下周A股能否重拾信心繼續(xù)走高市場調(diào)整在即

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2025-04-13 16:55:15 期權(quán)醬

本周全球市場的波動主要受到川普言論的影響，他每天的發(fā)言都備受市場關(guān)注,，并深刻影響著價格的漲跌,。關(guān)于關(guān)稅的最新消息是，周五我方宣布在美國將關(guān)稅加征至145%后,，我們同樣對等加征至125%,，并表示如果美方繼續(xù)加碼，我們將不再理會,。實際上,，當(dāng)關(guān)稅超過50%時，這只是一個數(shù)字游戲,，而我們的立場很明確：如果對方繼續(xù)加碼,，我們會采取反制措施。

川普似乎并不關(guān)心美股的表現(xiàn)，反而希望打壓美元,。周四晚間公布的CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期,，進一步促使美聯(lián)儲考慮降息。上周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期,，顯示就業(yè)市場強勁,，通脹也未如預(yù)期般頑固。因此,，市場已經(jīng)完全預(yù)期美聯(lián)儲將在6月份降息,，美元在周五跌破100大關(guān)。然而,，美債收益率卻繼續(xù)飆升,，這與降息預(yù)期相悖。市場對美國投出不信任票,，原因之一是對沖基金正在快速賣出債券實現(xiàn)套現(xiàn),。對沖基金通過高杠桿進行“基差交易”，積累了大量美債現(xiàn)貨持倉,。當(dāng)國債收益率上升時,，利差縮小，導(dǎo)致獲利機會減少或造成損失,，杠桿使用使情況更加復(fù)雜,，需要追加保證金和快速套現(xiàn)，甚至出售債券來實現(xiàn)快速套現(xiàn),。

此外,，4月9日的10年期美債拍賣中，得標(biāo)利率比預(yù)發(fā)行利率低了3個基點,，這是歷史上第二大偏離,。直接競標(biāo)者獲配比例從19.51%驟降至1.40%，創(chuàng)史上第三低,，意味著大部分美債由美國自己消化,。目前美債規(guī)模超過36萬億美元，今年將有9萬億美元到期,，其中6.5萬億美元將在6月到期,。在當(dāng)前聯(lián)邦基準(zhǔn)利率下，僅利息就需要支付超過3000億美元,。加征關(guān)稅所獲得的資金遠遠不足以解決這些債務(wù)問題,。特朗普團隊還提出了債務(wù)置換策略，試圖發(fā)行無息百年期國債,，將短期償債壓力延后,，并要求盟友增持美債以分攤北約軍費,。

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