業(yè)內(nèi)：A股適合價(jià)值投資還是價(jià)格投機(jī) 政策引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市

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2025-01-24 06:16:21 郭施亮

A股適合價(jià)值投資還是價(jià)格投機(jī),？六部門發(fā)文推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，提出建立三年以上長(zhǎng)周期考核機(jī)制,，并提高權(quán)益投資比重,。這一舉措有助于為A股市場(chǎng)帶來(lái)可觀的增量流動(dòng)性補(bǔ)充。A股市場(chǎng)的投資者主要分為機(jī)構(gòu)投資者和散戶投資者,，兩者都是市場(chǎng)的重要組成部分,。

機(jī)構(gòu)投資者包括國(guó)家隊(duì)資金、外資機(jī)構(gòu)投資者,、公募私募基金,、險(xiǎn)資資金等，這些機(jī)構(gòu)管理著龐大的資金規(guī)模,，其增減持行動(dòng)對(duì)資本市場(chǎng)影響顯著。為了穩(wěn)定股市,，可以從兩方面入手：一是推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市,，打通卡點(diǎn)堵點(diǎn)，為A股市場(chǎng)帶來(lái)源源不斷的增量資金,；二是積極引導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資,，以機(jī)構(gòu)投資者為表率，帶動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)的價(jià)值投資氛圍,。

業(yè)內(nèi)：A股適合價(jià)值投資還是價(jià)格投機(jī) 政策引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市

推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的潛在資金規(guī)模巨大,，涉及商業(yè)保險(xiǎn)資金、全國(guó)社會(huì)保障基金,、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金,、企業(yè)年金、職業(yè)年金,、公募基金等,。政策層面可以提升上述機(jī)構(gòu)投資者投資權(quán)益資產(chǎn)的比例，同時(shí)通過(guò)營(yíng)造市場(chǎng)賺錢效應(yīng)等方式提升機(jī)構(gòu)投資者入市的積極性,。例如,，2020年發(fā)布的《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司權(quán)益類資產(chǎn)配置監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》規(guī)定,，保險(xiǎn)公司權(quán)益類資產(chǎn)最高可占上季末總資產(chǎn)的45%。截至2024年三季度末,，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額為32.15萬(wàn)億元,，其中“股票+基金”的投資占比為13.2%，距離上限還有較大空間,。因此,，提升權(quán)益資產(chǎn)的投資比例可以在一定程度上增加資金入市規(guī)模。盡管權(quán)益投資比例上限不斷提高,，但普遍險(xiǎn)資的權(quán)益投資比例僅為15%,，仍有很大提升空間。除了政策支持,，還需要增加A股市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的比例,，提升險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)資金的入市積極性。

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