最近美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策頻繁變動(dòng),，全球資本市場(chǎng)隨之波動(dòng),。在最新一輪消息中，特朗普宣布對(duì)全球其他國(guó)家“對(duì)等關(guān)稅”暫時(shí)放緩90天,，這一消息引發(fā)美國(guó)股市上漲,。然而,，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)卻出現(xiàn)大幅震蕩。盡管特朗普表示要削減開(kāi)支一萬(wàn)億美元,，但目前看來(lái)難以實(shí)現(xiàn),，這意味著美國(guó)今年仍將維持高赤字模式。即便削減開(kāi)支計(jì)劃完成,，稅收也無(wú)法彌補(bǔ)赤字,，美債仍需繼續(xù)借。

此時(shí),，美債出現(xiàn)了問(wèn)題,。美國(guó)證券金融機(jī)構(gòu)報(bào)告顯示，在五天內(nèi)美債收益大漲,，10年期國(guó)債收益率從4.0%升至4.3%,，一度達(dá)到4.51%；30年期國(guó)債收益率則從4.4%升至5.0%,，達(dá)到21年來(lái)最高點(diǎn),。這種短期內(nèi)的大幅增長(zhǎng)引發(fā)了市場(chǎng)恐慌，擔(dān)心美債可能出現(xiàn)崩盤(pán),。

美國(guó)媒體認(rèn)為,，有人趁特朗普加征關(guān)稅之際故意拋售美債,，導(dǎo)致其收益率上升,。對(duì)此,，日本財(cái)務(wù)大臣加藤勝信明確表示,，日本當(dāng)前正應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況,，不會(huì)將持有的美國(guó)國(guó)債作為關(guān)稅反制工具,。日本持有1.27萬(wàn)億美元的債券,，比中國(guó)多出5000億美元以上,。加藤勝信強(qiáng)調(diào),，這些資產(chǎn)是為未來(lái)可能的外匯干預(yù)做準(zhǔn)備,，日本會(huì)小心處理，并不認(rèn)為當(dāng)前持有債務(wù)規(guī)模過(guò)大,。

經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家指出,，如果美債繼續(xù)被不明賣(mài)家拋售,，將引發(fā)一系列危機(jī)。特朗普的加稅政策可能導(dǎo)致美國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)萎縮,，影響企業(yè)銷(xiāo)售額和利潤(rùn),，從而加劇美債失衡。在這種經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,，投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的信心受挫,，減少對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的投資。此外,，政府債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,，利息支出增加進(jìn)一步加劇財(cái)政壓力，政府可能不得不削減其他重要領(lǐng)域的開(kāi)支,。大量投資者拋售美債還可能使美元地位受到影響,，這是美國(guó)最不愿意看到的情況。

值得注意的是,，由于美債采取無(wú)記名發(fā)售模式,，找到具體拋售者非常困難，甚至可能是全球共同拋售的結(jié)果,。到期歸還利息上漲后,，美國(guó)可能只能通過(guò)印鈔來(lái)償還債務(wù)，這將導(dǎo)致美元供應(yīng)量大幅增加,，引發(fā)美元貶值,。一些人認(rèn)為，特朗普在9日暫停全球關(guān)稅,，部分原因也是受到美債被“神秘買(mǎi)家”拋售的影響,。畢竟，借債是美國(guó)的根本政策,，一旦債務(wù)賣(mài)不出去且存在風(fēng)險(xiǎn),，這個(gè)國(guó)家將面臨巨大挑戰(zhàn)。