中間價(jià)突破7.2,，人民幣后續(xù)走勢(shì)如何市場(chǎng)關(guān)注關(guān)鍵信號(hào)(2)

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2025-04-09 10:59:20 極目新聞

離岸人民幣會(huì)否再度突破,，本周成為關(guān)鍵時(shí)間窗口,。張蒙表示，如果市場(chǎng)開始大量建立離岸人民幣的空頭頭寸,，中國(guó)央行將會(huì)加大干預(yù)力度。目前央行的干預(yù)力度還很輕,。值得關(guān)注的信號(hào)包括逆周期因子幅度,、離岸市場(chǎng)流動(dòng)性是否趨緊、外匯掉期點(diǎn)是否擴(kuò)大,、是否出現(xiàn)對(duì)國(guó)有銀行的窗口指導(dǎo)以及拋售大量美元,。

在此背景下，亞洲新興市場(chǎng)貨幣正面臨困境,，人民幣及相關(guān)資產(chǎn)的穩(wěn)定性成為焦點(diǎn),。隨著離岸人民幣匯率和港股的波動(dòng)，預(yù)計(jì)那些與人民幣相關(guān)性高,、對(duì)美國(guó)進(jìn)口依賴度高的貨幣將面臨風(fēng)險(xiǎn),，即韓元、新臺(tái)幣,、泰銖和馬來(lái)西亞林吉特,。

各大機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，人民幣對(duì)美元的走勢(shì)仍具有不確定性,，但人民幣大概率對(duì)一籃子貨幣走弱,。2024年9月至2025年初，CFETS一籃子貨幣指數(shù)大幅升值近5%,，突破了102大關(guān),，近期回落至98.77附近，顯示人民幣對(duì)貿(mào)易伙伴貨幣仍然較為強(qiáng)勢(shì),。

高盛北亞及中國(guó)利率,、外匯策略師孫璐表示，各界關(guān)注央行會(huì)否通過CFETS一籃子貨幣指數(shù)釋放貶值壓力,。她更傾向于認(rèn)為CFETS人民幣匯率指數(shù)會(huì)走弱,，特別是在美元指數(shù)走弱的環(huán)境下。預(yù)計(jì)中國(guó)央行會(huì)更傾向于通過CFETS籃子釋放人民幣貶值壓力,，以提升貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力,，同時(shí)保持人民幣對(duì)美元相對(duì)穩(wěn)定，以防止市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱和資本流出,。市場(chǎng)預(yù)計(jì),，CFETS指數(shù)今年可能跌至90的水平，這是2019~2020年間的低點(diǎn),。

未來(lái),，美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度與美元的走勢(shì)至關(guān)重要。盡管利率市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)今年降息3~4次,，但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周重申在通脹風(fēng)險(xiǎn)下“不急于降息”的觀點(diǎn),，一定程度上能幫助美元止跌,。渣打預(yù)計(jì)，美元對(duì)人民幣在第二季度將重新測(cè)試7.30至7.35的區(qū)間,。原因包括分紅支付季節(jié)即將到來(lái),、避險(xiǎn)情緒可能推動(dòng)美元走升、年初至今有效關(guān)稅上漲了20%,，出口和國(guó)際收支可能走弱,。本周需要關(guān)注周四的3月美國(guó)CPI，分析師預(yù)計(jì)從2.8%回落至2.6%,，高于預(yù)期的通脹將繼續(xù)刺激避險(xiǎn)情緒,。不論數(shù)據(jù)如何，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)美國(guó)通脹和就業(yè)的悲觀前景短時(shí)間內(nèi)很難改變,。

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(責(zé)任編輯：于浩淙 zx0176)

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