上周，市場結(jié)構(gòu)性特征明顯,，受全球避險情緒升溫影響,，A股大幅震蕩。創(chuàng)新藥板塊漲幅較大,，多只醫(yī)藥相關(guān)ETF漲超4%。黃金,、港股科技板塊尤其受到市場關(guān)注,，成交額領(lǐng)先，資金大幅凈流入,。

創(chuàng)新藥大幅走強,，年初以來的漲幅超越AI板塊和機器人板塊，引發(fā)市場高度關(guān)注,。恒生創(chuàng)新藥ETF等多只港股創(chuàng)新藥,、科創(chuàng)醫(yī)藥相關(guān)ETF上周漲超2%,，畜牧養(yǎng)殖ETF也表現(xiàn)亮眼。從成交額來看,，中證A500ETF依舊大幅領(lǐng)先,，位居ETF跟蹤指數(shù)總成交額第一，上周合計成交額達到940.93億元,，A500ETF易方達等產(chǎn)品交投活躍,。恒生科技ETF成交額達到688.34億元，跟蹤港股創(chuàng)新藥,、中國互聯(lián)網(wǎng)50,、港股通互聯(lián)網(wǎng)等指數(shù)的ETF同樣成交額居前。易方達基金旗下的中概互聯(lián)網(wǎng)ETF成交額達到147億元,，連續(xù)七周位列ETF成交單品前十,，恒生科技ETF易方達、港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF等成交均較為火熱,。

受上周金價一度創(chuàng)下歷史新高影響,，黃金、黃金股ETF成交,、買入雙雙活躍,，跟蹤SGE黃金9999指數(shù)的ETF成交額大幅提升，達289.17億元,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，上周ETF合計資金凈流入254.91億元，其中,，僅跟蹤SGE黃金9999指數(shù)的ETF合計凈流入就高達79.54億元,，在所有ETF中排名第一。黃金ETF凈流入11.6億元,。A股ETF凈流入51.72億元,，跟蹤滬深300、科創(chuàng)50,、軍工,、券商等指數(shù)的ETF凈流入居前。近期科創(chuàng)板大幅震蕩,，科創(chuàng)板50指數(shù)相關(guān)ETF持續(xù)受到資金加倉,，周度凈流入已連續(xù)四周位于前十，易方達基金旗下科創(chuàng)板50ETF吸金,?？缇矱TF方面，近期港股科技和互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)板塊關(guān)注度較高，港股科技類ETF吸金顯著,，跟蹤港股通互聯(lián)網(wǎng),、恒生科技、港股通科技等指數(shù)的ETF吸引大量資金凈流入,，其中,，中概互聯(lián)網(wǎng)ETF流入4億元，位于市場前列,。值得關(guān)注的是,，上周伴隨著美股大跌，部分資金已開啟“抄底”,，跟蹤納斯達克100指數(shù)的ETF合計凈流入9.17億元,。

隨著避險情緒急劇升溫，現(xiàn)貨黃金價格再創(chuàng)歷史新高,。永贏黃金股ETF基金經(jīng)理劉庭宇表示,，市場或進入高度波動、避險階段,，黃金作為對沖不確定性的避險資產(chǎn)將直接受益,。非農(nóng)就業(yè)和GDP數(shù)據(jù)可能會進一步確認美國經(jīng)濟下行，美國經(jīng)濟或?qū)⒃谳^長時間內(nèi)處于滯脹環(huán)境中,，黃金的抗通脹屬性將得以體現(xiàn),。美元信用損傷、美元走弱,，各國央行的長期資金未來或?qū)⒏訄远哟髮τ邳S金的增持,，與美元、美債等美國資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)逐漸降低,，部分投資者將回流黃金資產(chǎn),。

中信建投證券認為，“囤貨”邏輯弱化,，金價短期或有調(diào)整壓力,。二季度，對于金價的走勢判斷偏復雜,，關(guān)鍵在于未來避險屬性走勢,，若政策博弈溫和收斂，黃金避險需求降溫,；若政策博弈加劇,，黃金避險屬性抬升，金價仍有上漲驅(qū)動力,。博時基金表示，近期金價表現(xiàn)主要受到美國通脹預期、關(guān)稅政策,、環(huán)境不確定性帶來的避險對沖需求等多方面影響,。隨著美國衰退預期上升，黃金進入新老框架共振階段,。