中金公司發(fā)布報(bào)告稱,,特朗普于4月2日宣布實(shí)施“對(duì)等關(guān)稅”,,其幅度超出市場(chǎng)預(yù)期。該關(guān)稅政策結(jié)合了“地毯式”關(guān)稅與“一國(guó)一稅率”的方式,,涉及超過60個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體,。根據(jù)計(jì)算,如果這些關(guān)稅完全落地,,美國(guó)的有效關(guān)稅率可能從2024年的2.4%上升至25.1%,,這將超過1930年《斯穆特-霍利關(guān)稅法案》實(shí)施后的水平。
對(duì)等關(guān)稅可能增加不確定性和市場(chǎng)擔(dān)憂,,加劇美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“滯脹”風(fēng)險(xiǎn),。預(yù)計(jì)關(guān)稅將推高美國(guó)PCE通脹1.9個(gè)百分點(diǎn),降低實(shí)際GDP增速1.3個(gè)百分點(diǎn),,盡管也可能帶來超過7000億美元的財(cái)政收入,。面對(duì)“滯脹”風(fēng)險(xiǎn),美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)選擇觀望,,短期內(nèi)難以降息,。這將進(jìn)一步加大經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn),增加市場(chǎng)的調(diào)整壓力,。