業(yè)內(nèi)稱A股市場(chǎng)投機(jī)情緒強(qiáng)烈股市資金面再平衡

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2024-11-26 15:33:03 金融界

本周中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟,，明顯弱于全球。上證指數(shù)和恒生指數(shù)分別下跌1.9%和1.0%,，特別是周五,，AH股主要指數(shù)在亞太股指多數(shù)上漲的情況下出現(xiàn)大跌，對(duì)市場(chǎng)情緒造成了一定打擊,。10月22日,，A股和港股放量下跌，滬指,、深成指跌幅均超3%,，創(chuàng)業(yè)板指跌近4%，恒生科技指數(shù)大跌2.6%,；A股所有行業(yè)板塊皆墨,，其中非銀、醫(yī)藥,、電子領(lǐng)跌,。外匯方面，美元指數(shù)進(jìn)一步走強(qiáng)并一度突破108,，導(dǎo)致人民幣匯率相對(duì)貶值,，離岸人民幣兌美元匯率再度跌破7.25。商品方面,，近期地緣沖突加劇使得黃金價(jià)格大幅反彈,。

展望后市，股市資金面再平衡,，行情將進(jìn)入階段性震蕩?kù)柟?。本輪“新質(zhì)牛”行情步入健康調(diào)整,，主要是因?yàn)橥顿Y者對(duì)“特朗普交易”和美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏重新定價(jià),，以及A股前期獲利盤有所了結(jié)，市場(chǎng)交易情緒自然降溫,。未來一段時(shí)間的震蕩有利于行情走得更穩(wěn),、更長(zhǎng)。一方面,，證監(jiān)會(huì)指出要大力發(fā)展權(quán)益類基金特別是指數(shù)化投資,，近期A500ETF相關(guān)產(chǎn)品建倉(cāng)有望帶來增量資金；另一方面，12月將召開政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議,，對(duì)明年經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行定調(diào),，這將支撐投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

海外方面,，由于再通脹擔(dān)憂,，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏重新定價(jià)。美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普提名貝森特為財(cái)政部長(zhǎng),，貝森特支持加征關(guān)稅,、稅收改革和放松金融監(jiān)管等政策。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍有韌性,，而加征關(guān)稅預(yù)期引發(fā)市場(chǎng)對(duì)再通脹的擔(dān)憂,，近期市場(chǎng)已下調(diào)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，美債收益率和美元指數(shù)偏強(qiáng)運(yùn)行,。根據(jù)CME聯(lián)儲(chǔ)觀察,，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)12月降息概率從上周的61.9%降至52.7%，對(duì)2025年降息預(yù)期也從兩次降為一次,。

強(qiáng)美元或?qū)е潞Ｍ饨灰仔再Y金階段性流出中國(guó)資產(chǎn),，尤其是港股市場(chǎng)受影響更為明顯。11月以來,，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行,，10年期美債收益率回到4.5%的高位，中美利差擴(kuò)大過程中,，全球資金回流美元資產(chǎn),，部分海外交易性資金也隨之流出A股和港股。由于港股市場(chǎng)受美元流動(dòng)性影響較大,，因此本輪港股調(diào)整先于A股,，后續(xù)港股市場(chǎng)的企穩(wěn)或可作為A股的先行觀測(cè)指標(biāo)。

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