李迅雷：為何我一直看好黃金貨幣超發(fā)下的避險選擇

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2025-04-22 08:21:04 期貨投資那點事

2016年4月初,，我剛開設(shè)微信公眾號不久，便積極寫作,。當時股市機會不多,，人民幣經(jīng)歷了九年升值后開始貶值，大家換美元的熱情較高,。但我對一致預(yù)期持懷疑態(tài)度,，于是寫了《換美元不如買黃金》一文，指出各國為應(yīng)對經(jīng)濟不振采取了超發(fā)貨幣的對策,，導(dǎo)致貨幣增速遠超黃金產(chǎn)量,。

原本以為這一觀點無可爭辯，但留言中批評居多,。我再次撰文《再論換美元不如買黃金》,，試圖平息爭論，卻引發(fā)更大爭議,。有人質(zhì)疑黃金的歷史周期,、實物投資金需求量與金價走勢的關(guān)系，還有人認為黃金只有消費屬性,，沒有貨幣屬性,。甚至有人提到巴菲特不買黃金的原因是其不能產(chǎn)生利息，只能靠高價賣出盈利,。還有人預(yù)測美聯(lián)儲將繼續(xù)加息,，使美元走強，黃金疲軟,。也有人認為黃金作為消費品可以長期持有,，但交易費用高，不適合保值增值,。

李迅雷：為何我一直看好黃金貨幣超發(fā)下的避險選擇

這些質(zhì)疑促使我深入研究黃金,。我發(fā)現(xiàn)黃金作為一種避險和保值工具具有長期持有價值。從2016年開始,，我一直推薦黃金,，并通過探索其上漲的深層原因來理解表象背后的本質(zhì),。

李迅雷：為何我一直看好黃金貨幣超發(fā)下的避險選擇

研究二戰(zhàn)后的全球經(jīng)濟狀況發(fā)現(xiàn)，面對經(jīng)濟下行壓力,，大部分國家通過財政部門發(fā)債緩解失衡,，然后由央行購買國債，形成貨幣超發(fā),。美國的量化寬松政策導(dǎo)致債務(wù)沉重,，而日本央行持有的本國國債比重更高。我國央行持有國債比例較低,，意味著未來增持空間較大,。

李迅雷：為何我一直看好黃金貨幣超發(fā)下的避險選擇

政府舉債目的是解決經(jīng)濟失衡問題，但經(jīng)濟結(jié)構(gòu)扭曲,、貧富差距擴大等問題往往需要改革才能解決。然而,，改革阻力大,，貨幣超發(fā)成為一種相對容易的方式。新興市場貨幣對美元整體貶值幅度達90%以上,，而美元又對黃金貶值90%以上,。全球貨幣普遍超發(fā)和貶值，增加了人們對黃金的需求,。

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