專家分析為何金價連續(xù)跳水多重因素共振的結果(2)

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2025-04-05 17:22:53 極目新聞

市場情緒轉向風險資產(chǎn)，黃金避險需求減弱,。盡管地緣政治風險猶存,，但市場對經(jīng)濟“軟著陸”的預期升溫，資金從黃金轉向股市等風險資產(chǎn),。全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust的持倉在4月4日減少5.3噸至936.24噸,，為近一個月來最大單日降幅。這表明機構投資者對黃金的短期前景持謹慎態(tài)度,，部分資金選擇獲利了結,。加之地緣政治風險緩和與技術性拋售共振削弱了黃金的避險屬性。與此同時,，黃金價格在突破3200美元/盎盎司的歷史高位后,，觸發(fā)了技術性拋售。COMEX黃金期貨主力合約在4月3日沖高至3201.6美元/盎司后迅速回落,，單日跌幅達2.8%,。部分對沖基金因美股下跌導致的保證金缺口，被迫減持黃金頭寸以補充流動性,，加劇了價格波動,。

供需與大宗商品聯(lián)動也是導致黃金價格下跌的推動力量。從供需角度看,，全球央行購金速度放緩,。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度央行購金量同比減少15%,，部分新興市場國家因外匯儲備壓力減少了黃金增持,。此外，大宗商品整體走勢疲軟也對黃金形成拖累,。原油價格在4月初下跌至71美元/桶,，反映出市場對經(jīng)濟增長的擔憂，黃金與原油的正相關性在短期內(nèi)顯現(xiàn),。

短期內(nèi),，若美聯(lián)儲維持鷹派立場且通脹數(shù)據(jù)持續(xù)高于預期，金價可能進一步下探3000美元/盎司的支撐位,。中長期來看,，全球經(jīng)濟滯脹風險及央行購金需求仍將為黃金提供底部支撐，但需警惕美元流動性收緊帶來的階段性壓力。投資者可關注4月中旬美聯(lián)儲議息會議及美國通脹數(shù)據(jù)的進一步指引,。

當前金價已進入“高波動,、高風險、高預期”的新階段,，投資者需在把握趨勢的同時,，警惕市場過熱與政策轉向風險。對于行業(yè)從業(yè)者,，需加速供應鏈整合與產(chǎn)品創(chuàng)新,，在“量減價增”的市場環(huán)境中尋找結構性機會。未來黃金市場的核心矛盾將圍繞“通脹粘性與貨幣政策”“地緣風險與經(jīng)濟復蘇”展開,，動態(tài)平衡成為制勝關鍵,。

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