3年虧超8億,！阿里騰訊押注的這家機器人企業(yè)赴港IPO 服務(wù)3萬家酒店,！北京云跡科技股份有限公司,，一家專注于酒店機器人服務(wù)的企業(yè)，正尋求在香港上市,。若成功上市,，它將成為“機器人服務(wù)智能體第一股”。盡管許多人對這個名字可能感到陌生,，但云跡科技的機器人已在萬豪,、洲際、華住,、亞朵,、錦江等集團旗下的酒店廣泛使用。截至去年底,，云跡科技的機器人已被聘入國內(nèi)超過3萬家酒店,，以2023年收入計，其在全球和中國酒店場景的市占率分別為9%,、12.2%,，均排名第一。

然而,，這個行業(yè)龍頭也面臨著不少挑戰(zhàn),。過去三年,，云跡科技在營收5億多元的情況下，凈虧損累計超過8億元,。這種虧損背后反映了整個商用服務(wù)機器人行業(yè)面臨的商業(yè)化難題,。

云跡科技成立于2014年,，其CEO兼聯(lián)合創(chuàng)始人支濤曾表示,，希望通過機器人解放人類,，讓人們?nèi)プ龈嘣敢庾龅氖虑椤Ｔ欺E科技的官網(wǎng)也強調(diào)“機器人,，讓人類更幸?！薄＿@些機器人在酒店中可以送外賣,、洗漱用品,、水等，幫助那些不想下樓或害怕給陌生人開門的客人,。起初,，云跡科技決定先在酒店市場證明機器人的商用價值，再逐步擴展到其他場景,。2015年,，公司推出了“潤（RUN）”系列機器人，這些機器人可以送物,、迎賓,，并能自己叫電梯、避障,、給客人打電話,、回倉充電。

隨著外賣市場的滲透率不斷提高,，從2016年的4.2%提升至2019年的13%，再加上近年來無接觸服務(wù)需求的增加,，服務(wù)機器人逐漸被市場接受,。賽迪顧問數(shù)據(jù)顯示，2020年服務(wù)機器人市場需求迎來爆發(fā)式增長,，市場規(guī)模同比增長37.4%至283.8億元,。這使得云跡科技的訂單量大幅提升。據(jù)招股書,，2023年,，其在酒店獲得的收入領(lǐng)先于國內(nèi)外其他同類公司。

融資方面,，云跡科技在2014年至2021年間完成了8輪融資，累計融資額超過12億元,。投資方包括阿里巴巴,、騰訊、科大訊飛,、聯(lián)想等巨頭企業(yè),，以及啟明創(chuàng)投,、沸點資本等投資機構(gòu)。2021年D輪融資后,，其估值約為40.8億元,。在此期間，云跡科技繼續(xù)推出新產(chǎn)品,，如上下雙倉機器人“格格”系列和可組合各類上倉的機器人底盤“UP”系列,，并將服務(wù)范圍擴大到醫(yī)院、商業(yè)樓宇,、工廠,、社區(qū)等場景。截至去年底,，云跡科技共有34000名企業(yè)客戶,，其中包括超過30000家酒店和100多家醫(yī)院，共完成超過5億次服務(wù),。

盡管云跡科技在細分市場中占據(jù)領(lǐng)先地位，但依然面臨諸多挑戰(zhàn),。最直接的問題是商業(yè)化,。從營收上看，2022年,、2023年,、2024年分別為1.61億元、1.45億元,、2.45億元,。主要收入來自機器人及功能套件的銷售與租賃，以及AI數(shù)字化系統(tǒng)的訂閱費用,。然而,，營收增長并不穩(wěn)定。2023年,，由于機器人及功能套件業(yè)務(wù)收入的萎縮,，整體營收同比下滑近10%。與此同時,，新增直銷企業(yè)客戶數(shù)量卻有所增加,。

云跡科技的核心優(yōu)勢在于對酒店場景的深度理解與系統(tǒng)集成能力,，提供成熟的產(chǎn)品和服務(wù)網(wǎng)絡(luò),。然而,，在功能趨同,、價格競爭日益加劇的背景下,，單一場景依賴成為其面臨的主要問題。弗若斯特沙利文報告顯示,，中國酒店場景機器人服務(wù)智能體市場的規(guī)模預計在2028年將達到36億元,，但市場競爭激烈，前五大參與者合計市占率僅為27.6%,。

云跡科技尚未擺脫虧損狀態(tài)，2022年至2024年,，其營收共計5.51億元,，但凈虧損累計已達8.15億元。資金壓力巨大,，截至去年底,，賬上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅有1億元左右，流動負債卻超過20億元,。其中,，上市對賭協(xié)議觸發(fā)的贖回負債就占了18.7億元。如果上市申請被撤回或拒絕,，或者未能在首次向港交所遞交申請后的18個月內(nèi)成功上市,，公司將面臨巨額償債。

這些問題并非云跡科技獨有,，而是整個商用服務(wù)機器人行業(yè)共同面對的困境,。商用服務(wù)機器人涉及電機、驅(qū)動器,、視覺傳感器等核心零部件以及自主導航技術(shù)和AI大模型所帶來的智能化提升,，這些技術(shù)的進步需要長期投入和持續(xù)研發(fā)。同時,，企業(yè)還需不斷進行市場驗證,，確保產(chǎn)品在實際場景中的有效性和穩(wěn)定性。目前,，高額投入導致的虧損仍在繼續(xù),，但這也是企業(yè)未來競爭力的基礎(chǔ)。