誰在拋售美債資金加速逃離美國

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2025-04-14 23:52:13 金融界

醒來后發(fā)現(xiàn)，美元和美債這兩個美國強信用資產(chǎn)仍在加速下跌,，這是一個極其危險的信號,。這表明資金正在加速逃離美國,。自特朗普上任以來，美元價格指數(shù)從110附近跌至100以下,，跌幅接近10%,。與此同時，日元和歐元卻出現(xiàn)了連續(xù)的大漲,，漲幅也差不多在10%左右,。

誰在拋售美債

美債的價格持續(xù)下跌，仿佛陷入了無盡的泥沼,。世界已經(jīng)厭倦了美國政策的反復無常,，不愿再忍受這種不確定性。美債價格的暴跌通常意味著其收益率的暴漲,，這對美國來說是個頭疼的問題，尤其是對特朗普而言,。他需要在6月份用低息置換到期的6萬億高息債務,，因為利率每降低1個百分點就能節(jié)省高達4000億美元的利息支出。

誰在拋售美債資金加速逃離美國

盡管目前美債的暴跌還不至于帶來系統(tǒng)性風險，但10年期美債收益率的反彈速度令人擔憂,。今年4月11日收盤后的收益率為4.48%,，創(chuàng)下近一個月的高點；而今年1月14日收盤后的收益率為4.79%,，是今年來的最高點,。如果放任不管，市場流動性可能會變得緊張,，導致市場自發(fā)“加息”45個基點,，非常危險。

誰在拋售美債資金加速逃離美國

美債作為觀察資金對美國經(jīng)濟預期的先行指標,，其價格走弱反映了資金正拋棄美國,，對美國經(jīng)濟前景持悲觀態(tài)度。全球多個國家持有大量美債,，如日本,、中國、英國等,，這些國家的財富與美債價格密切相關,。當前，美債市場的劇烈動蕩讓全世界都感到緊張,。

值得注意的是,，4月11日美股市場趨于穩(wěn)定并小幅上漲，而美債市場依然在下跌,，10年期美債收益率上升到了近一個多月的高點,，30年期美債的收益率一天內(nèi)上漲了10個基點，接近5%,。雖然短期內(nèi)美債收益率上漲看似能帶來更多利息收入,，但價格下跌導致浮虧增加，這讓債權人們感到不適,。

事實上,，美債不會無休止地下跌。這次美債的下跌并非由美股引起,，而是由于其他因素,。例如，一些金融機構可能因保證金壓力開始平掉手中的美債頭寸,，或者某些國家出于關稅或補充救市流動資金的原因拋售美債,。最關鍵的是，美債“基差”套利交易者被打爆了,，這才是美債暴跌的真正原因,。

據(jù)報道,，2022年美聯(lián)儲縮表以來，美國對沖基金成為美債最大的邊際買家,，特別是進行所謂的“基差交易”,。這種交易通過現(xiàn)貨和期貨市場的價差獲取收益，并且常常使用高杠桿,。當美債市場短期內(nèi)受到外力影響時,，基差交易面臨巨大風險。一旦現(xiàn)貨價格大幅下跌,，基差交易就會失效,，導致美債價格螺旋式下跌。

最終,，市場會通過基差交易平倉,、新玩家進場撿籌碼或美聯(lián)儲救市等方式恢復。對于投資者而言,，悲觀者可能是正確的,，但樂觀者才能持續(xù)賺錢。

(責任編輯：張佳鑫 0764)

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