金價高位跳水背后的邏輯多重因素共振的結(jié)果

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2025-04-09 04:18:27 極目新聞

今年年初以來,，國際現(xiàn)貨黃金價格上漲約19%，創(chuàng)下自1986年以來最強勁的季度漲幅,。日前,，現(xiàn)貨黃金、紐約金收盤均創(chuàng)新高,，倫敦金一度刷新歷史高點,，至3166.67美元/盎司。然而,，近兩個交易日金價接連大跌,，“金價連續(xù)跳水”一度登上熱搜第一。

金價高位跳水背后的邏輯

中國商業(yè)經(jīng)濟學(xué)會副會長,、華德榜創(chuàng)始人宋向清表示,，當(dāng)前金價下跌是美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向、美元走強,、風(fēng)險偏好回升及地緣政治緩和等多重因素共振的結(jié)果,。全球經(jīng)濟形勢的不確定性增加,，貿(mào)易摩擦、地緣政治沖突加劇,，促使投資者轉(zhuǎn)向黃金等避險資產(chǎn),。全球央行持續(xù)增加黃金儲備，尤其是亞洲大型央行的快速增持行為,，為金價提供了強勁支撐,。美元貶值和受美元影響而形成的全球性貨幣寬松，使美元信用風(fēng)險上升,，美聯(lián)儲降息預(yù)期增強,，推動了黃金的貨幣屬性強化，避險功能凸顯,。此外,，投資者對金條、金幣及黃金ETF的需求持續(xù)上升,，進一步推動金價上漲,。

4月2日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令宣布美國對貿(mào)易伙伴征收“對等關(guān)稅”,，導(dǎo)致美國紐約股市主要股指期貨在盤后交易中遭遇暴跌行情,。與此同時，資金涌入避險資產(chǎn),，現(xiàn)貨黃金,、COMEX黃金期貨收盤均連續(xù)創(chuàng)新高。現(xiàn)貨黃金漲0.72%,，報3135.76美元/盎盎司,；COMEX黃金期貨漲1.41%，報3190.3美元/盎司,。盤后,，黃金價格再創(chuàng)新高，現(xiàn)貨黃金早盤一度站上3160美元/盎司,。美油,、布油跌近3%。

然而,，繼前一日COMEX黃金期貨觸及3196.6美元/盎司后走勢疲軟,，北京時間4月4日凌晨，國際貴金屬期貨普遍收跌,，COMEX黃金期貨當(dāng)日下跌0.89%報3138.1美元,，較此前最高位回調(diào)已達2%。美國的通脹粘性強化了美聯(lián)儲“抗通脹優(yōu)先”的政策邏輯,，利率預(yù)期的調(diào)整使得以美元計價的黃金吸引力下降,，成為金價下跌的核心驅(qū)動力,。美元指數(shù)走強也壓制了金價。受美聯(lián)儲鷹派信號及歐洲央行政策不確定性影響,，美元指數(shù)在4月5日上漲至104.88,，較前一周低點反彈近3%。美元與黃金的負(fù)相關(guān)性在短期內(nèi)顯著體現(xiàn)：美元每升值1%,，黃金價格通常承壓下跌約0.8%,。

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