一碗均價32元的重慶小面,，攪動了港交所的資本江湖。2025年4月15日,，廣州遇見小面餐飲股份有限公司正式遞交招股書,，沖刺“中式面館第一股”。招股書顯示,，其2024年營收11.54億元,，三年復(fù)合增長率66.2%，凈利潤從虧損3597萬元逆襲至6070萬元,。

華南理工三位校友,，從外企辭職下海，在廣州體育東路一家30平米的小店起步,，將面館做到近30億元估值,。創(chuàng)始人宋奇曾是麥當勞的管培生，他表示在炸薯條時就萌生了創(chuàng)立中餐品牌甚至挑戰(zhàn)麥當勞的想法,。然而,，中式面館賽道競爭激烈,，前五大企業(yè)占整體市場份額只有2.9%。而排名第四的遇見小面,，市場份額僅為0.5%,。

以川渝風(fēng)味起家的遇見小面，在白切雞與腸粉的包圍圈里,，撕開一條資本化道路,。這家被廣東人吃上市的川渝面館，能否講出“中國麥當勞”的新故事,？

2014年,，三位華南理工大學(xué)校友在廣州天河區(qū)開出第一家遇見小面。當時,，廣東餐飲市場充斥著粵式早茶與清淡湯品,，這家主打川渝麻辣風(fēng)味的重慶小面店顯得格格不入。宋奇的目標很大——他想打造“中國的麥當勞”,。

宋奇曾在麥當勞和百勝集團工作,，深刻認識到標準化與供應(yīng)鏈的重要性。遇見小面在運營中也采用了這套邏輯,，從菜品研發(fā),、采購、供應(yīng)鏈到餐廳營運等各個環(huán)節(jié)都實現(xiàn)了極致的標準化,。此外,，他們還自研了一套數(shù)據(jù)系統(tǒng)，分析實時數(shù)據(jù)與客戶行為,，提高效率,。靠著這套系統(tǒng),，遇見小面累計獲得八輪融資,，投資方包括九毛九、喜家德水餃等,。

融資后,，遇見小面迎來快速擴張階段。門店數(shù)量從2022年的170家增長至2024年的360家,，營收從4.18億元飆升至11.54億元,。紅餐產(chǎn)業(yè)研究院執(zhí)行院長唐欣表示，產(chǎn)品研發(fā)能力和數(shù)智化管理能力是遇見小面的核心競爭力,，但知名的品牌,、優(yōu)秀的門店位置布局、壟斷的供應(yīng)鏈資源和龐大的私域流量才是餐飲品牌最重要的核心競爭力,。

盡管遇見小面在華南地區(qū)站穩(wěn)腳跟,，但區(qū)域成功能否復(fù)制全國仍存疑,。投資經(jīng)理王傾指出，遇見小面受限于商場營業(yè)時間,，客單價低且連年下降,，難以突破“快餐”標簽，更無法像麥當勞一樣成為社交空間,。

不過,，從虧損3600萬到年賺6000萬,，遇見小面的招股書堪稱一部“逆襲爽劇”,。支撐這一轉(zhuǎn)折的是門店數(shù)量的暴增，平均每3天就有一家新店開業(yè),。這種“以規(guī)模換利潤”的策略成效顯著,，但也帶來了食品安全投訴、單店盈利疲軟等問題,。

遇見小面計劃未來三年再開440-530家新店,，但單店盈利能力已現(xiàn)隱憂。同店銷售額在2024年出現(xiàn)下滑,，部分老店日均銷售額跌破萬元,。此外，公司還需面對短期償債壓力較大的問題,。東吳證券分析師吳勁草認為,，流動負債主要來自于門店租賃，屬于正常經(jīng)驗,。唐欣則認為,，特許加盟收入的快速增長應(yīng)該能彌補一部分現(xiàn)金流。

2019年開始,，遇見小面探索特許經(jīng)營模式,。截至2024年底，擁有81家特許經(jīng)營餐廳,。但部分特許經(jīng)營餐廳在擴張中成為了“犧牲品”,，已有超20家關(guān)閉或轉(zhuǎn)型為直營餐廳。加盟商在考慮盈利的同時,，也會看重品牌的知名度,。即使遇見小面已經(jīng)扭虧為盈，如何讓特許經(jīng)營商相信自己的長期運轉(zhuǎn)能力,，依舊是亟需解決的挑戰(zhàn),。

餐飲行業(yè)存在“規(guī)模不經(jīng)濟”的問題，隨著門店數(shù)量擴張,，企業(yè)非但未實現(xiàn)成本攤薄和效率提升,，反而出現(xiàn)單位成本上升,、單店盈利下降、管理復(fù)雜度激增等現(xiàn)象,。唐欣建議,，除了加強新品研發(fā)、優(yōu)化供應(yīng)鏈和門店管理之外,，開拓多品牌發(fā)展的路徑也不失為一種解決問題的方式,。