美國股市11日繼續(xù)下跌。四個(gè)月前圍繞特朗普勝選而出現(xiàn)的“特朗普交易”熱潮迅速消退,，對美國經(jīng)濟(jì)陷入“特朗普衰退”的擔(dān)憂持續(xù)籠罩。

盡管白宮仍在宣揚(yáng)“特朗普上任50天給美國人帶來50次勝利”,，越來越多投資者和經(jīng)濟(jì)界人士擔(dān)心,，特朗普的關(guān)稅等一系列單邊主義政策可能會(huì)讓美國陷入一場“人為制造的衰退”。

近段時(shí)間，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家重新提出“特朗普衰退”，國際主流媒體和市場投資者也開始頻繁使用這一概念,。這一概念首次出現(xiàn)在特朗普第一次擔(dān)任美國總統(tǒng)期間，由美國知名貿(mào)易組織消費(fèi)科技協(xié)會(huì)主席加里·夏皮羅提出,，他認(rèn)為如果美國對貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅的威脅成真,，美國經(jīng)濟(jì)可能陷入“特朗普衰退”。

特朗普在?？怂剐侣勁_9日播出的采訪中為其關(guān)稅政策辯護(hù)，但拒絕排除經(jīng)濟(jì)衰退的可能性,，稱美國經(jīng)濟(jì)正處于“轉(zhuǎn)型期”,，他“討厭”預(yù)測潛在衰退的可能性。

10日,，美股大跌,，以技術(shù)股為主的納斯達(dá)克指數(shù)創(chuàng)下2022年9月以來最大單日跌幅。當(dāng)天,，特朗普在白宮與美國主要技術(shù)企業(yè)高管進(jìn)行非公開會(huì)見,。11日，特朗普在白宮公開會(huì)見大約100名美國大企業(yè)高管,，試圖淡化市場憂慮,，稱他“根本看不出”衰退可能?！笆袌鲇袧q有跌”,，但“我們必須重建我們的國家”。然而,，美國股市延續(xù)了下跌勢頭,。

對利好信息敏感的技術(shù)股是去年股市的大贏家，連日來尤其承受重壓,。寄希望于特朗普放松金融監(jiān)管的美國大銀行,，短短幾天內(nèi)就損失了四個(gè)月來的股價(jià)收益。法新社直言,，美國金融市場與特朗普的“蜜月期”結(jié)束了,。

米爾街研究公司首席策略師薩姆·伯恩斯認(rèn)為，美國股市自去年總統(tǒng)選舉結(jié)束以來的上漲是一種“迷你泡沫”,，由投資者對第二屆特朗普政府的樂觀預(yù)期引發(fā),。特朗普贏得大選后，美國金融市場出現(xiàn)一波資產(chǎn)價(jià)格上漲行情,，被稱為“特朗普交易”,。賴?yán)?cái)富管理公司首席市場策略師阿特·霍根表示,，投資者押注特朗普上臺后，新一屆政府會(huì)“親增長,、親商業(yè)”,。尤其是，得益于特朗普會(huì)放松監(jiān)管或減稅,，有些領(lǐng)域?qū)⒏邮芤?，比如能源、金融?/p>

然而,，人們預(yù)期的“親增長,、親商業(yè)”政策尚未實(shí)現(xiàn)，“保護(hù)主義政府的負(fù)面效果卻首先呈現(xiàn)”,。市場擔(dān)憂,，特朗普加征關(guān)稅可能導(dǎo)致商業(yè)成本上漲、推高通貨膨脹,、損害消費(fèi)者信心,，從而壓制經(jīng)濟(jì)增長。許多經(jīng)濟(jì)分析師調(diào)高了衰退預(yù)期：高盛公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家把今后12個(gè)月美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性從15%上調(diào)至20%,；摩根大通銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家把今年美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)從年初預(yù)期的30%上調(diào)至40%,；哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、美國前財(cái)政部長勞倫斯·薩默斯預(yù)計(jì),，美國通脹水平可能面臨2021年以來的最嚴(yán)重局面,，經(jīng)濟(jì)衰退概率已接近50%。

大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,，特朗普上臺后挑起的關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)將導(dǎo)致所涉國家“雙輸”,。特朗普的政策主張給投資者帶來的樂觀情緒很快就因現(xiàn)實(shí)困難而消退。例如,，他承諾的減稅需要兩黨纏斗的國會(huì)批準(zhǔn),。特朗普說放松化石燃料生產(chǎn)監(jiān)管可以減輕通脹壓力，但一些經(jīng)濟(jì)分析師認(rèn)為,，能源商不太可能大幅擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,，因?yàn)槟菢涌赡芙档屠麧櫬省?/p>

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們還指出，特朗普政府打算驅(qū)逐非法移民,，正在給勞動(dòng)市場增加成本壓力,；大幅裁減聯(lián)邦政府員工可能導(dǎo)致失業(yè)率上升。11日白宮記者會(huì)上,，面對關(guān)于經(jīng)濟(jì)衰退,、股市下跌、關(guān)稅等連續(xù)提問，發(fā)言人卡羅琳·萊維特重申,，美國正處于“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期”,，大家應(yīng)該“押注”特朗普。

特朗普曾多次把股市上漲視作個(gè)人政績,，包括首個(gè)任期。他在總統(tǒng)選舉期間反復(fù)警告,，如果他選不上,，股市就要崩盤,。去年11月初當(dāng)選后,，特朗普說他的任期應(yīng)當(dāng)從11月6日開始計(jì)算,，這樣可以把選后股市上漲列為自己的成功。如今，面對股市下跌時(shí),，特朗普擺出一副無關(guān)緊要的姿態(tài)，越發(fā)讓投資者懷疑,，他正通過加征關(guān)稅、削減開支等措施制造“不得不經(jīng)歷”的衰退,，迫使美聯(lián)儲降息，以期化解債務(wù),，并讓美國經(jīng)濟(jì)向“高關(guān)稅、小聯(lián)邦政府”政策模式轉(zhuǎn)型,。

特朗普日前在國會(huì)講話時(shí)提到,，“轉(zhuǎn)型”期間可能會(huì)有“短期中斷”“小幅失調(diào)”,。這些言論被解讀為“打預(yù)防針”，旨在進(jìn)行預(yù)期管理，維持市場信心,。英國可靠來源-隆巴德咨詢公司總經(jīng)理達(dá)里奧·珀金斯認(rèn)為,，也許特朗普政府已經(jīng)忘記“真正”的衰退是什么樣子,。在他看來，17年來,，美國沒有出現(xiàn)過真正的衰退。然而,，經(jīng)濟(jì)衰退并不總能如特朗普所期待那樣讓經(jīng)濟(jì)“健康”或“凈化”,，相反，可能會(huì)造成巨大損害,，且這種傷害會(huì)持續(xù)存在。