高盛：預(yù)計美聯(lián)儲今年降息3次下調(diào)美國經(jīng)濟增長預(yù)期

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2025-04-12 23:33:18 證券時報

在一場媒體交流圓桌會上,，高盛首席中國經(jīng)濟學(xué)家閃輝、中國股票策略分析師付思和中國金融分析師楊碩針對近期宏觀政策和金融市場動態(tài)回答了媒體提問,。高盛下調(diào)了美國未來一段時間的經(jīng)濟增速預(yù)測,，并預(yù)期從6月開始美國將連續(xù)三次降息?？紤]到美國對全球貿(mào)易伙伴的做法,，高盛上調(diào)了對中國宏觀經(jīng)濟政策加力的預(yù)期,。股票市場方面，高盛保持對今年A股表現(xiàn)優(yōu)于港股的觀點,，看好消費和高科技板塊,，認(rèn)為中國銀行股分紅率將保持穩(wěn)定甚至可能提高。

閃輝表示,，高盛將美國2025年四季度GDP增長預(yù)測從之前的2.5%下調(diào)至0.5%,，并預(yù)計未來12個月美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退的概率從35%提高至45%。美國對全球貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅的影響將在今年年底和明年年初顯現(xiàn),。高盛預(yù)測美聯(lián)儲將從6月開始連續(xù)三次降息,，每次25個基點，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步惡化,，美聯(lián)儲可能會采取更激進的降息措施,。

鑒于美國對全球貿(mào)易伙伴濫施關(guān)稅，高盛下調(diào)了多數(shù)經(jīng)濟體的增長預(yù)期,，并上調(diào)了對中國宏觀經(jīng)濟政策加力的預(yù)期,。貨幣政策方面，高盛認(rèn)為中國人民銀行或?qū)⒓哟蠼迪⒘Χ?，年?nèi)總共執(zhí)行60個基點降息，分三個季度完成,，每次20個基點,，并預(yù)計社會融資規(guī)模增速將由去年的8%提升至9.5%。財政政策方面,，廣義財政赤字率或?qū)U大至14.5%,，通過財政政策促進內(nèi)需、緩解出口相關(guān)就業(yè)壓力或加速推動基建項目等都是可能的路徑,。

關(guān)于金融市場,，閃輝指出，美債拋售的原因更多可能是其他市場因素和技術(shù)性原因影響,。雖然許多國家都在做外匯儲備資產(chǎn)多元化配置,，但這會是一個漫長的過程。付思表示,，高盛預(yù)計今年A股表現(xiàn)優(yōu)于港股,，看好消費和高科技板塊。中國公司的估值水平并不高,，MSCI China的估值在10倍左右,，基金倉位也不高，因此下行風(fēng)險有限,。自去年9月以來,，宏觀政策對股票市場的托底作用明顯,。

高盛報告認(rèn)為，中國國有大型銀行補充資本金正式啟動,，這將改善銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量,。楊碩表示，結(jié)合高盛對中國房地產(chǎn)市場價格和信貸走勢以及地方化債進度的分析,，雖然2025年中國銀行業(yè)上市公司業(yè)績?nèi)詴袎?，?026年業(yè)績或?qū)⑵蠓€(wěn)改善，相關(guān)公司的分紅率有望保持穩(wěn)定,，甚至可能提高,。

(責(zé)任編輯：張佳鑫 0764)

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