大V起底十年來A股的四次救市 W底規(guī)律再現(xiàn),！2025年4月8日，中國資本市場迎來了一系列前所未有的救市措施,。中央?yún)R金宣布無限增持ETF,，央行承諾提供再貸款支持，保險(xiǎn)資金權(quán)益配置比例上限提升至40%,，釋放1.66萬億增量資金,，央企增持規(guī)模超過2000億元。這些措施不僅直接對沖了4月7日7.34%的暴跌,，還向市場傳遞了“底線思維”的戰(zhàn)略決心,。

從歷史角度看，此次救市與2015年股災(zāi),、2018年股權(quán)質(zhì)押危機(jī),、2020年疫情沖擊及2024年量化危機(jī)形成鮮明對照，共同構(gòu)成了A股特有的“政策底→二次探底→市場底”的W底規(guī)律,。

2015年股災(zāi)中,，底部形成呈現(xiàn)典型的W型結(jié)構(gòu)：第一個底部出現(xiàn)在8月25日，央行宣布再度“雙降”,。第二個底部則是在熔斷機(jī)制引發(fā)第三次下跌后,，次年1月27日再提“供給側(cè)改革”，恐慌逐漸緩解,。

2018年股權(quán)質(zhì)押危機(jī)期間,，國家隊(duì)集中救市效果顯現(xiàn)，中美貿(mào)易摩擦緩和,，美股大幅反彈傳導(dǎo),，盈利見底，央行再度宣布降準(zhǔn)直接點(diǎn)燃首次底部反彈行情,。隨后由于貨幣政策預(yù)期轉(zhuǎn)緊,、中美貿(mào)易摩擦再起，上證指數(shù)再次回調(diào),，于2019年8月7日二次探底,，但二次底部指數(shù)高于首次底。

2020年新冠疫情沖擊下,，央行超預(yù)期降準(zhǔn)釋放長期資金,，財(cái)政刺激聚焦新基建,，外資通過滬深港通凈流入。2020年2月3日上證指數(shù)跌至2685點(diǎn)首次探底,，3月19日二次探底2646點(diǎn),，形成W底。

2024年量化危機(jī)與退市恐慌下,，暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù),，推出“市值管理考核 + 退市新規(guī)”組合拳，央行提供3000億元回購再貸款,。2024年7月11日上證指數(shù)跌至2635點(diǎn)首次探底,，9月30日二次探底2644點(diǎn)，形成W底,。

通過對四次救市行動的分析,，可以發(fā)現(xiàn)一個反復(fù)出現(xiàn)的規(guī)律：政策底往往領(lǐng)先于市場底，兩者共同構(gòu)成“W型”雙底結(jié)構(gòu),。這種現(xiàn)象背后的邏輯可能是政策反應(yīng)的超前性和市場自我修復(fù)的滯后性,。監(jiān)管層通常在市場恐慌情緒達(dá)到頂峰但尚未完全釋放時(shí)介入，第一輪救市措施能暫時(shí)緩解恐慌,，但難以徹底扭轉(zhuǎn)趨勢,。投資者信心恢復(fù)需要時(shí)間，在政策刺激的邊際效應(yīng)減弱后,，市場可能再次探底以檢驗(yàn)真正的支撐力度,。救市初期多方力量集中釋放后，往往面臨獲利回吐和套牢盤解套壓力,，需要二次筑底消化這些壓力,。

此次救市最大的特點(diǎn)是政策工具箱的全面升級。資金機(jī)制增強(qiáng),，中央?yún)R金“無限彈藥”增持ETF,、央行再貸款支持承諾、險(xiǎn)資權(quán)益比例上限提至40%,，釋放1.66萬億,；結(jié)構(gòu)導(dǎo)向更加科學(xué)，央企增持規(guī)模超2000億元,，重點(diǎn)支持科創(chuàng)50,、中證1000等成長指數(shù)；制度完美配套,，金融監(jiān)管總局優(yōu)化保險(xiǎn)資金監(jiān)管指標(biāo),，國資委強(qiáng)化央企市值管理考核。A股歷史上四次危機(jī)基本遵循“政策底→二次探底→市場底”的W形態(tài)完成筑底，其本質(zhì)是政策干預(yù)與市場出清的動態(tài)平衡,。當(dāng)前救市不僅是應(yīng)對短期流動性危機(jī)的防御,，更是通過制度創(chuàng)新重構(gòu)資本市場生態(tài)的主動出擊。對于投資者而言,，在3100點(diǎn)政策底區(qū)域,，需淡化指數(shù)波動，聚焦于政策受益,、估值洼地以及盈利改善的主要邏輯,，把握科技突圍與消費(fèi)復(fù)蘇的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。每一次危機(jī)的“W底”背后,，都孕育著新一輪資產(chǎn)重估的契機(jī),。