可口可樂：貿(mào)易風(fēng)暴中的避風(fēng)港摩根大通上調(diào)目標(biāo)價(jià)(2)

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2025-04-23 08:11:18 華爾街見聞

摩根大通認(rèn)為,，可口可樂作為相對安全港的地位使其股票在必需消費(fèi)品行業(yè)和整個(gè)市場中表現(xiàn)出色。雖然必需消費(fèi)品的表現(xiàn)將高度依賴于宏觀和關(guān)稅形勢,，但如果當(dāng)前的環(huán)境持續(xù)下去,，可口可樂將繼續(xù)跑贏同行和更廣泛的市場。年初至今,，可口可樂表現(xiàn)優(yōu)異,，漲幅達(dá)16.8%，遠(yuǎn)超標(biāo)普500指數(shù)-12.3%的表現(xiàn),。目前,，可口可樂的交易價(jià)格較標(biāo)普500指數(shù)高出20%以上，略高于過去十年相對于標(biāo)普500指數(shù)的平均溢價(jià),。相對于跨國必需消費(fèi)品公司,，可口可樂的交易價(jià)格溢價(jià)15%，高于長期平均水平，考慮到其輕資產(chǎn)商業(yè)模式,，在適度通貨膨脹和美元走軟的環(huán)境下通常表現(xiàn)良好,，其溢價(jià)可能會保持或擴(kuò)大。

財(cái)務(wù)和估值方面,，摩根大通預(yù)計(jì),，可口可樂2025年的有機(jī)銷售增長率為5.8%，高于同行平均水平,。盡管第一季度的每股收益預(yù)期從0.72美元下調(diào)至0.70美元,，但全年EPS仍維持在2.96美元，與市場一致,。此外,，公司預(yù)計(jì)2025年的收入將達(dá)到483.53億美元，同比增長3.1%,。在估值方面,，可口可樂的市盈率為24.2倍，略高于其他跨國消費(fèi)品巨頭（如寶潔和高露潔）,，但摩根大通認(rèn)為這種溢價(jià)是合理的,，反映了其防御性特質(zhì)和強(qiáng)勁的盈利能力。公司還提供約3%的股息收益率,，為投資者提供了額外的回報(bào)。

相比之下,，百事可樂的表現(xiàn)則顯得相對遜色,。盡管其在零食和飲料領(lǐng)域具有多元化的產(chǎn)品組合，但美國零食市場的疲軟和國際市場的增速放緩使其面臨更大的增長壓力,。相比之下,，可口可樂的防御性特質(zhì)和更高的盈利能力使其在當(dāng)前市場環(huán)境下更具吸引力。摩根大通將百事可樂的評級維持在“中性”,，目標(biāo)價(jià)為159美元,，較當(dāng)前股價(jià)有11%的上漲空間，但缺乏短期催化劑,。值得注意的是,，百事可樂的估值折價(jià)明顯，其市盈率為17.2倍,，較可口可樂低30%,。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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