業(yè)內(nèi)稱A股市場投機情緒強烈股市資金面再平衡

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2024-11-26 15:33:03 金融界

本周中國權(quán)益市場表現(xiàn)疲軟,，明顯弱于全球,。上證指數(shù)和恒生指數(shù)分別下跌1.9%和1.0%，特別是周五,，AH股主要指數(shù)在亞太股指多數(shù)上漲的情況下出現(xiàn)大跌,，對市場情緒造成了一定打擊,。10月22日,，A股和港股放量下跌,，滬指,、深成指跌幅均超3%,，創(chuàng)業(yè)板指跌近4%，恒生科技指數(shù)大跌2.6%,；A股所有行業(yè)板塊皆墨,，其中非銀、醫(yī)藥,、電子領(lǐng)跌,。外匯方面，美元指數(shù)進一步走強并一度突破108,，導(dǎo)致人民幣匯率相對貶值,，離岸人民幣兌美元匯率再度跌破7.25。商品方面,，近期地緣沖突加劇使得黃金價格大幅反彈,。

展望后市，股市資金面再平衡,，行情將進入階段性震蕩鞏固,。本輪“新質(zhì)牛”行情步入健康調(diào)整,，主要是因為投資者對“特朗普交易”和美聯(lián)儲降息節(jié)奏重新定價,，以及A股前期獲利盤有所了結(jié)，市場交易情緒自然降溫,。未來一段時間的震蕩有利于行情走得更穩(wěn),、更長。一方面,，證監(jiān)會指出要大力發(fā)展權(quán)益類基金特別是指數(shù)化投資,，近期A500ETF相關(guān)產(chǎn)品建倉有望帶來增量資金；另一方面,，12月將召開政治局會議和中央經(jīng)濟工作會議,，對明年經(jīng)濟政策進行定調(diào)，這將支撐投資者的風(fēng)險偏好,。

海外方面,，由于再通脹擔(dān)憂，投資者對美聯(lián)儲降息節(jié)奏重新定價,。美國當選總統(tǒng)特朗普提名貝森特為財政部長,，貝森特支持加征關(guān)稅,、稅收改革和放松金融監(jiān)管等政策。目前美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍有韌性,，而加征關(guān)稅預(yù)期引發(fā)市場對再通脹的擔(dān)憂,，近期市場已下調(diào)對美聯(lián)儲降息預(yù)期，美債收益率和美元指數(shù)偏強運行,。根據(jù)CME聯(lián)儲觀察,，市場預(yù)期美聯(lián)儲12月降息概率從上周的61.9%降至52.7%，對2025年降息預(yù)期也從兩次降為一次,。

強美元或?qū)е潞Ｍ饨灰仔再Y金階段性流出中國資產(chǎn),，尤其是港股市場受影響更為明顯。11月以來,，美元指數(shù)強勢運行,，10年期美債收益率回到4.5%的高位，中美利差擴大過程中,，全球資金回流美元資產(chǎn),，部分海外交易性資金也隨之流出A股和港股。由于港股市場受美元流動性影響較大,，因此本輪港股調(diào)整先于A股,，后續(xù)港股市場的企穩(wěn)或可作為A股的先行觀測指標。

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