4月28日,，在特朗普第二任期即將滿百日前夕,，中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院在京舉辦了一場(chǎng)主題為“美國(guó)主權(quán)信用與債務(wù)困境”的研討會(huì)，并發(fā)布了《美國(guó)主權(quán)信用與債務(wù)困境：即將破產(chǎn)的龐氏騙局,？》智庫(kù)報(bào)告,。該報(bào)告深入分析了美國(guó)當(dāng)前的債務(wù)問題及其成因，探討其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易和金融穩(wěn)定帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn),，并針對(duì)美國(guó)對(duì)華政策不確定性增大的背景,，提出了中國(guó)的應(yīng)對(duì)策略。

報(bào)告指出,，美國(guó)國(guó)家信用正面臨顯性危機(jī),，預(yù)計(jì)2025年可能是美債崩盤的開始。特朗普在第二任期初期推行的“對(duì)等關(guān)稅”和極端財(cái)政緊縮政策導(dǎo)致一年期通脹預(yù)期升至4.3%,，創(chuàng)下近兩年新高,，同時(shí)消費(fèi)者信心指數(shù)下降至67.8，同比減少11.8%,。特朗普的稅收政策預(yù)計(jì)在未來十年內(nèi)將使美國(guó)基本赤字增加5.8萬億美元,。如果減稅政策延長(zhǎng)并削減聯(lián)邦援助項(xiàng)目，收入最低的20%美國(guó)人每年平均損失將達(dá)到1125美元,，而收入最高的1%人群每年平均凈收益可達(dá)43500美元,。

報(bào)告認(rèn)為，特朗普政府的行動(dòng)嚴(yán)重?fù)p害了美國(guó)信用體系,，導(dǎo)致美國(guó)三大股指創(chuàng)下近五年來最大單日跌幅,，十年期國(guó)債收益率三天內(nèi)飆升40個(gè)基點(diǎn),，美元指數(shù)累計(jì)下跌超過10%。這些跡象表明“特朗普崩盤”可能已經(jīng)開始,。美國(guó)政府在特朗普治下逐漸失去公信力,，政策反復(fù)無常和單邊主義加劇了市場(chǎng)恐慌，有預(yù)測(cè)稱美國(guó)2025年陷入經(jīng)濟(jì)衰退的可能性超過50%,。這些危機(jī)使得美元體系的脆弱性充分暴露,，全球資本加速撤離美元資產(chǎn)，美債價(jià)格暴跌,，金價(jià)刷新歷史新高,。

最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)國(guó)債規(guī)模已增至36.2萬億美元,，占GDP比重高達(dá)123%,，遠(yuǎn)超國(guó)際公認(rèn)的60%警戒線。美國(guó)對(duì)外負(fù)債遠(yuǎn)超對(duì)外資產(chǎn),，長(zhǎng)期依賴“借新還舊”。2025財(cái)年約有9.3萬億美元公共持有債務(wù)到期,，占總債務(wù)三分之一,，債務(wù)增速遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)承載能力。高額負(fù)債加重了美國(guó)聯(lián)邦利息支出,，2024財(cái)年償債支出首次超過軍費(fèi)開支，預(yù)計(jì)2025年利息支出將再增長(zhǎng)8%,，達(dá)到9520億美元,。未來十年美債累計(jì)利息開支可能高達(dá)13.8萬億美元，幾乎是過去二十年通脹調(diào)整后總和的兩倍,。特朗普政府推出的“對(duì)外關(guān)稅+對(duì)內(nèi)減稅”政策組合自相矛盾,，關(guān)稅推高通脹逼近5%，財(cái)政緊縮加劇社會(huì)不平等,。美國(guó)政府政策失效加速了美債信用崩塌,，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)警告或?qū)⑾抡{(diào)美國(guó)國(guó)債評(píng)級(jí)，市場(chǎng)對(duì)美元霸權(quán)可持續(xù)性的質(zhì)疑達(dá)到歷史峰值,。