近日,，多位曾經(jīng)的百億基金經(jīng)理“清倉式”卸任，包括華夏基金的周克平,、廣發(fā)基金的張東一,、嘉實基金的洪流等。早在年初已有中歐基金的曹名長,、泰達宏利基金的王鵬等百億基金經(jīng)理卸任,。

業(yè)內(nèi)人士認為，近幾年百億基金經(jīng)理頻頻離任背后,，是不少明星基金經(jīng)理業(yè)績大滑坡和規(guī)模縮水,，明星光環(huán)褪去后,，基金行業(yè)加速“去明星化”。在基金經(jīng)理“清倉式”卸任之后,，基金的后續(xù)管理問題更讓投資者關注,。畢竟明星基金經(jīng)理卸下了受托責任，留下的卻是一地雞毛,。

最近華夏基金“科技名將”周克平卸任旗下所有基金,。華夏基金3月8日公告,，因個人原因，周克平于3月6日同時卸任華夏創(chuàng)新未來混合（LOF）,、華夏創(chuàng)新視野一年,、華夏核心科技6個月定開。自此,，周克平已無在管產(chǎn)品,。周克平離任后，這3只產(chǎn)品分別由劉平,、屠環(huán)宇,、劉洋管理。從業(yè)績來看,，在周克平任期內(nèi),，卸任的上述三只產(chǎn)品分別虧損40.95%、37.41%,、6.14%,，任期內(nèi)收益同類排名百分位分別在91%、77%,、43%,。

去年6月，周克平開始卸任產(chǎn)品,，首先是華夏先鋒科技一年定開,，該基金在其任職3年多時間內(nèi)，虧損36.71%,，同類排名后30%,。隨后在去年12月，周克平又卸任兩只產(chǎn)品——華夏復興和華夏科技創(chuàng)新,，上述兩只產(chǎn)品成立于2019年,，在其任職5年多時間，回報分別為55.61%,、23.53%,，同類排名后30%左右。周克平任職期間,，其重倉的科技股經(jīng)歷了從牛市到熊市的兩個階段,，其中熊市時間尤其長，因而總體業(yè)績不佳,。

周克平的基金經(jīng)理生涯開啟于牛市,，于2019年1月開始任基金經(jīng)理，并很快管理規(guī)模突破百億元大關,。2020年四季度至2023年一季度末,，周克平曾連續(xù)10個季度位列百億基金經(jīng)理陣營,。并于2021年二季度末達到188.33億元的歷史高點。但2023年二季度末,，周克平退出“百億基金經(jīng)理”陣營,。此后在管規(guī)模一路下滑，2024年年末,，周克平在管規(guī)模僅剩下33.43億元,。

周克平擅長投資科技股，華夏基金稱其為“科技名將”,，旗下有當年火出圈的創(chuàng)新未來基金（業(yè)內(nèi)稱“螞蟻基金”）,。2020年爆火的5只創(chuàng)新未來基金，由5家頭部基金公司派出明星基金經(jīng)理擔綱,，比如易方達的陳皓,，中歐的周應波，鵬華的王宗合,，匯添富的勞杰男,。而華夏派出的是自己培養(yǎng)的新人周克平，當年他僅有一年多的基金經(jīng)理經(jīng)驗,，借助華夏創(chuàng)新未來120億元的發(fā)行規(guī)模,，2020年四季度周克平進入百億基金經(jīng)理行列。當年的宣傳稱,，周克平在業(yè)內(nèi)有“科技成長捕手”之稱,，時任華夏基金股票投資部高級副總裁。周克平本科畢業(yè)于華中科技大學半導體芯片專業(yè),，后保送北大光華管理學院,，于2014年7月加入華夏基金，具有“科技+金融”的復合背景,。

站在風口上,，想不火都難。2020年成立的5只創(chuàng)新未來基金,，在市場火熱時發(fā)行規(guī)模均達到頂格120億元上限,，有的基金一日售罄，最長募資時間也僅兩周,，即是周克平管理的華夏創(chuàng)新未來基金,。不過，誰也沒想到,，在高點募資并成立后，在隨后到來的熊市中,，上述5位百億明星基金經(jīng)理在創(chuàng)新未來基金上折戟,。3月6日,，在周克平卸任華夏創(chuàng)新未來基金時，其任職4年多,，該基金虧損41%,，2024年末規(guī)模僅剩21.87億元，較發(fā)行時縮水82%,。另外4只創(chuàng)新未來基金的明星基金經(jīng)理,，迄今已有3位離職，他們均在這一主題基金上栽了跟頭,。周應波任職1年多,，任職期間虧損4%；王宗合任職不滿3年,，任職期間虧損45%,；勞應男任職3年多，任職期間虧損47%,。陳皓是唯一尚在職的基金經(jīng)理,，任職4年多，任職期間虧損9%,，該基金由發(fā)行時的120億元,，縮水至2024年四季度末的27.27億元。5位創(chuàng)新未來基金經(jīng)理的遭遇,，可見百億明星基金經(jīng)理近幾年經(jīng)歷的一斑,。

近幾年，百億明星基金經(jīng)理受到重創(chuàng),。3月6日,，廣發(fā)基金公告稱，因工作安排,，張東一自3月6日起卸任廣發(fā)聚優(yōu),、廣發(fā)估值優(yōu)勢、廣發(fā)品質(zhì)回報,、廣發(fā)滬港深精選,、廣發(fā)睿智兩年持有等5只產(chǎn)品的基金經(jīng)理。目前,，張東一已無在管公募產(chǎn)品,。上述5只產(chǎn)品在其任職期間的回報分別為80.58%、95.90%,、-25.14%,、-9.14%、-9.36%，同類回報百分位排名分別為27%,、26%,、92%、13%,、49%,。

此前，張東一在今年2月卸任了廣發(fā)滬港深新機遇,、廣發(fā)滬港深價值精選等2只產(chǎn)品,，其任職近4年回報分別為-42.34%、-34.75%,，同類排名在后1/3,。而去年年末，張東一卸任廣發(fā)消費升級,，其任職近5年,，回報為-9.41%，同類排名在后1/10,。其去年底以來卸任產(chǎn)品中,，2只任職以來回報為正收益，6只為負收益,。作為廣發(fā)基金自主培養(yǎng)的基金經(jīng)理,，張東一于2008年加入廣發(fā)基金，2016年7月起開始管理公募基金,。其重倉消費,、醫(yī)藥和TMT等個股，而近幾年消費和醫(yī)藥股跌幅較大,。張東一躋身百億基金經(jīng)理的背后,，得益于一系列在市場高點新發(fā)的產(chǎn)品貢獻的規(guī)模。

比如,，2020年二季度,，廣發(fā)品質(zhì)回報成立，發(fā)行規(guī)模79億元,；2021年一季度,，廣發(fā)價值核心成立，發(fā)行規(guī)模也達76億元,；2021年二季度,，廣發(fā)滬港深價值精選成立，發(fā)行規(guī)模17億元,。2020年二季度末,，張東一躋身百億基金經(jīng)理陣營,，2021年二季度在管規(guī)模最高達到140.26億元，但2021年四季度在管規(guī)模跌落百億元以內(nèi),。截至去年年末,，張東一在管規(guī)模僅剩下28.23億元。

與張東一情況類似的還有嘉實基金的洪流,。2月26日，洪流卸任在管的全部4只基金,，包括嘉實品質(zhì)優(yōu)選,、價值成長混合、瑞虹三年定開,、阿爾法優(yōu)選混合,，離任原因為個人職業(yè)規(guī)劃或內(nèi)部調(diào)整。而早在去年12月,，洪流已陸續(xù)卸任了5只產(chǎn)品的基金經(jīng)理,。洪流管理的上述9只產(chǎn)品，在其任職期間,，7只負收益,，2只正收益，其中5只產(chǎn)品收益排名同類后10%,。其管理規(guī)模在2021年二季度末最高峰時一度達到335億元,，2023年三季度末降至117億元，縮水近2/3,。

此外,，今年“清倉式”離任的百億明星基金經(jīng)理還有在1月離任的中歐基金的曹名長、泰達宏利基金的王鵬等,。其中,，曹名長是基金行業(yè)的“長青樹”，任職基金經(jīng)理18年,，年化回報14%,，長期業(yè)績非常優(yōu)秀，是“深度價值投資”的代表人物,。但熊市中亦遭重創(chuàng),，截至2025年1月17日離職前，其業(yè)績近三年年化回報為-17.51%,。王鵬是宏利基金的權益投資部總經(jīng)理,，擅長TMT投資，業(yè)績優(yōu)秀,，任職7年,，年化回報17%,。近一年遇上科技風口，截至2025年1月24日離任，其管理基金近一年回報高達63%,。

潮水退去時,，才知道誰在裸泳。在牛市時,，大批基金公司批量“造星”，但最近幾年市場行情欠佳,，百億明星基金經(jīng)理的“光環(huán)”開始褪去,。回顧2020年和2021年,，市場行情較好,，公募基金行業(yè)經(jīng)歷了快速發(fā)展，許多基金經(jīng)理管理的基金規(guī)模迅速膨脹,，出現(xiàn)了不少百億基金經(jīng)理,。然而，隨著市場環(huán)境的變化,，一些基金經(jīng)理的業(yè)績大幅下滑,，投資體驗不佳。當基金業(yè)績長期表現(xiàn)較差,，基金經(jīng)理面臨投資者贖回和公司考核的壓力,，最終選擇離任。

公募基金行業(yè)的人員流動是常態(tài),，當基金經(jīng)理的業(yè)績不達標時,，離任是常見的現(xiàn)象。一些百億基金經(jīng)理離職很大程度上是因為業(yè)績,。因為過去幾年很多明星基金經(jīng)理業(yè)績出現(xiàn)了比較大的下滑,，特別是前期配置消費等板塊的基金經(jīng)理，這幾年業(yè)績比較低迷,，又很難調(diào)倉到別的板塊,，因此業(yè)績壓力比較大。因為經(jīng)濟轉型,，不同的階段有不同的強勢板塊,，如果基金經(jīng)理仍固守原有板塊，很容易造成當年業(yè)績好的基金經(jīng)理業(yè)績下滑,。做投資要與時俱進,，就是說當經(jīng)濟轉型或者變化時，投資要相應做出調(diào)整,。在基金合同允許的情況之下,，基金經(jīng)理要抓住機會,，為投資者創(chuàng)造更多的投資回報，因為業(yè)績是評價基金經(jīng)理最重要的因素,。

近期明星基金經(jīng)理頻頻卸任背后,，一方面是部分基金經(jīng)理在任職期間未能實現(xiàn)預期的業(yè)績回報，導致管理規(guī)?？s水,。另一方面是基金行業(yè)加速“去明星化”，公募基金管理人傾向于向團隊化發(fā)展,，百億基金經(jīng)理主動“瘦身”成為未來趨勢,。基金公司應逐步減少對單一基金經(jīng)理的依賴,，轉向團隊化運作，以分散風險,；同時,，加強投研團隊建設，注重長期業(yè)績而非短期規(guī)模擴張,；此外,，基金公司應提高信息披露水平，幫助投資者更好地了解基金經(jīng)理的業(yè)績和管理能力,。