華爾街：特朗普正在支付“白癡溢價” 美債崩潰說明一切

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-04-13 09:12:38 財聯(lián)社

三年前,，特拉斯的“迷你預(yù)算案”在英國債券市場引發(fā)動蕩。這位前首相被迫解雇了時任財政大臣夸西·克沃滕，并迅速撤銷了無資金支持的減稅方案以平息市場。盡管政策出現(xiàn)逆轉(zhuǎn),，英國借貸成本仍未恢復(fù)原有水平，政府和納稅人不得不承擔(dān)額外的成本,，業(yè)內(nèi)戲稱為“白癡溢價”,。

美國似乎也在經(jīng)歷類似的情況。特朗普總統(tǒng)的反復(fù)無常使美國成為不可靠的經(jīng)濟(jì)伙伴,。本周早些時候,，投資者因擔(dān)心貿(mào)易戰(zhàn)可能引發(fā)金融危機(jī)而拋售美國國債。雖然特朗普在周三作出關(guān)稅讓步后,，國債收益率短暫回落,，但很快又重新上升。截至周五收盤,，10年期美債收益率創(chuàng)下了20多年來的最大單周漲幅,，飆升至4.49%。

如此劇烈的漲幅可能會推高整體借貸成本,，對美國經(jīng)濟(jì)造成新一輪打擊,。瑞銀集團(tuán)首席策略師Bhanu Baweja表示，這正在重新定義全球無風(fēng)險利率,，如果波動性計入全球無風(fēng)險利率,，將顛覆所有市場。

聯(lián)邦愛馬仕投資公司投資經(jīng)理Orla Garvey指出,，美債收益率再度飆升意味著美國國債的風(fēng)險溢價仍處于高位,。凱投宏觀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Neil Shearing認(rèn)為，是債券市場的動向而非股票市場迫使美國政府改變了立場,。特朗普也承認(rèn)暫停關(guān)稅攻勢部分是出于市場恐慌,。

然而，特朗普不可能簡單地宣布部分凍結(jié)關(guān)稅就指望投資者忘記他曾經(jīng)宣布的全球貿(mào)易戰(zhàn),。中美兩國針鋒相對的關(guān)稅措施不斷升級,，加上美國主要海外債主受到特朗普政策的影響，這些因素都增加了美國國債的資金來源擔(dān)憂,。杰富瑞經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mohit Kumar表示,，美國被視為不可靠的伙伴,，各國可能減少與美國的貿(mào)易聯(lián)系，轉(zhuǎn)而增加彼此間的貿(mào)易聯(lián)系,。

Kumar建議投資者轉(zhuǎn)向歐洲和亞洲,，并指出美國將不得不支付更多利息來吸引全球投資者。長期來看,，“白癡溢價”持續(xù)時間越長,，美國經(jīng)濟(jì)受損就越深。Macro Hive首席執(zhí)行官Bilal Hafeez表示,，這種沖擊具有全球傳導(dǎo)效應(yīng),，美國借貸成本上升往往也會引發(fā)其他國家收益率攀升。貝耶斯商學(xué)院金融學(xué)教授Stephen Thomas指出,，全球財政壓力的威脅因市場信任崩潰而變得更加嚴(yán)重,，特朗普的關(guān)稅行動已實(shí)質(zhì)性觸發(fā)了這種風(fēng)險溢價的滋生。

(責(zé)任編輯：于浩淙 zx0176)

關(guān)閉

華爾街：特朗普正在支付“白癡溢價” 美債崩潰說明一切

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)