路透社：特朗普讓中國(guó)股市再次偉大資金流向轉(zhuǎn)變

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2025-03-15 15:55:10 金融界

在全球投資者對(duì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)動(dòng)的貿(mào)易戰(zhàn)感到擔(dān)憂之際，他們開(kāi)始將目光轉(zhuǎn)向中國(guó)股市作為新的避風(fēng)港。自特朗普上任以來(lái),，香港恒生指數(shù)上漲了17%,，而同期標(biāo)普500指數(shù)下跌約9%，市值蒸發(fā)4萬(wàn)億美元。特朗普在關(guān)稅問(wèn)題上的反復(fù)無(wú)常以及聯(lián)邦政府支出削減措施使美國(guó)股市的吸引力受到質(zhì)疑。

投資邏輯正在從“TINA”（美國(guó)資產(chǎn)無(wú)可替代）向“TIARA”（有真正的替代品）轉(zhuǎn)變。中國(guó)股市的反彈主要由科技股引領(lǐng),，2025年至今科技股已上漲29%，上周觸及三年高點(diǎn),。估值較低也是吸引投資者的一個(gè)重要因素,，恒生指數(shù)12個(gè)月預(yù)期市盈率僅7倍，遠(yuǎn)低于標(biāo)普500指數(shù)的20倍,。隨著DeepSeek推出R1推理模型,，科技股進(jìn)一步大漲，增強(qiáng)了市場(chǎng)信心。同時(shí),，中國(guó)政府近期的財(cái)政刺激措施也有望提振消費(fèi),。

基金經(jīng)理和策略師普遍認(rèn)為資金正從美國(guó)、韓國(guó)和印度市場(chǎng)撤出,，流向中國(guó),。摩根大通表示，過(guò)去幾周美元和人民幣被大量?jī)稉Q成港元,，顯示資本流入香港股市,。景林資產(chǎn)管理合伙人高云程在2月初賣掉了所有美國(guó)公司的股票，并看好中國(guó)的科技公司和其他適應(yīng)消費(fèi)者習(xí)慣變化的企業(yè),。

特朗普近期關(guān)于經(jīng)濟(jì)衰退可能性的言論加劇了市場(chǎng)的不安,。相比之下，中國(guó)政府正通過(guò)一系列刺激措施支持市場(chǎng),，被視為更加理性的存在,。外資基金2月份向中國(guó)股市投入38億美元，結(jié)束了連續(xù)三個(gè)月的資金外流趨勢(shì),。長(zhǎng)期投資者偏好可預(yù)測(cè)性,，即使是非常老練的大投資者也不希望他們的投資理念頻繁變動(dòng)。

特朗普政府的貿(mào)易政策意外推高了歐洲和中國(guó)市場(chǎng)的吸引力,。貝雅駐美投資策略師指出,，特朗普政府對(duì)外施加的壓力實(shí)際上導(dǎo)致這些國(guó)家的表現(xiàn)優(yōu)于其他國(guó)家。歐洲市場(chǎng)也因可能的財(cái)政刺激措施而受到關(guān)注,。盡管存在企業(yè)稅負(fù)上升,、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等問(wèn)題,，投資者正在重新評(píng)估其價(jià)值,。

盡管中國(guó)市場(chǎng)吸引力增加，但仍面臨一些風(fēng)險(xiǎn),，包括通貨緊縮壓力,、企業(yè)透明度問(wèn)題及中美貿(mào)易戰(zhàn)可能升級(jí)等。去年9月中國(guó)政府出臺(tái)刺激措施后,，股市雖短暫飆升但漲勢(shì)迅速消退,。因此，一些投資者更傾向于采取戰(zhàn)術(shù)配置策略,，利用趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)變化進(jìn)行短期押注,。地區(qū)多元化配置策略也被認(rèn)為是值得考慮的選擇。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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