克爾瑞地產(chǎn)研究預(yù)計(jì)，2025年上半年商品房銷(xiāo)售面積和金額將加速筑底,，更多主要城市的單月住宅交易量將實(shí)現(xiàn)同比回正,。隨著提振消費(fèi)和穩(wěn)定資產(chǎn)價(jià)格的措施推進(jìn)，大中城市房?jī)r(jià)將迎來(lái)積極信號(hào),，一手房?jī)r(jià)指數(shù)的暖意也將向二手房市場(chǎng)傳導(dǎo),。投資開(kāi)工方面，土地市場(chǎng)將繼續(xù)縮量提質(zhì),，施工面積有望調(diào)整至與新房銷(xiāo)售相匹配的規(guī)模,，新開(kāi)工和開(kāi)發(fā)投資仍將處于收縮周期，但專(zhuān)項(xiàng)債收儲(chǔ)和城中村改造的推進(jìn)將帶來(lái)邊際改善,。

展望2025年上半年,，房地產(chǎn)行業(yè)將繼續(xù)迎來(lái)政策利好。需求側(cè)將進(jìn)一步釋放住房需求潛力,，通過(guò)建設(shè)“好房子”和支持居民改善住房條件等政策推動(dòng)房產(chǎn)價(jià)格預(yù)期向好,。供給側(cè)將改善庫(kù)存預(yù)期，控制供地規(guī)模并加強(qiáng)供地結(jié)構(gòu)調(diào)整,，加快存量房收儲(chǔ)和閑置土地回收,。金融工具方面將強(qiáng)化資金支持和風(fēng)險(xiǎn)管理，確保項(xiàng)目建設(shè)交付,，并完善商品房開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售流程中的基礎(chǔ)性制度,。

當(dāng)前市場(chǎng)需求面的積極信號(hào)和中央財(cái)政政策的支持下,，預(yù)計(jì)各地主管部門(mén)將進(jìn)一步聚焦核心板塊改善供求預(yù)期，土地,、新房,、二手房市場(chǎng)的熱度將逐步傳導(dǎo)，穩(wěn)市場(chǎng)示范板塊將在更多城市頻繁出現(xiàn),?；谥醒氩课鞔_的穩(wěn)市場(chǎng)導(dǎo)向，2025年上半年交易量,、房?jī)r(jià),、庫(kù)存等指標(biāo)有望持續(xù)向好。經(jīng)濟(jì)層面,，得益于各地區(qū)各部門(mén)深入貫徹中央決策部署,，年初經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，工業(yè)增加值,、消費(fèi)品零售額等指標(biāo)增速加快,。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月新建商品房銷(xiāo)售面積和銷(xiāo)售金額分別增長(zhǎng)1.3%和7.1%,。得益于專(zhuān)項(xiàng)債對(duì)土地收儲(chǔ)的支持及地方調(diào)控,，土地交易量低于商品房成交規(guī)模，住宅待售面積同比增速首次收窄至10%以?xún)?nèi),。國(guó)房景氣指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月回升,，房地產(chǎn)新模式轉(zhuǎn)型成效顯現(xiàn)。

2025年1-2月,，國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升態(tài)勢(shì),，規(guī)模以上工業(yè)增加值、社會(huì)消費(fèi)品零售總額,、固定資產(chǎn)投資等指標(biāo)同比增速加快,。具體表現(xiàn)為：工業(yè)生產(chǎn)較快增長(zhǎng)，高技術(shù)制造業(yè)增速加快,；市場(chǎng)銷(xiāo)售增長(zhǎng)加快,，固定資產(chǎn)投資增速回升，貨物進(jìn)出口基本平穩(wěn),；就業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定,，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平穩(wěn)。從金融數(shù)據(jù)來(lái)看,，M1和M2同比增長(zhǎng),，居民消費(fèi)意愿持續(xù)恢復(fù)?！短嵴裣M(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案》的公布將進(jìn)一步推動(dòng)居民需求提振,。

2月份新房市場(chǎng)交易企穩(wěn),，一二線(xiàn)城市交易規(guī)模上升，上海,、深圳等城市新房交易面積顯著增加。全國(guó)新建商品房銷(xiāo)售面積和銷(xiāo)售額同比降幅收窄,，延續(xù)止跌回穩(wěn)趨勢(shì),。國(guó)務(wù)院、央行,、住建部等多部委多次表態(tài)將大力推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)止跌回穩(wěn),。2025年初，核心30城樓市率先向好,，新房交易規(guī)模累計(jì)同比增長(zhǎng)一成,，庫(kù)存壓力減輕。

以2021年1月為基點(diǎn)來(lái)看70城新建商品住宅和二手住宅價(jià)格指數(shù)走勢(shì),，2月份房?jī)r(jià)回落速度趨緩,。新房?jī)r(jià)格同比下降5.2%，二手房?jī)r(jià)格同比下降7.5%,。一線(xiàn)城市新建商品住宅環(huán)比繼續(xù)上漲,，二線(xiàn)城市持平，三線(xiàn)城市下降,。自2024年11月以來(lái),，一手房房?jī)r(jià)持平或上升的城市已連續(xù)4個(gè)月超過(guò)20個(gè)。政府工作報(bào)告中強(qiáng)調(diào)穩(wěn)住樓市股市,，預(yù)計(jì)年內(nèi)地方層面將進(jìn)一步落實(shí)去庫(kù)存,、松信貸、財(cái)稅補(bǔ)貼等舉措,，穩(wěn)定居民價(jià)格預(yù)期,。

2025年1-2月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積和新開(kāi)工面積均下降,，但新開(kāi)工面積僅為同期商品房銷(xiāo)售規(guī)模的61%,，短期庫(kù)存壓力快速減輕。房屋竣工面積同比下降,，但同比降幅大幅收窄,，顯示保交房攻堅(jiān)戰(zhàn)順利推進(jìn)，庫(kù)存壓力減輕,。

2025年1-2月,，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降9.8%，降幅收窄,。土地投資規(guī)模同比回落,，但企業(yè)投資信心持續(xù)修復(fù),，融資環(huán)境有所改善。一批優(yōu)質(zhì)住宅用地在土地市場(chǎng)中嶄露頭角,，企業(yè)投資信心增強(qiáng),。不過(guò)，中期來(lái)看,，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資規(guī)模仍將持續(xù)下行,，直到與商品房銷(xiāo)售規(guī)模更加匹配。