今年年初以來(lái),，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格上漲約19%,，創(chuàng)下自1986年以來(lái)最強(qiáng)勁的季度漲幅。日前，現(xiàn)貨黃金,、紐約金收盤(pán)均創(chuàng)新高，倫敦金一度刷新歷史高點(diǎn),，達(dá)到3166.67美元/盎司,。然而，近兩個(gè)交易日,，金價(jià)接連大跌,，“金價(jià)連續(xù)跳水”一度登上熱搜第一,。

中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、華德榜創(chuàng)始人宋向清表示,，當(dāng)前金價(jià)下跌是美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向,、美元走強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)偏好回升及地緣政治緩和等多重因素共振的結(jié)果,。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月2日,，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署行政令宣布美國(guó)對(duì)貿(mào)易伙伴征收“對(duì)等關(guān)稅”后，美國(guó)紐約股市主要股指期貨在盤(pán)后交易中遭遇暴跌行情,。與此同時(shí),，資金涌入避險(xiǎn)資產(chǎn)，現(xiàn)貨黃金,、COMEX黃金期貨收盤(pán)均連續(xù)創(chuàng)新高?，F(xiàn)貨黃金漲0.72%，報(bào)3135.76美元/盎司,；COMEX黃金期貨漲1.41%,，報(bào)3190.3美元/盎司。盤(pán)后,，黃金價(jià)格再創(chuàng)新高,，現(xiàn)貨黃金早盤(pán)一度站上3160美元/盎司。美油,、布油跌近3%,。

全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性增加，貿(mào)易摩擦,、地緣政治沖突加劇,，促使投資者轉(zhuǎn)向黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。全球央行持續(xù)增加黃金儲(chǔ)備,，尤其是亞洲大型央行的快速增持行為,，為金價(jià)提供了強(qiáng)勁支撐。加之美元貶值和受美元影響而形成的全球性貨幣寬松,，使美元信用風(fēng)險(xiǎn)上升,，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，推動(dòng)了黃金的貨幣屬性強(qiáng)化,，避險(xiǎn)功能凸顯,。與此同時(shí)，投資者對(duì)金條,、金幣及黃金ETF的需求持續(xù)上升,，進(jìn)一步推動(dòng)金價(jià)上漲。因此，本輪黃金價(jià)格大漲是多因素疊加所致,。

繼前一日COMEX黃金期貨觸及3196.6美元/盎司后走勢(shì)疲軟,，北京時(shí)間4月4日凌晨，國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌,，COMEX黃金期貨當(dāng)日下跌0.89%報(bào)3138.1美元,，較此前最高位回調(diào)已達(dá)2%。

美國(guó)的通脹粘性強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)“抗通脹優(yōu)先”的政策邏輯,，利率預(yù)期的調(diào)整使得以美元計(jì)價(jià)的黃金吸引力下降,，成為金價(jià)下跌的核心驅(qū)動(dòng)力。美元指數(shù)走強(qiáng)也壓制了金價(jià),。受美聯(lián)儲(chǔ)鷹派信號(hào)及歐洲央行政策不確定性影響,，美元指數(shù)在4月5日上漲至104.88，較前一周低點(diǎn)反彈近3%,。美元與黃金的負(fù)相關(guān)性在短期內(nèi)顯著體現(xiàn)：美元每升值1%,，黃金價(jià)格通常承壓下跌約0.8%。