分析師：美債美股挑戰(zhàn)遠未結(jié)束關(guān)稅不確定性加劇市場波動(2)

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2025-04-15 20:30:38 第一財經(jīng)

這種不確定性刺激了對0DTE的需求,，因為投資者希望對沖風(fēng)險并利用波動性,。0DTE的特點在于其極短的交易周期和較高的杠桿效應(yīng),，使得投資者能夠在短時間內(nèi)獲得巨大收益，但也放大了風(fēng)險和波動性,。據(jù)摩根大通的數(shù)據(jù),，4月與標(biāo)普500指數(shù)掛鉤的0DTE交易量激增至850萬手，較年初增長23%,，約占美國期權(quán)市場總交易量的7%,。

瑞銀的美國股票衍生品研究主管里納科夫指出，0DTE和一日到期期權(quán)在推動日內(nèi)波動性加大方面發(fā)揮了重要作用,，而日內(nèi)波動性的增加不一定能在收盤價基礎(chǔ)上得到體現(xiàn),。

本周更多企業(yè)將公布第一季度財報,。高盛公布的財報顯示,，得益于股票交易員利用動蕩的市場獲利，第一季度利潤增長了15%,，股價也上漲約2%,。美國銀行,、花旗集團、強生,、臺積電和奈飛也將于本周稍晚發(fā)布一季度財報,。

上周已公布財報的企業(yè)傳遞出的主要信息是不確定性。達美航空公司取消了全年業(yè)績指引,，公司CEO巴斯坦稱前景“黯淡”,。摩根大通CEO戴蒙表示，經(jīng)濟正面臨“相當(dāng)大的動蕩”,。貝萊德CEO芬克透露,，“對市場和經(jīng)濟未來的不確定性和焦慮正在主導(dǎo)客戶與他們的談話?！?/p>

市場分析師預(yù)計,，不確定性、悲觀預(yù)期仍將是本周財報的主題,。嘉信理財?shù)母呒壨顿Y策略師戈登認為,，眼下是疫情后最黑暗的環(huán)境，各大公司財報中可能缺乏業(yè)績指引,，因為企業(yè)也無法預(yù)測接下來會發(fā)生什么,。

行業(yè)組織首席執(zhí)行官發(fā)布的月度調(diào)查顯示，越來越多的美國高管預(yù)計美國經(jīng)濟將在不久的將來進入衰退,。在4月接受調(diào)查的300多名CEO中,，62%的人表示他們預(yù)測未來六個月將出現(xiàn)經(jīng)濟衰退或經(jīng)濟放緩的情況。這一比例高于3月的48%,。

由于特朗普反復(fù)無常的關(guān)稅政策加劇了金融市場的波動,，過去兩周企業(yè)和市場對即將到來的經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂達到頂點。大約四分之三的受訪CEO表示,，關(guān)稅將在2025年損害他們的業(yè)務(wù),。超過五分之四的受訪CEO預(yù)計今年的成本會飆升，大約一半的受訪者甚至預(yù)測他們的支出增長率將達到兩位數(shù),。相反,，只有37%的受訪CEO預(yù)計其公司利潤將會增加，1月時這一比例還高達76%,。

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