去年以來(lái),，黃金價(jià)格一路飛漲,，COMEX黃金期貨價(jià)格去年漲了27.39%，今年以來(lái)最高漲了32.99%并迭創(chuàng)歷史新高,。幾年前只要三四百元一克的實(shí)物黃金,，如今每克已超過(guò)千元,。4月27日,，周大福、明牌珠寶等品牌金飾的價(jià)格為1028元/克,。

盡管金價(jià)飆升,，但賣(mài)黃金的企業(yè)未必都能賺得盆滿缽滿,。以明牌珠寶為例，這家主要經(jīng)營(yíng)黃金飾品的上市公司在4月26日公布的年報(bào)中顯示,，去年凈利潤(rùn)僅為1798萬(wàn)元,，扣除非經(jīng)常性損益后虧損了1.78億元。今年一季度公司又虧損了3802萬(wàn)元,，扣除非經(jīng)常性損益后虧損4490萬(wàn)元,。

明牌珠寶是浙江紹興上市企業(yè),，于2011年登陸深交所，主要從事黃金,、鉑金等中高檔貴金屬和寶石首飾產(chǎn)品的設(shè)計(jì),、研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售,，核心業(yè)務(wù)是對(duì)“明牌珠寶”“明牌傳家金”“明牌小金喜”品牌的連鎖經(jīng)營(yíng)管理,。根據(jù)2024年年報(bào)，公司黃金飾品全年的營(yíng)收為29.95億元,，占比76.14%,，較2023年度的36.62億元下降18.21%，占比下降16.88個(gè)百分點(diǎn),。

營(yíng)收占比大幅下降的原因與公司跨界進(jìn)軍光伏產(chǎn)業(yè)有關(guān),。2024年,，公司光伏產(chǎn)業(yè)營(yíng)收6.22億元，占比達(dá)到15.82%，其中光伏電池片產(chǎn)品營(yíng)收5.97億元,，占比15.17%,。而2023年，公司光伏電池的營(yíng)收僅為2218萬(wàn)元,，占比僅0.56%,。2023年2月，明牌珠寶宣布投資建設(shè)日月光伏電池片“超級(jí)工廠”項(xiàng)目,，計(jì)劃總投資約100億元,。然而，作為生產(chǎn)光伏電池片的核心子公司,，日月光能2024年虧損2.74億元,，對(duì)明牌珠寶業(yè)績(jī)形成極大拖累。

隨著金價(jià)上漲，明牌珠寶2024年度采購(gòu)的黃金數(shù)量和金額均明顯下降,，全年共采購(gòu)了5噸多（5055千克）的黃金,，比2023年的7.6噸多（7622千克）減少了2.5噸多；采購(gòu)金額23.84億元,，比2023年的30.12億元下降了兩成多,。同時(shí)，公司的門(mén)店也大幅減少,，全年門(mén)店數(shù)量減少了76家,。

不過(guò)，隨著金價(jià)持續(xù)大漲,，相較于2023年底,，明牌珠寶庫(kù)存黃金的價(jià)值明顯提升。2024年底庫(kù)存黃金中,，原材料價(jià)值8650萬(wàn)元（2023年底4905萬(wàn)元）,，在產(chǎn)品價(jià)值1.26億元（2023年底6848萬(wàn)元），庫(kù)存商品價(jià)值10.98億元（2023年底11.75億元）,。

明牌珠寶表示,，去年黃金銷(xiāo)售量下降30.21%，主要受?chē)?guó)際行情金價(jià)波動(dòng)影響,。2024年金價(jià)創(chuàng)下40次新高,，成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)。上海黃金交易所Au9999黃金2024年末收盤(pán)價(jià)較年初開(kāi)盤(pán)價(jià)上漲27.87%,，創(chuàng)下自2009年以來(lái)的最大年度漲幅,。據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2024年我國(guó)黃金消費(fèi)量985.31噸，同比下降9.58%,，其中黃金首飾532.02噸,，同比下降24.69%，金條及金幣373.13噸,，同比增長(zhǎng)24.54%,。

明牌珠寶稱(chēng)，市場(chǎng)體量回調(diào),、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異化加大,、價(jià)格波動(dòng)加劇、線下門(mén)店整體數(shù)量收縮等諸多情況出現(xiàn),，珠寶行業(yè)現(xiàn)有生態(tài)已發(fā)生較大變化,，相比過(guò)去幾年,，當(dāng)前乃至未來(lái)一段時(shí)期珠寶行業(yè)發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境因素更加錯(cuò)綜復(fù)雜,，對(duì)公司穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)展提出了更多挑戰(zhàn)。

年報(bào)顯示,，截至2024年12月31日,，明牌珠寶應(yīng)收賬款賬面余額為人民幣5.16億元，壞賬準(zhǔn)備為人民幣2.19億元,，賬面價(jià)值為人民幣2.97億元,。因光伏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格整體下滑嚴(yán)重,，明牌珠寶新能源光伏電池片項(xiàng)目相關(guān)長(zhǎng)期資產(chǎn)出現(xiàn)減值跡象,，但2024年度未計(jì)提減值準(zhǔn)備。

截至目前,，以黃金及黃金飾品為主的珠寶行業(yè)上市公司中,，曼卡龍、萃華珠寶已發(fā)布年報(bào),，其中曼卡龍2024年實(shí)現(xiàn)凈利9613萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)20.02%；萃華珠寶實(shí)現(xiàn)凈利2.17億元,，同比增長(zhǎng)25.46%,；老鳳祥已發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2024年實(shí)現(xiàn)凈利19.5億元,，同比下降11.95%,。ST金一、潮宏基,、周大生,、菜百股份等均未公布年報(bào)，但去年前三季度，潮宏基實(shí)現(xiàn)凈利3.16億元,，同比增長(zhǎng)0.95%,；周大生實(shí)現(xiàn)凈利8.55億元，同比下降21.95%,；菜百股份實(shí)現(xiàn)凈利5.54億元,，同比下降6.32%。