美債被拋售為何會讓特朗普慌了全球資金撤離美國

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2025-04-12 17:42:29 北晚在線

美債地震仍在持續(xù),，全球市場均有明顯反應(yīng)。4月11日,，美國10年期國債收益率突破4.5%,，為2月中旬以來首次。本周前三個交易日里,，美債收益率累計上行超過60個基點,。特朗普宣布加征關(guān)稅后，美國股市大幅震蕩,，美元指數(shù)跌破100關(guān)口,，股匯債“三殺”現(xiàn)象出現(xiàn)。

種種跡象表明,，大量資金和投資者正在撤離美國,。但一向被視為最安全、最容易交易的避險資產(chǎn)美債為何會接連跳水,？背后是哪些“債主”在拋售,？美債波動為何比美股更牽動人心？

當(dāng)?shù)貢r間4月9日,，美國財政部完成了一場總額390億美元的10年期國債拍賣,，中標(biāo)利率定在4.435%。而4月4日同期限國債收益率僅為3.87%,，這種劇烈波動引人注目,。作為全球公認(rèn)的“資產(chǎn)定價之錨”，10年期美債通常非常穩(wěn)定且風(fēng)險極低,。然而,，本周美債價格卻出現(xiàn)“閃崩”。

債券市場上,，價格下跌時收益率上升,。這可以類比為銀行定期存單，如果投資者急需現(xiàn)金或擔(dān)心銀行倒閉,，可能會打折出售存單,，導(dǎo)致實際收益率上升。美債市場通常不會與股市等風(fēng)險資產(chǎn)同步下挫,，但在特朗普關(guān)稅政策沖擊下,，美股下跌、美債拋售,、美元走弱,，顯示投資者對美國政策失去信心。

截至2025年2月,，美國國債總規(guī)模攀升至36.22萬億美元,，主要購買力量包括美聯(lián)儲、地方政府,、民間投資機構(gòu)和個人投資者,。外國持有人如日本、中國,、英國也扮演重要角色,，但占比不斷下降。例如，中國持有的美債從峰值下降約5500億美元,，持倉低于1萬億美元,。

本輪美債拋售壓力可能來自對沖基金。這些基金通常高杠桿押注國債價格上漲,，但因美國關(guān)稅政策改變降息預(yù)期而被迫平倉,。一家日本對沖基金因未及時平倉而破產(chǎn)。

美債波動引發(fā)擔(dān)憂,，美國債務(wù)規(guī)模大,、增速快，財政支出持續(xù)寬松,。市場擔(dān)憂貿(mào)易戰(zhàn)會沖擊美債傳統(tǒng)避險屬性,。如果美債收益率持續(xù)上行，將傳導(dǎo)至企業(yè)貸款和住房按揭成本,，增加企業(yè)和居民負(fù)擔(dān),。美聯(lián)儲會議顯示，美國經(jīng)濟面臨通脹上升和增長放緩的風(fēng)險,，可能導(dǎo)致滯脹,。若投資者對美債信心崩潰，美元霸權(quán)或?qū)⑹艿教魬?zhàn),。近年來,，美國國家道德水平下滑，金融制裁和威脅凍結(jié)國債等行為加劇了市場擔(dān)憂,。橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐表示,，最近事件嚴(yán)重打擊了人們對美國的信任感和信心。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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