美國“對等關(guān)稅”政策的出臺增加了外部不確定性,，中國經(jīng)濟(jì)如何應(yīng)對成為焦點,。關(guān)鍵在于辦好自己的事,，宏觀政策如何更新迭代并進(jìn)一步發(fā)力,，微觀市場主體又將如何在壓力中突圍。近期澎湃新聞針對市場關(guān)注的一些焦點議題展開調(diào)研,，回應(yīng)市場關(guān)切，探尋前行路徑,。

一家外資公募人士表示，清明假期后的第一個周一,，內(nèi)部會議開了五個多小時,，討論關(guān)稅和相關(guān)政策。研究員們也在密集地重新電話調(diào)研重點行業(yè)的公司,。多家外資機(jī)構(gòu)在接受采訪時表示,，近段時間不同層級的電話會明顯增多，分析師們的工作行程安排得滿滿當(dāng)當(dāng),。

盡管全球?qū)τ诿绹皩Φ汝P(guān)稅”政策高度關(guān)注,，但市場的持續(xù)巨震還是讓參與各方始料未及。一位外資機(jī)構(gòu)人士透露,，在清明假期結(jié)束前,，他們已著手準(zhǔn)備相關(guān)報告內(nèi)容，幫助外資客戶深入了解關(guān)稅可能帶來的影響,。另一位外資機(jī)構(gòu)人士指出,，他們緊急收集了各地市場的反饋，并組織了多場線上會議,，邀請海外投資團(tuán)隊分享觀點和預(yù)判,。

某外資銀行內(nèi)部人士表示，最近研究團(tuán)隊密集地與客戶溝通,，分析關(guān)稅影響,。為了配合不同時區(qū)客戶的時間，本周已經(jīng)組織了四場線上客戶分享會,。一位外資公募投研總監(jiān)指出,，這次“對等關(guān)稅”是超預(yù)期事件，需要對組合持倉個股進(jìn)行優(yōu)化以減少風(fēng)險暴露,，臨近業(yè)績期更需聚焦有業(yè)績的個股,。

高盛認(rèn)為，截至目前中國股市展現(xiàn)出韌性,，原因包括中國決策層可能會加大寬松力度以及南向資金買入力度創(chuàng)歷史新高,。面對復(fù)雜外部環(huán)境，央行,、國家金融監(jiān)管總局,、中央?yún)R金相繼發(fā)聲，維護(hù)資本市場的平穩(wěn)運(yùn)行,。4月7日,，中央?yún)R金宣布增持交易型開放式指數(shù)基金，并承諾持續(xù)買入,；中國誠通,、中國國新,、中國電科隨后也宣布增持央企股票及科技創(chuàng)新類ETF。4月8日,，更多央企宣布增持消息。中央?yún)R金明確了自己是資本市場上的“國家隊”,，發(fā)揮著類“平準(zhǔn)基金”作用,。央行表示，必要時將提供充足的再貸款支持,。

摩根士丹利認(rèn)為短期內(nèi)市場波動性將持續(xù)處于高位,，A股市場更適合用于對沖風(fēng)險和實現(xiàn)投資多元化。王瀅在最新報告中指出,，在中美緊張關(guān)系大幅升級的情況下,，A股市場的表現(xiàn)會優(yōu)于境外中國股票市場，且波動性相對較小,。德意志銀行集團(tuán)私人銀行部首席投資官辦公室發(fā)布的研究報告提出,，人工智能技術(shù)的發(fā)展以及相關(guān)政策的支持，正在成為推動中國股市上揚(yáng)的重要力量,。安聯(lián)投資全球股票投資總監(jiān)Virginie Maisonneuve表示,，當(dāng)前中國市場的估值極具吸引力，許多外國投資者正在重新認(rèn)識中國在創(chuàng)新方面的強(qiáng)大實力,，特別是在技術(shù)領(lǐng)域,。

摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為，從政策面,、資金面,、投資者情緒等因素來看，當(dāng)前A股市場基礎(chǔ)仍然較好,，待風(fēng)險集中釋放后,，市場有望重拾升勢。宏觀上,，中國正處于周期復(fù)蘇起點,，特朗普關(guān)稅政策對全球貿(mào)易格局帶來挑戰(zhàn)。在出口壓力增大背景下,，穩(wěn)增長,、內(nèi)循環(huán)刺激政策出臺節(jié)奏有望早于市場此前預(yù)期，或?qū)⑦呺H緩解關(guān)稅對經(jīng)濟(jì)的影響,。微觀上,，科技自主、“內(nèi)循環(huán),、穩(wěn)增長”,，以及對非美地區(qū)擴(kuò)大開放,，或是投資人可以關(guān)注的投資線索。

高盛建議繼續(xù)關(guān)注以國內(nèi)為重,、政策驅(qū)動且異質(zhì)性的投資機(jī)會,。德銀私人銀行部首席投資官辦公室認(rèn)為，在人工智能應(yīng)用和政策支持的推動下,，IT行業(yè)具有盈利增長和重新估值的潛力,。摩根資產(chǎn)管理建議關(guān)注部分行業(yè)在風(fēng)險規(guī)避下可能出現(xiàn)的錯殺機(jī)會，如鋰電,、高端消費電子等,。路博邁基金認(rèn)為，在短期沖擊反映后,，情緒因素較多,，之后可能有政策釋放，建議關(guān)注反制利好方向,，如農(nóng)產(chǎn)品價格提升,；絕對優(yōu)勢制造業(yè)；內(nèi)需方面需觀察政策,，選擇自身壁壘高的品種,；政策重視的全要素生產(chǎn)力提升方向，主要是AI,、機(jī)器人等已經(jīng)提前調(diào)整的方向,。

富達(dá)國際基金經(jīng)理Ian Samson指出，過去兩年中,、美通信服務(wù)行業(yè)盈利大幅增長,，盡管有中美貿(mào)易政策影響，但許多企業(yè)都處在通信科技和人工智能的技術(shù)前沿,，保持著強(qiáng)勁發(fā)展前景,。今年年初，中國初創(chuàng)企業(yè)DeepSeek發(fā)布其低成本,、高效率的人工智能模型后,，投資者意識到許多中國大型通信服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將有望受益于AI發(fā)展。中國召開民營企業(yè)座談會,，會見知名科技企業(yè)代表,，表明在政策支持下，該行業(yè)具有更為積極的市場前景,。鑒于中國通信服務(wù)公司的內(nèi)需傾向,，它們或可免受美國關(guān)稅的直接影響。