美聯(lián)儲謹(jǐn)慎決策 美股為何逆勢上揚(yáng) 市場樂觀解讀。鮑威爾在會后聲明中表示,，美國經(jīng)濟(jì)整體強(qiáng)勁,，勞動力市場穩(wěn)健，通脹更加接近2%的長遠(yuǎn)目標(biāo),。因此聯(lián)邦公開市場委員會決定維持聯(lián)邦基金利率于4.25%-4.50%不變,，并放緩縮減資產(chǎn)負(fù)債表的步伐。

FOMC對2025年的預(yù)測中位數(shù)有所下調(diào),，GDP預(yù)期增幅降至1.7%,，失業(yè)率上調(diào)至4.4%，PCE通脹率和核心PCE通脹率分別調(diào)高至2.7%和2.8%,。盡管短期預(yù)測有變化,，但長期預(yù)測保持不變。這可能是導(dǎo)致美國國債短期利率上升而長端利率下降的原因,。3月19日,，3個月美債利率上升0.010個百分點(diǎn)至4.30%，十年期美債息率則下降0.053個百分點(diǎn)至4.24%,。

鮑威爾指出,，特朗普政府在貿(mào)易、移民,、財政政策和監(jiān)管方面進(jìn)行了重大政策變更,，這些變化將對經(jīng)濟(jì)和貨幣政策產(chǎn)生影響。美聯(lián)儲在決策時會仔細(xì)評估最新數(shù)據(jù)和前景的影響,，平衡風(fēng)險,。目前美聯(lián)儲并不急于調(diào)整政策立場，而是等待更清晰的信號,。如果經(jīng)濟(jì)依然強(qiáng)勁且通脹未向2%目標(biāo)前進(jìn),，美聯(lián)儲可能延長收緊政策的時間；反之,，若就業(yè)市場惡化或通脹下降速度超過預(yù)期,，美聯(lián)儲可能會放寬政策。

此外,，這次議息會議也減慢了縮減資產(chǎn)負(fù)債表的步伐,。從4月起，每月國債贖回限額將從250億美元降至50億美元,，但機(jī)構(gòu)債券減持限額不變,。鮑威爾在記者會上表示，關(guān)稅引發(fā)的物價上漲將是暫時的,。盡管2025年的PCE通脹率大幅上調(diào),，但2026年和2027年的核心通脹率預(yù)測幾乎不變,，表明FOMC認(rèn)為2025年的通脹率可能因關(guān)稅和其他政策影響上揚(yáng)，但到2026年后將受控,。

華爾街對此反應(yīng)積極,，美股三大指數(shù)午后上揚(yáng)。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收漲0.92%,，納斯達(dá)克指數(shù)收漲1.41%,，標(biāo)普500指數(shù)收漲1.08%。其中英偉達(dá)反彈1.81%,，特斯拉大漲4.68%,。

日本央行宣布維持利率在0.5%不變，符合市場預(yù)期,。植田和男強(qiáng)調(diào)，如果經(jīng)濟(jì)和物價預(yù)期實現(xiàn),，將繼續(xù)上調(diào)政策利率,。市場預(yù)計6月或7月可能進(jìn)行新一輪加息。受美聯(lián)儲維持利率預(yù)期影響,，美元兌日元暫時走弱,，現(xiàn)報148.3水平。美元指數(shù)徘徊在103.4左右的五個月低位,。然而,，如果美國因關(guān)稅導(dǎo)致通脹升溫?zé)o法降息，則美國與日本之間的利差難以縮小,，可能增加日元匯價的壓力,，迫使日本央行提前加息。

另一方面,，關(guān)稅不確定性與地緣局勢不穩(wěn)定增加了避險需求,，推動金價繼續(xù)向上，現(xiàn)貨金現(xiàn)報3,047.54美元/盎司,。地緣局勢和關(guān)稅政策帶來的不確定性已令資金逃出風(fēng)險資產(chǎn)轉(zhuǎn)向避險資產(chǎn),，如黃金和高流動性的短期美國債券。這些不確定因素也使美聯(lián)儲在利率決策時考慮更多,。投資者需提防政經(jīng)風(fēng)險的變化,，在這種情況下適宜以守為攻。