長和為何如期推進巴拿馬港口交易 商業(yè)利益與地緣風險權(quán)衡
李嘉誠旗下的長江和記實業(yè)宣布與貝萊德財團達成原則性協(xié)議,，擬以228億美元出售其全球港口業(yè)務(wù)核心資產(chǎn),，包括巴拿馬運河兩端的巴爾博亞港和克里斯托瓦爾港90%的權(quán)益。交易預(yù)計在4月2日前完成，將為長和帶來逾190億美元現(xiàn)金收益,。這一時間點與特朗普政府計劃對華加征20%關(guān)稅的日期重合,，引發(fā)市場對交易背后政治與經(jīng)濟博弈的關(guān)注,。
從商業(yè)角度來看,，長和推進交易的主要原因是港口業(yè)務(wù)近年來貢獻的利潤占比有限。2023年巴拿馬港口吞吐量僅占集團總業(yè)務(wù)的3.2%,，稅息折舊前利潤（EBIT）占比16%,。通過出售非核心資產(chǎn)，長和可以顯著改善財務(wù)狀況,，預(yù)計其凈負債率將從23.6%降至18%以下,。此外，長和保留了中國內(nèi)地及香港的港口資產(chǎn),，顯示其戰(zhàn)略重心向亞洲市場收縮的意圖,。
盡管輿論呼吁中資機構(gòu)接盤，但實際操作面臨多重挑戰(zhàn),。首先,，貝萊德財團與長和的協(xié)議包含145天獨家磋商期，且需在4月2日前完成最終文件簽署,。中資企業(yè)如招商局或中遠海運若參與競購,，需經(jīng)歷數(shù)月論證及審批流程，難以匹配緊迫的時間表,。其次,，巴拿馬在美國施壓下已退出“一帶一路”倡議，若由中資接手敏感港口,，可能遭遇巴拿馬政府及美國的雙重阻撓,。此外，190億美元的現(xiàn)金需求遠超中資港口運營商近年海外并購的常規(guī)規(guī)模,，短期內(nèi)籌措資金難度較大,。
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