黃金已從避險(xiǎn)資產(chǎn)變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) 控制沖動(dòng)勿入場(chǎng)

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2025-04-23 06:51:59 金融界

近期,，關(guān)于是否應(yīng)抓緊時(shí)機(jī)投資黃金的討論引起了廣泛關(guān)注,。中航基金副總經(jīng)理兼首席投資官鄧海清認(rèn)為，現(xiàn)在并非投資黃金的好時(shí)機(jī),，當(dāng)前黃金市場(chǎng)已經(jīng)處于高風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài),。

黃金已從避險(xiǎn)資產(chǎn)變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

歷史數(shù)據(jù)顯示,，避險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)的資產(chǎn)上漲往往以劇烈波動(dòng)告終。例如,，1980年冷戰(zhàn)危機(jī)期間,，黃金價(jià)格飆升至850美元，按通脹調(diào)整后相當(dāng)于現(xiàn)在的3000美元,。然而,，隨后二十年間金價(jià)暴跌了70%。2020年疫情期間,，黃金價(jià)格再次突破2000美元,，但在疫苗問世后又回撤了18%。

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當(dāng)前金價(jià)面臨多重脆弱性因素,。首先,，特朗普關(guān)稅政策的修正或中美在關(guān)鍵領(lǐng)域達(dá)成階段性妥協(xié)可能導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好逆轉(zhuǎn)。其次,，央行數(shù)字貨幣與區(qū)塊鏈結(jié)算系統(tǒng)的成熟可能削弱黃金的結(jié)算貨幣功能,，使其回歸商品屬性。此外,，科技股信心的回歸也對(duì)黃金構(gòu)成沖擊,。自1990年以來,，納斯達(dá)克指數(shù)年化回報(bào)率為12.4%，遠(yuǎn)超黃金的5.2%,。隨著AI革命重塑全球價(jià)值鏈,，過度配置黃金無異于忽視未來的發(fā)展趨勢(shì)。

這波黃金價(jià)格上漲反映出人們對(duì)舊秩序裂痕擴(kuò)大的集體焦慮,。然而,，這場(chǎng)狂潮終將退去，因?yàn)槿祟惒豢赡芡嘶亟鸨疚粫r(shí)代,。解決問題的關(guān)鍵在于重建信用貨幣的紀(jì)律。對(duì)于投資者來說,，當(dāng)前黃金已不再是“避險(xiǎn)資產(chǎn)”,，而是“風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”。建議控制沖動(dòng),，不要輕易參與這場(chǎng)豪賭,。

(責(zé)任編輯：于浩淙 zx0176)

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