金價狂飆背后有哪些硬核邏輯 多重因素支撐。3月18日，黃金價格持續(xù)攀升,，創(chuàng)下歷史新高,。COMEX黃金期貨突破3030美元/盎司,，倫敦黃金現(xiàn)貨最高觸及3029美元/盎司，國內(nèi)滬金期貨主力合約盤中突破700元/克,。年內(nèi)來看,，COMEX黃金期貨累計上漲超14%,，黃金現(xiàn)貨累計漲超15%。

截至3月18日,，6只黃金主題ETF表現(xiàn)優(yōu)異,，其中黃金產(chǎn)業(yè)ETF和黃金股票ETF分別上漲4.62%和4.16%,，位居漲幅榜前兩位,。今年以來,，這6只黃金主題ETF的漲幅均超過20%,，投資者收益顯著,。

黃金價格上漲的主要原因包括：

全球通脹壓力與貨幣貶值預(yù)期是核心驅(qū)動因素之一,。盡管美聯(lián)儲等央行近年開啟加息周期，但此前長期的量化寬松政策導(dǎo)致貨幣超發(fā),，全球?qū)嶋H利率仍處于歷史低位,，持有黃金的機(jī)會成本較低。此外，美國等經(jīng)濟(jì)體通脹回落速度不及預(yù)期,，市場對“二次通脹”的擔(dān)憂升溫,，黃金作為抗通脹資產(chǎn)成為重要選擇。

金價狂飆背后有哪些硬核邏輯 多重因素支撐

地緣政治風(fēng)險升級也推動了黃金價格上漲,。全球地緣政治局勢復(fù)雜多變,，如中東地區(qū)緊張局勢升級、烏克蘭危機(jī)持續(xù)發(fā)酵等,，增加了市場的不確定性,。投資者在這種情況下更傾向于將黃金作為避險資產(chǎn)，以對沖風(fēng)險,。

全球經(jīng)濟(jì)衰退隱憂也是重要因素,。美國2/10年期國債收益率倒掛持續(xù)，預(yù)示經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險,。歷史上,，在衰退周期中黃金往往跑贏風(fēng)險資產(chǎn)。同時,，全球政府債務(wù)水平攀升,，市場對信用貨幣體系的信任度下降，黃金的“信用對沖”功能凸顯,。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐不及預(yù)期,，許多國家經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)不佳，進(jìn)一步促使投資者尋求避險資產(chǎn),。

全球央行購金潮也為金價提供了強(qiáng)力支撐,。中國央行連續(xù)17個月增持黃金，截至2024年底儲備量達(dá)7296萬盎司,。官方需求為金價提供長期底部支撐,。多國央行持續(xù)增持黃金儲備，減少對美元的依賴,，推動黃金的貨幣屬性回歸,。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2022至2024年全球央行凈購金量分別為1082噸,、1037噸和1045噸,，創(chuàng)歷史高位,。

市場需求方面，亞洲投資需求激增,，中國等亞洲地區(qū)的實物金投資需求連續(xù)兩年增長20%，黃金ETF流入顯著。歐美配置需求回暖,，美聯(lián)儲降息預(yù)期下，歐美黃金ETF持倉回升,，2024年全球ETF連續(xù)六個月凈流入,，支撐金價。

供給端方面,，紐約期現(xiàn)溢價擾動,，政策干預(yù)導(dǎo)致COMEX黃金交割風(fēng)險上升,，期現(xiàn)溢價波動加劇短期價格波動,。盡管金價不斷上漲，過去十年黃金產(chǎn)量一直保持相對平穩(wěn),，礦石品位下降,、新發(fā)現(xiàn)的大型礦床稀缺以及主要產(chǎn)區(qū)政治風(fēng)險加劇等因素限制了黃金供應(yīng),。

后市來看，支撐黃金價格的因素依然存在,。地緣沖突,、債務(wù)壓力和黃金供給約束繼續(xù)影響市場。黃金的上漲邏輯從過去的周期性驅(qū)動轉(zhuǎn)變?yōu)閭鹘y(tǒng)美元貨幣體系框架是否重置的驅(qū)動,。因此,，金價長期有望逐步抬高。從投資角度來看,，當(dāng)前金價已處于歷史高位,，短期價格波動可能明顯加劇。投資者應(yīng)避免盲目追高,，可考慮待市場出現(xiàn)適度回調(diào)或走勢趨穩(wěn)后再逐步建倉,，采取中長期配置策略,，以更穩(wěn)妥地抓住黃金上漲的長期機(jī)會。