隨著美債在周三亞洲時(shí)段延續(xù)了本周以來的猛烈拋售勢頭,，眾多華爾街交易員正感到緊張。知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·希夫在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三凌晨通過社交媒體表示,，美國國債市場正在崩潰,。他提到，10年期美債收益率已觸及4.5%,，30年期美債收益率則達(dá)到5%,。如果美聯(lián)儲不緊急降息并宣布大規(guī)模量化寬松計(jì)劃，市場可能會(huì)出現(xiàn)類似1987年的股災(zāi)崩盤,。

1987年10月的“黑色星期一”是歷史上最著名的股災(zāi)之一,。當(dāng)日全球股市在道指暴跌22.6%的帶領(lǐng)下全面下瀉，引發(fā)金融市場恐慌,，并導(dǎo)致1980年代末的經(jīng)濟(jì)衰退,。彼得·希夫還指出，當(dāng)前債券市場的崩盤比股票市場的崩盤影響更嚴(yán)重,。他認(rèn)為,，如果特朗普試圖通過讓股市崩盤來降低長期利率，那么這一計(jì)劃已經(jīng)失敗,，現(xiàn)在反而導(dǎo)致債券市場崩盤,。

本周美國國債市場突然遭遇猛烈拋售,，許多人聯(lián)想到五年前疫情階段的災(zāi)難景象,，再次引發(fā)了對全球最大債券市場脆弱性的擔(dān)憂。美國國債傳統(tǒng)上被視為動(dòng)蕩時(shí)期最安全的資產(chǎn)之一,，但本周似乎正在失去避險(xiǎn)地位,。一些人擔(dān)心關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的美國通脹可能會(huì)阻止美聯(lián)儲降息，投資者轉(zhuǎn)向現(xiàn)金類工具,、基差交易混亂以及對外國拋售美國債券的猜測也被認(rèn)為是美債下跌的原因,。

美債的大跌迅速導(dǎo)致全球許多發(fā)達(dá)市場政府債券的拋售，澳大利亞,、新西蘭和日本的基準(zhǔn)債券收益率在亞洲時(shí)段均出現(xiàn)飆升,。相比之下,，歐洲債券跌幅較小。Gama Asset Management全球宏觀投資組合經(jīng)理Rajeev De Mello表示,，對中國征收高關(guān)稅可能引發(fā)儲備管理者（央行）的極大擔(dān)憂,，歐洲債券因此受益，過去一周美國和德國之間的利差大幅波動(dòng),。

作為“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”的10年期美債收益率,，對全球資本市場的各領(lǐng)域走勢具有重大影響力。隨著股債市場遭遇雙殺,，美元也節(jié)節(jié)走軟,，市場上對于海外資本可能大舉撤離美國市場的擔(dān)憂日益加劇。信貸市場可能成為最危險(xiǎn)的領(lǐng)域之一,。近來美國高收益?zhèn)腃DS（信用違約掉期）迅速飆升,，垃圾債券變得岌岌可危。

Saba Capital Management創(chuàng)始人Boaz Weinstein警告稱,，關(guān)稅緊張局勢加速了企業(yè)債券的拋售,，可能引發(fā)一波企業(yè)破產(chǎn)潮，速度可能比以往的市場危機(jī)更快,。Weinstein預(yù)計(jì)信貸拋售將加速,。從本質(zhì)上來說，特朗普關(guān)稅對美國中小企業(yè)的傷害最大,，如果他們的現(xiàn)金流出現(xiàn)問題,，企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)潮將進(jìn)一步蔓延。

這一切或許已經(jīng)將美聯(lián)儲主席鮑威爾逼到了懸崖邊,。在通脹威脅持續(xù)高懸的情況下,，美聯(lián)儲并沒有太多空間像疫情期間那樣通過大放水來救市。然而,，如果美聯(lián)儲不行動(dòng),，投資者又能指望誰來拯救市場呢？