美國股市11日繼續(xù)下跌,。四個月前圍繞特朗普勝選而出現(xiàn)的“特朗普交易”熱潮迅速消退,，對美國經(jīng)濟(jì)陷入“特朗普衰退”的擔(dān)憂持續(xù)籠罩。

盡管白宮仍在宣揚“特朗普上任50天給美國人帶來50次勝利”，越來越多投資者和經(jīng)濟(jì)界人士擔(dān)心,，特朗普的關(guān)稅等一系列單邊主義政策可能會讓美國陷入一場“人為制造的衰退”,。

近段時間,，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家重新提出“特朗普衰退”,，國際主流媒體和市場投資者也開始頻繁使用這一概念,。這一概念首次出現(xiàn)在特朗普第一次擔(dān)任美國總統(tǒng)期間，由美國知名貿(mào)易組織消費科技協(xié)會主席加里·夏皮羅提出,，他認(rèn)為如果美國對貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅的威脅成真,，美國經(jīng)濟(jì)可能陷入“特朗普衰退”。

特朗普在?？怂剐侣勁_9日播出的采訪中為其關(guān)稅政策辯護(hù),，但拒絕排除經(jīng)濟(jì)衰退的可能性，稱美國經(jīng)濟(jì)正處于“轉(zhuǎn)型期”,，他“討厭”預(yù)測潛在衰退的可能性,。

10日，美股大跌,，以技術(shù)股為主的納斯達(dá)克指數(shù)創(chuàng)下2022年9月以來最大單日跌幅,。當(dāng)天，特朗普在白宮與美國主要技術(shù)企業(yè)高管進(jìn)行非公開會見,。11日,，特朗普在白宮公開會見大約100名美國大企業(yè)高管，試圖淡化市場憂慮,，稱他“根本看不出”衰退可能,。“市場有漲有跌”,，但“我們必須重建我們的國家”,。然而，美國股市延續(xù)了下跌勢頭,。

對利好信息敏感的技術(shù)股是去年股市的大贏家,，連日來尤其承受重壓。寄希望于特朗普放松金融監(jiān)管的美國大銀行,，短短幾天內(nèi)就損失了四個月來的股價收益,。法新社直言，美國金融市場與特朗普的“蜜月期”結(jié)束了,。

米爾街研究公司首席策略師薩姆·伯恩斯認(rèn)為,，美國股市自去年總統(tǒng)選舉結(jié)束以來的上漲是一種“迷你泡沫”，由投資者對第二屆特朗普政府的樂觀預(yù)期引發(fā),。特朗普贏得大選后,，美國金融市場出現(xiàn)一波資產(chǎn)價格上漲行情，被稱為“特朗普交易”,。賴?yán)敻还芾砉臼紫袌霾呗詭煱⑻亍せ舾硎?，投資者押注特朗普上臺后,，新一屆政府會“親增長,、親商業(yè)”。尤其是，得益于特朗普會放松監(jiān)管或減稅,，有些領(lǐng)域?qū)⒏邮芤?，比如能源、金融?/p>

然而,，人們預(yù)期的“親增長,、親商業(yè)”政策尚未實現(xiàn)，“保護(hù)主義政府的負(fù)面效果卻首先呈現(xiàn)”,。市場擔(dān)憂,，特朗普加征關(guān)稅可能導(dǎo)致商業(yè)成本上漲、推高通貨膨脹,、損害消費者信心,，從而壓制經(jīng)濟(jì)增長。許多經(jīng)濟(jì)分析師調(diào)高了衰退預(yù)期：高盛公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家把今后12個月美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性從15%上調(diào)至20%,；摩根大通銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家把今年美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險從年初預(yù)期的30%上調(diào)至40%,；哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、美國前財政部長勞倫斯·薩默斯預(yù)計,，美國通脹水平可能面臨2021年以來的最嚴(yán)重局面,，經(jīng)濟(jì)衰退概率已接近50%。

大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,，特朗普上臺后挑起的關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)將導(dǎo)致所涉國家“雙輸”,。特朗普的政策主張給投資者帶來的樂觀情緒很快就因現(xiàn)實困難而消退。例如,，他承諾的減稅需要兩黨纏斗的國會批準(zhǔn),。特朗普說放松化石燃料生產(chǎn)監(jiān)管可以減輕通脹壓力，但一些經(jīng)濟(jì)分析師認(rèn)為,，能源商不太可能大幅擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,，因為那樣可能降低利潤率。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們還指出,，特朗普政府打算驅(qū)逐非法移民,，正在給勞動市場增加成本壓力；大幅裁減聯(lián)邦政府員工可能導(dǎo)致失業(yè)率上升,。11日白宮記者會上,，面對關(guān)于經(jīng)濟(jì)衰退、股市下跌,、關(guān)稅等連續(xù)提問,，發(fā)言人卡羅琳·萊維特重申，美國正處于“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期”,，大家應(yīng)該“押注”特朗普,。

特朗普曾多次把股市上漲視作個人政績,，包括首個任期。他在總統(tǒng)選舉期間反復(fù)警告,，如果他選不上,，股市就要崩盤。去年11月初當(dāng)選后,，特朗普說他的任期應(yīng)當(dāng)從11月6日開始計算,，這樣可以把選后股市上漲列為自己的成功。如今,，面對股市下跌時,，特朗普擺出一副無關(guān)緊要的姿態(tài)，越發(fā)讓投資者懷疑,，他正通過加征關(guān)稅,、削減開支等措施制造“不得不經(jīng)歷”的衰退，迫使美聯(lián)儲降息,，以期化解債務(wù),，并讓美國經(jīng)濟(jì)向“高關(guān)稅、小聯(lián)邦政府”政策模式轉(zhuǎn)型,。

特朗普日前在國會講話時提到,，“轉(zhuǎn)型”期間可能會有“短期中斷”“小幅失調(diào)”。這些言論被解讀為“打預(yù)防針”,，旨在進(jìn)行預(yù)期管理,，維持市場信心。英國可靠來源-隆巴德咨詢公司總經(jīng)理達(dá)里奧·珀金斯認(rèn)為,，也許特朗普政府已經(jīng)忘記“真正”的衰退是什么樣子,。在他看來，17年來,，美國沒有出現(xiàn)過真正的衰退,。然而，經(jīng)濟(jì)衰退并不總能如特朗普所期待那樣讓經(jīng)濟(jì)“健康”或“凈化”,，相反,，可能會造成巨大損害，且這種傷害會持續(xù)存在,。