但斌操盤是價值投資還是追漲殺跌順勢而為引爭議

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2025-04-06 17:16:51 第一財經(jīng)

知名投資者也難免有失誤的時候,，這次是東方港灣董事長但斌,。他最近在社交媒體上回應產(chǎn)品凈值下跌時提到：“投資充滿遺憾，我們不做時機選擇,，只在遇到系統(tǒng)性風險時會規(guī)避,，但每次都規(guī)避掉也不太可能，承擔后果,、坦然面對一切,。”

有業(yè)內(nèi)人士指出,，長期投資要克服人性的弱點并不容易,。但斌的操作已經(jīng)偏離了價值投資，更像是一種趨勢投資,。然而,，在趨勢逆轉(zhuǎn)時但斌沒有及時止損，導致產(chǎn)品凈值大幅回撤。

2025年4月,，美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策超預期,，全球股市進入暴跌模式。這與2020年3月因疫情導致的全球股市大跌類似,，目前仍需時間消化各種利空因素,。對于依然重倉美股的投資者來說，走出困境并不容易,。

東方港灣的宗旨是“與偉大企業(yè)共成長,、專注長期價值投資?！比欢?，但斌到底是價值投資者還是趨勢投資者？他曾經(jīng)因為投資貴州茅臺而受到關(guān)注,，近期對美股的操作卻引發(fā)了爭議,。特別是對英偉達等科技股的追漲殺跌，甚至高位接盤杠桿產(chǎn)品,，導致產(chǎn)品凈值深度回撤,。

數(shù)據(jù)顯示，但斌的私募產(chǎn)品在2025年遭遇巨大回撤,。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù),，截至3月31日，“東方港灣馬拉松17號”產(chǎn)品今年以來回撤達23.42%,，相比歷史高點接近腰斬,。考慮到4月初美股大跌,，預計接下來凈值將進一步下跌,。

但斌在社交媒體上解釋了操作情況：“2022年底滿倉后，2023年與2024年持倉除了微調(diào)外,，換手率極低,。進入2025年對英偉達的持倉做了調(diào)整，降低了占比,，但依然是最大持倉的企業(yè),。2月底，因不認同川普處理俄烏沖突等對外政策,，擔心失控引起更多地區(qū)戰(zhàn)爭,，賣出了70%的持倉，兩個指數(shù)基金TQQQ和FNGA全部賣出,，只保留了除特斯拉以外六巨頭,，各5%的倉位,，有70%的現(xiàn)金。如果堅持到現(xiàn)在,，當然是比較好的情況,。遺憾的是，怕錯失人工智能時代,，另外想著擔心發(fā)生新的地區(qū)戰(zhàn)爭是太小的概率事件,，很快又買進去了?！?/p>

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