可口可樂：貿(mào)易風(fēng)暴中的避風(fēng)港摩根大通上調(diào)目標(biāo)價(jià)

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2025-04-23 08:11:18 華爾街見聞

可口可樂：貿(mào)易風(fēng)暴中的避風(fēng)港摩根大通上調(diào)目標(biāo)價(jià),。摩根大通在Q1財(cái)報(bào)前夕上調(diào)了可口可樂的目標(biāo)價(jià)格,，稱該公司將成為動(dòng)蕩市場中的避風(fēng)港。盡管面臨關(guān)稅和宏觀經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)，但分析師認(rèn)為可口可樂憑借其強(qiáng)大的防御性,、多元化的地域布局、有限的關(guān)稅影響以及應(yīng)對(duì)動(dòng)態(tài)運(yùn)營環(huán)境的能力,，有望在2025年實(shí)現(xiàn)有機(jī)銷售增長,。報(bào)告將公司評(píng)級(jí)維持在“增持”，并將目標(biāo)價(jià)上調(diào)至78美元,，較當(dāng)前股價(jià)有6%的上漲空間,，同時(shí)提供約3%的股息收益率。

摩根大通在4月21日的報(bào)告中表示,，投資者應(yīng)關(guān)注可口可樂在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的韌性,。過去五年中，可口可樂展現(xiàn)了卓越的運(yùn)營能力,，能夠在全球范圍內(nèi)應(yīng)對(duì)各種動(dòng)態(tài)的運(yùn)營環(huán)境,，并持續(xù)實(shí)現(xiàn)既定的營收目標(biāo)。這種能力得益于其廣泛的地域分布,，美國僅占其系統(tǒng)總銷量的約17%,，這意味著某個(gè)特定市場的疲軟表現(xiàn)往往能被其他市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)所抵消。此外,，公司還可以根據(jù)消費(fèi)者對(duì)可負(fù)擔(dān)性和/或高端化的需求,，調(diào)整和側(cè)重價(jià)格/包裝策略。這些都得到了在市場營銷、創(chuàng)新和商業(yè)執(zhí)行方面的多年投資的支持,。

自2018年CEO James Quincey上任以來,，公司通過持續(xù)的市場營銷,、創(chuàng)新和商業(yè)執(zhí)行投資,，實(shí)現(xiàn)了7.7%的年復(fù)合有機(jī)銷售增長率，并在匯率中性基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了12%的每股收益增長,。這種“全天氣”戰(zhàn)略使可口可樂在動(dòng)態(tài)的全球運(yùn)營環(huán)境中保持了穩(wěn)定的增長,。

摩根大通認(rèn)為,，關(guān)稅對(duì)于可口可樂的影響總體有限且可控,。從關(guān)稅角度來看,，公司的果汁業(yè)務(wù)受到的直接影響最大,。可口可樂的果汁來源包括國際和本地,，從巴西（最大的果汁出口國）的進(jìn)口將征收10%的關(guān)稅,，而來自墨西哥的進(jìn)口則目前豁免。截至2025年3月22日的52周內(nèi),，果汁約占可口可樂銷售額的4.5%,?？Х冗M(jìn)口也可能受到一定影響,，盡管這在產(chǎn)品組合中所占比例要小得多（<1%的追蹤渠道收入）。考慮到鋼鐵和鋁的25%關(guān)稅,，如果灌裝商為了抵消成本上漲而不得不提價(jià),，美國市場層面可能會(huì)受到一定影響,。分析師認(rèn)為,，可口可樂通過其跨企業(yè)采購團(tuán)隊(duì)幫助灌裝商應(yīng)對(duì)這些影響,，并且如果鋁的成本承壓,，可以側(cè)重于不同的包裝類型（例如，更多地側(cè)重于PET）,。

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