李嘉誠(chéng)“現(xiàn)金?！蔽遥呵际现袊?guó)銷售疲軟,，利潤(rùn)連降6年 品牌信譽(yù)受損,！屈臣氏曾是李嘉誠(chéng)商業(yè)帝國(guó)的“現(xiàn)金?！?，最賺錢時(shí)每天為李嘉誠(chéng)進(jìn)賬超4億，為其港口,、地產(chǎn)等其他商業(yè)板塊提供了重要的資金支持。然而,，近年來(lái)屈臣氏在中國(guó)市場(chǎng)遭遇困境,，自2019年起，其保健及美容產(chǎn)品的利潤(rùn)已連續(xù)6年下滑,。2024年,，銷售額同比下降18%，EBITDA驟降55%,。

近日,，演員郭曉婷發(fā)文稱自己購(gòu)買的一次性內(nèi)褲上疑似出現(xiàn)霉斑或污漬異物,，隨后有網(wǎng)友指出該產(chǎn)品系屈臣氏旗下產(chǎn)品。實(shí)際上,，屈臣氏銷售的產(chǎn)品近些年屢次陷入質(zhì)量爭(zhēng)議,，消費(fèi)者投訴不斷，品牌信譽(yù)受到嚴(yán)重沖擊,。面對(duì)電商平臺(tái)的激烈競(jìng)爭(zhēng)和新興美妝集合店的崛起,，屈臣氏在中國(guó)市場(chǎng)的線下零售模式顯得力不從心。

屈臣氏中國(guó)在3月16日發(fā)文表示,，正在對(duì)有關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)環(huán)節(jié)進(jìn)行全面復(fù)查和追溯,，并暫時(shí)停售該產(chǎn)品。涉事產(chǎn)品由東莞市芬樂(lè)制衣有限公司代工生產(chǎn),，委托生產(chǎn)企業(yè)為廣州屈臣氏個(gè)人用品商店有限公司,。該公司曾多次因產(chǎn)品責(zé)任糾紛被起訴。屈臣氏自有品牌覆蓋飲品,、護(hù)膚,、彩妝、個(gè)護(hù)等多個(gè)品類,，包括卓沿,、睿致肌、Collagen等品牌,。一位美妝行業(yè)人士表示,，屈臣氏自有品牌產(chǎn)品多通過(guò)代工廠完成生產(chǎn)，毛利率高但成本可能很低,。

黑貓投訴平臺(tái)上不乏針對(duì)屈臣氏自有品牌產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題的投訴。此外,，屈臣氏也曾因擅自配制化妝品,、虛假宣傳產(chǎn)品等問(wèn)題被市場(chǎng)監(jiān)督管理部門多次點(diǎn)名和處罰。最近一次是在去年11月,，上海市市場(chǎng)監(jiān)督管理局抽查發(fā)現(xiàn),，屈臣氏銷售的“TOUCHBeauty”品牌電動(dòng)潔面儀和眼部美容儀因標(biāo)志和說(shuō)明項(xiàng)目不合格被點(diǎn)名。

屈臣氏在全球擁有8000家店鋪，在中國(guó)內(nèi)地進(jìn)入超500個(gè)城市,，擁有近4000家店鋪以及6500萬(wàn)會(huì)員,。根據(jù)長(zhǎng)和2024年業(yè)績(jī)報(bào)告數(shù)據(jù)，公司零售部門收益總額為1902億港元,，同比增長(zhǎng)4%,；稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)為164億港元，同比增長(zhǎng)1%,。其中,，保健及美容產(chǎn)品分部在零售部門收益占比達(dá)到近九成。值得注意的是,，2024年,，長(zhǎng)和零售部門的收益增長(zhǎng)主要靠歐洲市場(chǎng)帶動(dòng)，中國(guó)市場(chǎng)屈臣氏保健及美容產(chǎn)品業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重,。2024年,，屈臣氏中國(guó)保健及美容產(chǎn)品收益總額為135.08億港元，同比下降18%,；EBITDA為4.67億港元,，同比下降55%；EBITDA毛利率則從6%降至3%,。

自2019年開始,，屈臣氏中國(guó)保健及美容產(chǎn)品EBITDA已經(jīng)連續(xù)6年下滑,。2024年，中國(guó)保健及美容產(chǎn)品業(yè)務(wù)的同比店鋪銷售額下降了15.3%,，而2023年為增長(zhǎng)1.8%,。截至2024年底，屈臣氏中國(guó)保健及美容產(chǎn)品店鋪數(shù)量為3875家,，與2021年高峰期的4179家相比減少約300家,。

美妝行業(yè)人士認(rèn)為,，電商沖擊是屈臣氏在中國(guó)市場(chǎng)式微的主要原因。美妝和護(hù)膚品都是標(biāo)品,，相對(duì)電商渠道來(lái)說(shuō),，屈臣氏的價(jià)格并不具有競(jìng)爭(zhēng)力，且購(gòu)買體驗(yàn)和售后服務(wù)也不如線上,。門店導(dǎo)購(gòu)有銷售KPI,，往往會(huì)過(guò)度推薦產(chǎn)品。屈臣氏門店在下沉城市的業(yè)績(jī)表現(xiàn)要好于一,、二線城市,。然而，隨著KK集團(tuán)旗下的調(diào)色師The Colorist,、名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國(guó)富投資的WOW COLOR等美妝集合店新玩家加速擴(kuò)張,，屈臣氏線下門店的顧客也被分流。

屈臣氏在中國(guó)也曾發(fā)力數(shù)字化布局,，自建線上渠道,。2017年開始，屈臣氏陸續(xù)推出萵筍App（2018年改名為屈臣氏App）和微信“屈臣氏小店”小程序,。盡管投入大量人力物力,，但最終效果不佳。一方面是因?yàn)榍际蠜](méi)有電商基因,，另一方面是消費(fèi)者對(duì)其線下門店的心智沒(méi)有改變,。

屈臣氏的歷史可以追溯到1828年，其前身為一家在廣州創(chuàng)辦的西藥房,。1981年,，屈臣氏被和記黃埔收購(gòu)并成為其全資附屬公司，正式進(jìn)入李嘉誠(chéng)的商業(yè)帝國(guó)版圖,。接手屈臣氏后，李嘉誠(chéng)通過(guò)一系列并購(gòu)和合作迅速擴(kuò)張屈臣氏業(yè)務(wù),。在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng),，屈臣氏與萬(wàn)達(dá)、中糧等地產(chǎn)巨頭達(dá)成合作,，以較低成本迅速擴(kuò)張,。2013年底，市場(chǎng)傳出屈臣氏將在香港,、倫敦兩地同步上市的消息,，但2014年初，和記黃埔宣布向新加坡主權(quán)基金淡馬錫出售屈臣氏24.95%的股權(quán),，擱置了上市計(jì)劃,。去年,，屈臣氏第二大股東淡馬錫再次提及IPO計(jì)劃，但其在中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)績(jī)下滑可能會(huì)影響整體估值,。