華爾街最火生意正變成“最大的雷” 私募市場風(fēng)險(xiǎn)凸顯

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2025-04-19 15:30:40 華爾街見聞

資產(chǎn)套牢,、估值危機(jī),、流動性枯竭,，華爾街私募行業(yè)正面臨一場嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。Apollo,、Blackstone和KKR等私募股權(quán)巨頭今年股價(jià)暴跌超過20%，遠(yuǎn)超標(biāo)普500指數(shù)的跌幅,。隨著交易僵局持續(xù),，這些公司向養(yǎng)老金和捐贈基金等客戶返還資金的難度與日俱增。評級機(jī)構(gòu)穆迪分析顯示,，私募基金對投資者的未實(shí)現(xiàn)價(jià)值已達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄水平,，這使得這些公司更難募集新資金?！靶聜酢睂司娣Q,，美國可能正面臨一場新的“次貸危機(jī)”，私募市場風(fēng)險(xiǎn)被嚴(yán)重低估,。

私募一度是華爾街最穩(wěn)定的利潤引擎之一,，但現(xiàn)在接近崩潰。即使在特朗普掀起關(guān)稅混亂之前,，私募股權(quán)公司在出售其投資并向投資者返還資金方面已經(jīng)遇到困難,。經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂和市場動蕩已使交易活動幾乎陷入停滯。

信用評級公司穆迪的分析指出,，這些基金對投資者的未實(shí)現(xiàn)價(jià)值已達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄水平,，這使得這些公司更難募集新資金。貝恩公司私募股權(quán)主席Hugh MacArthur表示：“我們現(xiàn)在甚至還沒有陷入衰退,，但我們已經(jīng)處于一個(gè)極其具挑戰(zhàn)性的時(shí)刻,。”他透露,，這些公司持有創(chuàng)紀(jì)錄的29000家價(jià)值3.6萬億美元的公司,，其中一半已持有五年或更長時(shí)間?？蛻魧π峦顿Y的意愿降低,，去年私募股權(quán)籌資減少了近25%。

即使是私募股權(quán)巨頭黑石集團(tuán)也感受到了壓力,。黑石在報(bào)告第一季度收益時(shí)表示,，市場波動可能會導(dǎo)致北美機(jī)構(gòu)投資者因預(yù)期回報(bào)率降低而“減緩決策過程”。雖然該公司還有其他快速增長的業(yè)務(wù),，包括私人貸款和私人財(cái)富管理,，但其核心私募股權(quán)業(yè)務(wù)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

“新債王”岡拉克警告,，美國的“新次貸”風(fēng)險(xiǎn)正逐漸浮出水面,，私募股權(quán)和私募信貸市場的風(fēng)險(xiǎn)被嚴(yán)重低估。許多機(jī)構(gòu)投資者甚至一些大型基金在面對市場波動時(shí),，發(fā)現(xiàn)自己因缺乏流動性而陷入困境,。岡拉克進(jìn)一步指出,，私募市場的資產(chǎn)估值差異巨大，部分機(jī)構(gòu)為了掩蓋真實(shí)情況,，可能會高估資產(chǎn)價(jià)值,，直到破產(chǎn)通知到來才不得不面對現(xiàn)實(shí)。這些問題表明,，美國金融市場可能正面臨一場新的危機(jī),，其風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)模甚至可能超過2008年的次貸危機(jī)。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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