉。盡管之后傳出?；鹫勁邢?，但緬甸并未如期恢復(fù)供應(yīng)，主要原因是當(dāng)?shù)匾蠹诱?0%的資源稅使礦商成本增加,，礦商表示難以接受,。截至報告發(fā)布時，緬甸供應(yīng)仍未恢復(fù),。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù),，2024年我國從緬甸進(jìn)口3.45萬噸稀土氧化物，同比下降17.3%,，占同期氧化物總進(jìn)口量的69.5%,；同時，從緬甸進(jìn)口9900噸稀土化合物,，同比減少67%,，占比達(dá)36.4%。

華泰證券：稀土行業(yè)或至景氣拐點(diǎn),，供需改善推動價格震蕩

2025年2月19日,，工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司起草了《稀土開采和稀土冶煉分離總量調(diào)控管理辦法（暫行）（公開征求意見稿）》。該辦法指出,，所有來源的稀土礦均將納入管控,，這表明國內(nèi)對稀土供給的掌控更全面和強(qiáng)大。

華泰證券：稀土行業(yè)或至景氣拐點(diǎn),，供需改善推動價格震蕩

2024年第三季度,，稀土價格已接近部分高成本礦山的成本線，行業(yè)景氣底部確立,。2024年累計開采及冶煉指標(biāo)分別同比增長5.88%和4.16%,，增速分別下滑15.5個百分點(diǎn)和16.6個百分點(diǎn)，國內(nèi)供給明顯收緊,。國內(nèi)配額增速下降疊加海外供給擾動,，全球稀土供應(yīng)端增速收縮趨勢顯現(xiàn)，新興領(lǐng)域如人形機(jī)器人逐步打開稀土未來需求成長空間,。假設(shè)2025年緬甸供應(yīng)減量但2026年基本恢復(fù),，加上國內(nèi)配額延續(xù)較低增速，測算2025-2026年全球氧化鐠釹供需平衡/需求分別為-5.8%/-4.6%,。供需關(guān)系大概率改善,，2025年行業(yè)可能達(dá)到景氣拐點(diǎn),，但風(fēng)險在于如果國內(nèi)配額增速大幅超預(yù)期，價格可能重回弱勢,。

12 全文共 2 頁下一頁

關(guān)閉

華泰證券：稀土行業(yè)或至景氣拐點(diǎn)，供需改善推動價格震蕩

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)