一碗均價32元的重慶小面，攪動了港交所的資本江湖,。2025年4月15日,，廣州遇見小面餐飲股份有限公司正式遞交招股書,，沖刺“中式面館第一股”,。招股書顯示，其2024年營收11.54億元,，三年復合增長率66.2%,，凈利潤從虧損3597萬元逆襲至6070萬元。

華南理工三位校友,，從外企辭職下海,，在廣州體育東路一家30平米的小店起步，將面館做到近30億元估值,。創(chuàng)始人宋奇曾是麥當勞的管培生,，他表示在炸薯條時就萌生了創(chuàng)立中餐品牌甚至挑戰(zhàn)麥當勞的想法。然而,，中式面館賽道競爭激烈,，前五大企業(yè)占整體市場份額只有2.9%。而排名第四的遇見小面,，市場份額僅為0.5%,。

以川渝風味起家的遇見小面，在白切雞與腸粉的包圍圈里,，撕開一條資本化道路,。這家被廣東人吃上市的川渝面館，能否講出“中國麥當勞”的新故事,？

2014年,，三位華南理工大學校友在廣州天河區(qū)開出第一家遇見小面。當時,，廣東餐飲市場充斥著粵式早茶與清淡湯品,，這家主打川渝麻辣風味的重慶小面店顯得格格不入,。宋奇的目標很大——他想打造“中國的麥當勞”,。

宋奇曾在麥當勞和百勝集團工作，深刻認識到標準化與供應鏈的重要性。遇見小面在運營中也采用了這套邏輯,，從菜品研發(fā)、采購,、供應鏈到餐廳營運等各個環(huán)節(jié)都實現(xiàn)了極致的標準化,。此外，他們還自研了一套數(shù)據(jù)系統(tǒng),，分析實時數(shù)據(jù)與客戶行為,，提高效率?？恐@套系統(tǒng),，遇見小面累計獲得八輪融資，投資方包括九毛九,、喜家德水餃等,。

融資后，遇見小面迎來快速擴張階段,。門店數(shù)量從2022年的170家增長至2024年的360家,，營收從4.18億元飆升至11.54億元。紅餐產(chǎn)業(yè)研究院執(zhí)行院長唐欣表示,，產(chǎn)品研發(fā)能力和數(shù)智化管理能力是遇見小面的核心競爭力,，但知名的品牌、優(yōu)秀的門店位置布局,、壟斷的供應鏈資源和龐大的私域流量才是餐飲品牌最重要的核心競爭力,。

盡管遇見小面在華南地區(qū)站穩(wěn)腳跟，但區(qū)域成功能否復制全國仍存疑,。投資經(jīng)理王傾指出,，遇見小面受限于商場營業(yè)時間，客單價低且連年下降,，難以突破“快餐”標簽,，更無法像麥當勞一樣成為社交空間。

不過,，從虧損3600萬到年賺6000萬,，遇見小面的招股書堪稱一部“逆襲爽劇”。支撐這一轉(zhuǎn)折的是門店數(shù)量的暴增,，平均每3天就有一家新店開業(yè),。這種“以規(guī)模換利潤”的策略成效顯著，但也帶來了食品安全投訴,、單店盈利疲軟等問題,。

遇見小面計劃未來三年再開440-530家新店,，但單店盈利能力已現(xiàn)隱憂。同店銷售額在2024年出現(xiàn)下滑,，部分老店日均銷售額跌破萬元,。此外，公司還需面對短期償債壓力較大的問題,。東吳證券分析師吳勁草認為,，流動負債主要來自于門店租賃，屬于正常經(jīng)驗,。唐欣則認為,，特許加盟收入的快速增長應該能彌補一部分現(xiàn)金流。

2019年開始,，遇見小面探索特許經(jīng)營模式,。截至2024年底，擁有81家特許經(jīng)營餐廳,。但部分特許經(jīng)營餐廳在擴張中成為了“犧牲品”,，已有超20家關閉或轉(zhuǎn)型為直營餐廳。加盟商在考慮盈利的同時,，也會看重品牌的知名度,。即使遇見小面已經(jīng)扭虧為盈，如何讓特許經(jīng)營商相信自己的長期運轉(zhuǎn)能力,，依舊是亟需解決的挑戰(zhàn)。

餐飲行業(yè)存在“規(guī)模不經(jīng)濟”的問題,，隨著門店數(shù)量擴張,，企業(yè)非但未實現(xiàn)成本攤薄和效率提升，反而出現(xiàn)單位成本上升,、單店盈利下降,、管理復雜度激增等現(xiàn)象。唐欣建議,，除了加強新品研發(fā),、優(yōu)化供應鏈和門店管理之外，開拓多品牌發(fā)展的路徑也不失為一種解決問題的方式,。