4月14日,，周一晚間，美股大幅高開,，道指漲1.01%，納指漲1.75%,，標(biāo)普500指數(shù)漲1.32%,。芯片股普遍上漲，美光科技漲逾7%,，AMD,、英特爾漲約4%，英偉達(dá)漲近3%,。蘋果漲近7%,，惠普漲逾5%，戴爾科技漲近9%,，特朗普政府豁免消費(fèi)電子等產(chǎn)品的對等關(guān)稅,。高盛漲超3%，第一季度股票交易收入超預(yù)期,。高盛董事會(huì)批準(zhǔn)了至多400億美元的股票回購計(jì)劃,。

美股開盤后,，中國資產(chǎn)暴漲，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)高開高走,，漲超5%,。阿里巴巴漲超6%,，京東漲7%，小鵬汽車漲4.8%,，蔚來漲超4%,，極氪漲超4%。不過與股市相比,，美元近期走勢不佳,。截至4月14日，美元指數(shù)持續(xù)下跌,，從103.51一度跌至99,，創(chuàng)近三年新低。開盤前,，美元指數(shù)微微翻紅,。

美國經(jīng)濟(jì)的相對穩(wěn)定曾使美元成為世界儲(chǔ)備貨幣,，被全球各國央行持有。然而,，特朗普“反復(fù)無?！钡年P(guān)稅政策導(dǎo)致國際資本加速撤離美元資產(chǎn)。美元近期的趨勢不僅反映了市場對關(guān)稅政策的恐慌,，更揭示了其作為全球儲(chǔ)備貨幣的地位正在動(dòng)搖,。

盡管特朗普上周緩和了對等關(guān)稅立場,，投資者仍計(jì)劃削減美元資產(chǎn)配置敞口。美國商品期貨交易委員會(huì)的數(shù)據(jù)顯示,，截至4月8日當(dāng)周,，全球投機(jī)客們自去年10月以來持續(xù)增加美元空頭頭寸，美元波動(dòng)率指標(biāo)仍處兩年高位,。美國政府的關(guān)稅政策在無差別揮向全球的同時(shí),，也傷及自身，將美國經(jīng)濟(jì)帶向衰退,，并不斷削弱美元資產(chǎn)吸引力,。

傳統(tǒng)上,，美元在全球危機(jī)中因避險(xiǎn)需求走強(qiáng)，但此次美股、美債與美元同步下跌打破了這一規(guī)律,。如上周,，美國國債被持續(xù)拋售。周五,，美國國債連續(xù)第五天下跌,，10年期美債收益率上漲6.86個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.4876%，30年期美債收益率漲0.72個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.8723%,。一周的時(shí)間內(nèi),，10年期美債收益率累計(jì)飆升近50個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)2001年以來最大單周漲幅,；30年期美債收益率上漲超46個(gè)基點(diǎn),，創(chuàng)下1982年以來最大單周漲幅。

這一反?，F(xiàn)象表明,，投資者對美國經(jīng)濟(jì)治理能力的質(zhì)疑已從局部蔓延至全局。摩根大通資產(chǎn)管理公司直言“美元的特殊性已終結(jié)”,，這八個(gè)字道出了一個(gè)正在發(fā)生的歷史性轉(zhuǎn)變,。美國知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·希夫表示：“當(dāng)前世界正在加速拋售美元，我從未見過美元資產(chǎn)遭遇如此大規(guī)模的拋售,。美元,、債券和股票都遭受重創(chuàng)?！?/p>

德意志銀行外匯研究主管George Saravelos用“未知領(lǐng)域”形容當(dāng)前局勢：“我們正在目睹包括股票,、美元和債券在內(nèi)的所有美國資產(chǎn)價(jià)格同時(shí)暴跌。我們正在進(jìn)入全球金融體系的未知領(lǐng)域,。”市場波動(dòng)數(shù)據(jù)為這些警告提供了有力佐證,。自特朗普啟動(dòng)對多國懲罰性關(guān)稅以來,，美元、美股和美債的波動(dòng)幅度已堪比新冠疫情與2008年金融危機(jī)時(shí)期,，全球資本正在重新評(píng)估美元資產(chǎn)的安全邊際,。

日本首相石破茂指出，美國關(guān)稅政策可能嚴(yán)重?cái)_亂全球經(jīng)濟(jì)秩序,?！禖hokepoints》作者Edward Fishman從更深層的制度層面指出，除了關(guān)稅政策外,，白宮對法治和美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的威脅同樣在侵蝕美元的長期吸引力,。挪威Sparebank 1 Markets AS高級(jí)策略師Dane Cekov認(rèn)為，美元指數(shù)若要止跌回升，特朗普政府必須在貿(mào)易戰(zhàn)全面升級(jí)前達(dá)成和解協(xié)議,。隨著未來幾個(gè)月關(guān)稅政策對美國經(jīng)濟(jì)硬數(shù)據(jù)（包括消費(fèi)者支出,、通脹和就業(yè)）的負(fù)面影響逐漸顯現(xiàn)，美元可能面臨更大幅度的貶值壓力,。

中航基金副總經(jīng)理鄧海清認(rèn)為,，特朗普的關(guān)稅政策可能沒有討到什么便宜，反而把美元霸權(quán)的根基動(dòng)搖了,。國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級(jí)研究員邵宇表示,，美元的霸權(quán)會(huì)有所削弱，但會(huì)是一個(gè)緩慢的過程,。經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告,，關(guān)稅推高進(jìn)口成本的同時(shí)抑制消費(fèi)和投資，可能引發(fā)物價(jià)上漲與經(jīng)濟(jì)停滯并存的“滯脹”,，進(jìn)一步削弱美元吸引力,。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，儲(chǔ)備貨幣地位的喪失往往始于信心的緩慢侵蝕,，終于信用的突然崩塌,。當(dāng)前美元面臨的正是這樣一個(gè)臨界點(diǎn)，在全球化退潮與地緣政治重構(gòu)的時(shí)代背景下,，美元霸權(quán)或許正迎來它始料未及的黃昏時(shí)刻,。