關(guān)稅如何動搖美元根基美元指數(shù)跌破98關(guān)口(2)

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2025-04-21 23:50:30 每日經(jīng)濟(jì)新聞

1985年,，為應(yīng)對美元過度升值對出口的影響，美國與德國,、日本,、英國,、法國簽署了“廣場協(xié)議”,，推動美元貶值。美元指數(shù)從1985年最高點160.5一路下滑,，直至1998年1月1日長期低于100,。廣場協(xié)議導(dǎo)致資本大舉流出美國,，流向亞洲新興市場,，也為亞洲金融危機(jī)埋下了伏筆,。

21世紀(jì)以來，美元指數(shù)還有兩個時間段長期處于100以下,。第一個時間段是2003年至2016年,，伊拉克戰(zhàn)爭和歐元復(fù)蘇導(dǎo)致美元信心下降，美元指數(shù)長期低于100,。2008年金融危機(jī)爆發(fā)后,，美聯(lián)儲啟動大規(guī)模量化寬松政策，美元指數(shù)長期游走于90以下,。第二個時間段是2017年4月至2022年4月，貿(mào)易戰(zhàn)和疫情重創(chuàng)了美元指數(shù),。

本次美元下跌發(fā)生在美聯(lián)儲尚未明確降息,、美國未陷入深度衰退、全球風(fēng)險資產(chǎn)未全面崩潰的背景下,，意味著美元貶值背后的“心理支柱”正在倒塌,。天風(fēng)證券研報表示,，隨著“逆全球化”加深,，美元信用破裂明顯。本次美元指數(shù)跌破100點,，從信用視角來看,，是美國“廣義國家信用”出現(xiàn)縫隙的結(jié)果,。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾肯格林認(rèn)為,，如果特朗普處理不當(dāng),，4月2日可能成為國際社會對美元失去信心的轉(zhuǎn)折點,。對于外部世界來說,，美元不再穩(wěn)定將迫使全球資產(chǎn)重新定價，新興市場可能面臨熱錢流入與匯率壓力并存的局面,，發(fā)達(dá)國家央行也難以獨善其身,。

高盛指出，關(guān)稅政策正在破壞強(qiáng)勢美元的核心支柱,。投資者原本預(yù)測關(guān)稅會導(dǎo)致美元升值,，但實際結(jié)果相反。高盛認(rèn)為,，美元走弱的原因包括估值泡沫,、關(guān)稅導(dǎo)致的利潤與消費受創(chuàng)以及結(jié)構(gòu)性資本外流。特朗普對美聯(lián)儲的威脅也給美元帶來了壓力,。特朗普多次威脅削弱美聯(lián)儲獨立性,，引發(fā)人們對失控通脹的擔(dān)憂。如果美聯(lián)儲屈服于政治壓力而大幅降息,，將導(dǎo)致美元貶值和實際利率崩塌,，推動金價上漲。

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(責(zé)任編輯：張佳鑫 0764)

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