美國“對等關(guān)稅”政策的出臺增加了外部不確定性,，中國經(jīng)濟如何應(yīng)對成為焦點。關(guān)鍵在于辦好自己的事,，宏觀政策如何更新迭代并進一步發(fā)力,，微觀市場主體又將如何在壓力中突圍。近期澎湃新聞針對市場關(guān)注的一些焦點議題展開調(diào)研,，回應(yīng)市場關(guān)切,，探尋前行路徑。

一家外資公募人士表示,，清明假期后的第一個周一,，內(nèi)部會議開了五個多小時，討論關(guān)稅和相關(guān)政策,。研究員們也在密集地重新電話調(diào)研重點行業(yè)的公司,。多家外資機構(gòu)在接受采訪時表示，近段時間不同層級的電話會明顯增多,，分析師們的工作行程安排得滿滿當(dāng)當(dāng),。

盡管全球?qū)τ诿绹皩Φ汝P(guān)稅”政策高度關(guān)注，但市場的持續(xù)巨震還是讓參與各方始料未及,。一位外資機構(gòu)人士透露,，在清明假期結(jié)束前，他們已著手準(zhǔn)備相關(guān)報告內(nèi)容,，幫助外資客戶深入了解關(guān)稅可能帶來的影響,。另一位外資機構(gòu)人士指出，他們緊急收集了各地市場的反饋,，并組織了多場線上會議,，邀請海外投資團隊分享觀點和預(yù)判,。

某外資銀行內(nèi)部人士表示,，最近研究團隊密集地與客戶溝通,，分析關(guān)稅影響,。為了配合不同時區(qū)客戶的時間,，本周已經(jīng)組織了四場線上客戶分享會,。一位外資公募投研總監(jiān)指出,，這次“對等關(guān)稅”是超預(yù)期事件,，需要對組合持倉個股進行優(yōu)化以減少風(fēng)險暴露,，臨近業(yè)績期更需聚焦有業(yè)績的個股。

高盛認為,，截至目前中國股市展現(xiàn)出韌性，原因包括中國決策層可能會加大寬松力度以及南向資金買入力度創(chuàng)歷史新高,。面對復(fù)雜外部環(huán)境,，央行,、國家金融監(jiān)管總局、中央?yún)R金相繼發(fā)聲,，維護資本市場的平穩(wěn)運行,。4月7日，中央?yún)R金宣布增持交易型開放式指數(shù)基金,，并承諾持續(xù)買入,；中國誠通、中國國新,、中國電科隨后也宣布增持央企股票及科技創(chuàng)新類ETF。4月8日,，更多央企宣布增持消息,。中央?yún)R金明確了自己是資本市場上的“國家隊”，發(fā)揮著類“平準(zhǔn)基金”作用,。央行表示,，必要時將提供充足的再貸款支持。

摩根士丹利認為短期內(nèi)市場波動性將持續(xù)處于高位,，A股市場更適合用于對沖風(fēng)險和實現(xiàn)投資多元化,。王瀅在最新報告中指出，在中美緊張關(guān)系大幅升級的情況下，A股市場的表現(xiàn)會優(yōu)于境外中國股票市場,，且波動性相對較小,。德意志銀行集團私人銀行部首席投資官辦公室發(fā)布的研究報告提出，人工智能技術(shù)的發(fā)展以及相關(guān)政策的支持,，正在成為推動中國股市上揚的重要力量,。安聯(lián)投資全球股票投資總監(jiān)Virginie Maisonneuve表示，當(dāng)前中國市場的估值極具吸引力,，許多外國投資者正在重新認識中國在創(chuàng)新方面的強大實力,，特別是在技術(shù)領(lǐng)域。

摩根資產(chǎn)管理認為,，從政策面,、資金面、投資者情緒等因素來看,，當(dāng)前A股市場基礎(chǔ)仍然較好,，待風(fēng)險集中釋放后，市場有望重拾升勢,。宏觀上,，中國正處于周期復(fù)蘇起點，特朗普關(guān)稅政策對全球貿(mào)易格局帶來挑戰(zhàn),。在出口壓力增大背景下,，穩(wěn)增長,、內(nèi)循環(huán)刺激政策出臺節(jié)奏有望早于市場此前預(yù)期,，或?qū)⑦呺H緩解關(guān)稅對經(jīng)濟的影響。微觀上,，科技自主,、“內(nèi)循環(huán)、穩(wěn)增長”,，以及對非美地區(qū)擴大開放,，或是投資人可以關(guān)注的投資線索。

高盛建議繼續(xù)關(guān)注以國內(nèi)為重,、政策驅(qū)動且異質(zhì)性的投資機會,。德銀私人銀行部首席投資官辦公室認為，在人工智能應(yīng)用和政策支持的推動下,，IT行業(yè)具有盈利增長和重新估值的潛力,。摩根資產(chǎn)管理建議關(guān)注部分行業(yè)在風(fēng)險規(guī)避下可能出現(xiàn)的錯殺機會，如鋰電,、高端消費電子等,。路博邁基金認為,，在短期沖擊反映后，情緒因素較多,，之后可能有政策釋放,，建議關(guān)注反制利好方向，如農(nóng)產(chǎn)品價格提升,；絕對優(yōu)勢制造業(yè),；內(nèi)需方面需觀察政策，選擇自身壁壘高的品種,；政策重視的全要素生產(chǎn)力提升方向,，主要是AI、機器人等已經(jīng)提前調(diào)整的方向,。

富達國際基金經(jīng)理Ian Samson指出,，過去兩年中、美通信服務(wù)行業(yè)盈利大幅增長,，盡管有中美貿(mào)易政策影響,，但許多企業(yè)都處在通信科技和人工智能的技術(shù)前沿，保持著強勁發(fā)展前景,。今年年初，中國初創(chuàng)企業(yè)DeepSeek發(fā)布其低成本,、高效率的人工智能模型后,，投資者意識到許多中國大型通信服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將有望受益于AI發(fā)展。中國召開民營企業(yè)座談會,，會見知名科技企業(yè)代表,，表明在政策支持下，該行業(yè)具有更為積極的市場前景,。鑒于中國通信服務(wù)公司的內(nèi)需傾向,，它們或可免受美國關(guān)稅的直接影響。