中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)于3月18日召開2025年第一季度例會(huì),，會(huì)議建議加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度，提高前瞻性,、針對(duì)性和有效性,，并根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況,，擇機(jī)降準(zhǔn)降息,。

今年以來宏觀調(diào)控力度加大,，貨幣政策適度寬松,，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié),，綜合運(yùn)用多種工具服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革成效顯著,，存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制作用有效發(fā)揮,，貨幣政策傳導(dǎo)效率增強(qiáng)，社會(huì)融資成本處于歷史較低水平,。外匯市場(chǎng)供求基本平衡,，經(jīng)常賬戶順差穩(wěn)定，外匯儲(chǔ)備充足,，人民幣匯率雙向浮動(dòng),，在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。金融市場(chǎng)總體運(yùn)行穩(wěn)定,。

會(huì)議分析了國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì),，指出當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻,，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能不強(qiáng)，主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有所分化,，通脹走勢(shì)和貨幣政策調(diào)整不確定性上升,。我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn),，但面臨國內(nèi)需求不足,、風(fēng)險(xiǎn)隱患較多等困難和挑戰(zhàn)。需要實(shí)施適度寬松的貨幣政策,，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié),，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大貨幣財(cái)政政策協(xié)同配合,，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和物價(jià)處于合理水平,。

本次例會(huì)重申“適度寬松”的貨幣政策主基調(diào)，要求“加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)”,，意味著盡管年初至今未實(shí)施降息降準(zhǔn),，但貨幣政策的主基調(diào)未發(fā)生任何變化，央行將繼續(xù)堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng),。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，本次例會(huì)公報(bào)重申“擇機(jī)降準(zhǔn)降息”,，意味著今年降準(zhǔn)降息還是大方向,，關(guān)鍵是落地時(shí)點(diǎn)?！皳駲C(jī)”是指央行會(huì)在實(shí)施逆周期調(diào)節(jié),、引導(dǎo)社會(huì)預(yù)期、調(diào)控市場(chǎng)流動(dòng)性等關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)啟動(dòng)降準(zhǔn)降息,，以最大限度發(fā)揮政策工具效果并預(yù)留政策空間,。綜合當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)、外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化及整體物價(jià)走勢(shì),，二季度降準(zhǔn)降息窗口有望打開,。另外，今年的降息力度將高于去年,。本次例會(huì)公報(bào)要求“推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降”,。

匯率政策方面，本次例會(huì)再度強(qiáng)調(diào)防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的決心堅(jiān)定,，繼續(xù)向市場(chǎng)釋放穩(wěn)匯市的清晰信號(hào),，核心政策目標(biāo)是保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。