3月28日晚，美的集團(tuán)披露了2024年度財報,，其中一項引發(fā)外界廣泛關(guān)注的動態(tài)是：該公司在2024年年底前徹底清倉所持有的小米集團(tuán)全部股份。根據(jù)財報內(nèi)容,，美的在2024年通過出售小米股票套現(xiàn)9.02億元，宣告其長達(dá)近十年的股東身份正式畫上句號,。

這一操作迅速引起市場熱議,。畢竟，美的集團(tuán)自2015年就開始布局對小米的投資,，曾一度位列其重要股東名單,。回顧歷史,，美的在2015年末首次披露其對小米科技有限責(zé)任公司的投資,，賬面金額達(dá)12.73億元，彼時該筆投資被計入“可供出售金融資產(chǎn)”,。

美的回應(yīng)徹底清倉小米

隨著小米集團(tuán)于2018年7月在港交所上市,，美的逐步開始減持。2020年,，美的大幅減持小米股份,，套現(xiàn)約8.77億元；此后在2021年與2022年暫停操作,，直到2023年再次小幅減持,，套現(xiàn)近5918萬元,；至2024年，美的再度大規(guī)模出售,，套現(xiàn)9.02億元,，完成清倉。累計來看,，這筆投資共為美的帶來了接近20億元的現(xiàn)金回籠，成為其資本運作中的一個重要回報項目,。

對于此次徹底退出小米股東行列,，美的集團(tuán)方面回應(yīng)稱，此舉屬于公司正常的投資運作行為,，并無特殊原因,，更與公司當(dāng)前的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略沒有直接關(guān)聯(lián)。美的證券事務(wù)部相關(guān)工作人員表示：“這只是一次常規(guī)的資本動作,，不涉及對業(yè)務(wù)板塊的重大調(diào)整,。公司仍將堅持ToC（面向消費者）與ToB（面向企業(yè)）雙輪驅(qū)動的發(fā)展模式?！?/p>

然而,，盡管官方表態(tài)淡化處理，但資本市場與行業(yè)觀察人士顯然有著不同的解讀角度,。結(jié)合近年來小米與美的在多個業(yè)務(wù)領(lǐng)域的交集及博弈,，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美的此次清倉小米股票,，很難完全撇清與雙方在家電與新能源汽車領(lǐng)域的直接競爭關(guān)系,。

從家電賽道來看，小米近年來加快了對傳統(tǒng)家電市場的滲透力度,，其2024年年報披露：小米空調(diào)年出貨量超過680萬臺,，同比增幅超過50%，其中多個型號在年輕消費群體中銷量表現(xiàn)強勁,。作為深耕家電產(chǎn)業(yè)數(shù)十年的傳統(tǒng)巨頭,，美的自然首當(dāng)其沖成為競爭對象。尤其是在空調(diào),、冰箱,、洗衣機等核心品類，小米以“互聯(lián)網(wǎng)+性價比”的打法,，對傳統(tǒng)品牌形成明顯壓力,。

不僅如此，在新能源車領(lǐng)域,，雙方的戰(zhàn)略路徑也開始逐漸交叉,。小米于近兩年全面進(jìn)軍電動車市場,，截至2025年3月，其累計交付新能源汽車已突破20萬輛,，其中2024年全年交付量為13.5萬輛,，預(yù)計2025年銷量將進(jìn)一步躍升至35萬輛，并規(guī)劃未來幾年持續(xù)擴張產(chǎn)能和渠道,。小米已經(jīng)不再僅僅是一個消費電子品牌,，其造車能力也進(jìn)入了產(chǎn)業(yè)落地階段。

美的雖然并未直接造車,，但其年報已明確提出將圍繞新能源汽車展開廣泛合作,。例如，公司目前已與蔚來汽車達(dá)成多個維度的合作協(xié)議,，涵蓋熱管理,、智能制造、零部件供應(yīng)等多個技術(shù)鏈條,。作為擁有豐富制造經(jīng)驗與智能設(shè)備積累的傳統(tǒng)企業(yè),，美的在智能駕駛、電池管理,、車載空調(diào)等領(lǐng)域的布局,，也在逐步顯現(xiàn)。

可以說,，曾經(jīng)的合作伙伴,，如今已在多個賽道擦槍走火。這也不免令市場揣測,，美的選擇此時徹底退出小米股東行列,，是否正是為避免未來在業(yè)務(wù)、資本層面“雙重交集”所帶來的戰(zhàn)略掣肘,。

更深層次看,，在“科技制造融合”的大趨勢下，美的與小米的分道揚鑣,，或許也預(yù)示著一個產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在加速演變的信號,。傳統(tǒng)制造巨頭不再只是追求穩(wěn)定的工業(yè)產(chǎn)能，而是主動向智能化,、數(shù)字化轉(zhuǎn)型,；而曾經(jīng)的科技新貴也不滿足于“輕資產(chǎn)”運營，而是正逐步滲透到“重資產(chǎn)”制造領(lǐng)域,。

如今,，資本關(guān)系上的“脫鉤”，是否也為彼此日后的正面交鋒釋放了更多空間,？這將是未來幾年值得觀察的重要看點,。

無論如何,，從投資回報角度而言，美的此次清倉小米股票可謂“功成身退”,；而從產(chǎn)業(yè)生態(tài)演進(jìn)的角度看,，這背后卻是兩個巨頭從“互補協(xié)作”走向“業(yè)務(wù)正面碰撞”的現(xiàn)實寫照。未來,，誰能在家電與智能制造領(lǐng)域贏得更大的市場話語權(quán),，誰能在新能源車配套產(chǎn)業(yè)鏈中搶占先機，還需時間來驗證,。