高盛亞太區(qū)總裁施南德：中國成全球資本關注焦點,，市場潛力巨大

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2025-03-28 14:30:22 新浪財經

高盛亞太區(qū)總裁施南德：中國成全球資本關注焦點，市場潛力巨大,！高盛集團亞太區(qū)(除日本外)總裁,、全球管理委員會委員施南德在博鰲亞洲論壇2025年年會上表示,，過去幾個月里，資金從日本回流中國,，并在歐洲發(fā)生了輪換,。目前，全球資本流動的討論焦點在中國,。

博鰲亞洲論壇上,，全球資本流動路徑成為熱門話題,，其中中國市場的重估尤為重要。根據高盛最新研報,，投資者對美國關稅威脅反應鎮(zhèn)定,，同時中國的人工智能被視為游戲規(guī)則改變者，預計將在十年內每年提升中國每股收益2.5%,，并吸引超過2000億美元的資金,。

施南德指出，隨著中國市場的不斷擴大,，其吸引力和影響力也在不斷增強,。中國具有相當大的吸引力，自2024年9月以來,，已經觀察到諸多促進中國市場增長的因素相互促進,。消費的增長使得中國國內市場成為制造業(yè)的主要市場，盡管存在出口壓力和其他因素,，但中國國內市場的潛力依然巨大,。

施南德還提到，美國可能正在失去吸引力,，盡管其龐大的國內消費市場仍具較強吸引力,，但資本會流向能夠帶來最大收益的地方。談到歐洲市場時,，他指出許多阻礙資本流向歐洲的因素,，特別是投資環(huán)境過于嚴苛。為了改善這種情況,，歐洲需要采取措施增強歐盟市場,，使其在全球市場中更具吸引力。未來,，歐洲資本可能會被引導回歐洲,，這可能是歐盟發(fā)展的方向之一,。

從投資者層面來看,，施南德認為，投資者對美國以外通脹的擔憂已經成為過去,，現在更關注經濟增長,。在關稅形勢更為明朗之后，投資者可能會對大多數經濟體降息更加寬容,。預計全球通貨膨脹將持續(xù)回落,，發(fā)達經濟體較新興市場和發(fā)展中經濟體更快速地回到通脹目標水平。而亞太地區(qū),，通脹整體接近或低于央行目標水平或歷史區(qū)間,。

高盛研究發(fā)現,，經濟增長通常會在大規(guī)模經濟體債務繁榮末期出現放緩，并由于內需疲軟,，經濟增速將保持在相對低迷的水平,。如果通脹率下降1%至2%，政策利率平均下降2%,。因此,，債務負擔過重和經濟增長放緩給央行帶來壓力，迫使其降低政策利率,，以支持債務償還和促進經濟活動,。這對債務水平較高的亞洲經濟體如中國有參考意義，可能需要進一步降低利率以支持經濟增長及穩(wěn)定債務,。

當前全球利率環(huán)境各地區(qū)差異明顯,。例如，德國或將擴大財政支出,，推升歐洲利率水平,；預計亞洲將出現范圍廣泛但幅度相對較小的降息周期；美國市場對關稅,、預算削減相關影響前景不明,，市場對經濟增長前景擔憂加劇,；中國方面,，長期利率從年初的低水平略微提升，主要推動因素是增量政策和近期擴大財政政策支持力度的種種跡象,。

施南德認為,，從各國對美聯儲政策的敏感度來看，新興市場國家的央行正在有策略地進行管理和回應,。2024年底,，新興市場各國央行對美聯儲政策的敏感度已升至過去20年來的最高水平。國內財政政策,、貨幣和信貸供應的趨勢以及全球政策的變化發(fā)展,，影響了各國央行應對通脹和增長問題的能力。到目前為止,，各國央行采取寬松政策仍然受到一定影響,，但不會改變最終的政策方向。

近十年來,，政策制定者也更為關注金融領域新的風險因素,。施南德建議，政策制定者和監(jiān)管應維護和建設市場信心，保持政策的明確性和可預見性,，緊跟科技發(fā)展步伐,，保持國際交流并分享經驗教訓，避免因缺乏協(xié)調性而出現溢出效應和不穩(wěn)定,。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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