3年虧超8億,！阿里騰訊押注的這家機(jī)器人企業(yè)赴港IPO 服務(wù)3萬家酒店！北京云跡科技股份有限公司,，一家專注于酒店機(jī)器人服務(wù)的企業(yè),，正尋求在香港上市。若成功上市,，它將成為“機(jī)器人服務(wù)智能體第一股”,。盡管許多人對(duì)這個(gè)名字可能感到陌生，但云跡科技的機(jī)器人已在萬豪,、洲際,、華住、亞朵,、錦江等集團(tuán)旗下的酒店廣泛使用,。截至去年底，云跡科技的機(jī)器人已被聘入國內(nèi)超過3萬家酒店,，以2023年收入計(jì),，其在全球和中國酒店場(chǎng)景的市占率分別為9%、12.2%,，均排名第一,。

然而，這個(gè)行業(yè)龍頭也面臨著不少挑戰(zhàn),。過去三年,，云跡科技在營收5億多元的情況下，凈虧損累計(jì)超過8億元,。這種虧損背后反映了整個(gè)商用服務(wù)機(jī)器人行業(yè)面臨的商業(yè)化難題,。

云跡科技成立于2014年，其CEO兼聯(lián)合創(chuàng)始人支濤曾表示,，希望通過機(jī)器人解放人類，讓人們?nèi)プ龈嘣敢庾龅氖虑?。云跡科技的官網(wǎng)也強(qiáng)調(diào)“機(jī)器人,，讓人類更幸福”,。這些機(jī)器人在酒店中可以送外賣,、洗漱用品、水等,，幫助那些不想下樓或害怕給陌生人開門的客人,。起初，云跡科技決定先在酒店市場(chǎng)證明機(jī)器人的商用價(jià)值,，再逐步擴(kuò)展到其他場(chǎng)景,。2015年,，公司推出了“潤（RUN）”系列機(jī)器人，這些機(jī)器人可以送物,、迎賓,，并能自己叫電梯、避障,、給客人打電話,、回倉充電。

隨著外賣市場(chǎng)的滲透率不斷提高,，從2016年的4.2%提升至2019年的13%,，再加上近年來無接觸服務(wù)需求的增加，服務(wù)機(jī)器人逐漸被市場(chǎng)接受,。賽迪顧問數(shù)據(jù)顯示,，2020年服務(wù)機(jī)器人市場(chǎng)需求迎來爆發(fā)式增長，市場(chǎng)規(guī)模同比增長37.4%至283.8億元,。這使得云跡科技的訂單量大幅提升,。據(jù)招股書，2023年,，其在酒店獲得的收入領(lǐng)先于國內(nèi)外其他同類公司,。

融資方面，云跡科技在2014年至2021年間完成了8輪融資,，累計(jì)融資額超過12億元,。投資方包括阿里巴巴、騰訊,、科大訊飛,、聯(lián)想等巨頭企業(yè)，以及啟明創(chuàng)投,、沸點(diǎn)資本等投資機(jī)構(gòu),。2021年D輪融資后，其估值約為40.8億元,。在此期間,，云跡科技繼續(xù)推出新產(chǎn)品，如上下雙倉機(jī)器人“格格”系列和可組合各類上倉的機(jī)器人底盤“UP”系列,，并將服務(wù)范圍擴(kuò)大到醫(yī)院,、商業(yè)樓宇、工廠,、社區(qū)等場(chǎng)景,。截至去年底，云跡科技共有34000名企業(yè)客戶,，其中包括超過30000家酒店和100多家醫(yī)院,，共完成超過5億次服務(wù),。

盡管云跡科技在細(xì)分市場(chǎng)中占據(jù)領(lǐng)先地位，但依然面臨諸多挑戰(zhàn),。最直接的問題是商業(yè)化,。從營收上看，2022年,、2023年,、2024年分別為1.61億元、1.45億元,、2.45億元,。主要收入來自機(jī)器人及功能套件的銷售與租賃，以及AI數(shù)字化系統(tǒng)的訂閱費(fèi)用,。然而,，營收增長并不穩(wěn)定。2023年,，由于機(jī)器人及功能套件業(yè)務(wù)收入的萎縮,，整體營收同比下滑近10%。與此同時(shí),，新增直銷企業(yè)客戶數(shù)量卻有所增加,。

云跡科技的核心優(yōu)勢(shì)在于對(duì)酒店場(chǎng)景的深度理解與系統(tǒng)集成能力，提供成熟的產(chǎn)品和服務(wù)網(wǎng)絡(luò),。然而,，在功能趨同、價(jià)格競爭日益加劇的背景下,，單一場(chǎng)景依賴成為其面臨的主要問題,。弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，中國酒店場(chǎng)景機(jī)器人服務(wù)智能體市場(chǎng)的規(guī)模預(yù)計(jì)在2028年將達(dá)到36億元,，但市場(chǎng)競爭激烈,，前五大參與者合計(jì)市占率僅為27.6%。

云跡科技尚未擺脫虧損狀態(tài),，2022年至2024年,，其營收共計(jì)5.51億元，但凈虧損累計(jì)已達(dá)8.15億元,。資金壓力巨大,，截至去年底,，賬上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅有1億元左右,，流動(dòng)負(fù)債卻超過20億元。其中,，上市對(duì)賭協(xié)議觸發(fā)的贖回負(fù)債就占了18.7億元,。如果上市申請(qǐng)被撤回或拒絕,，或者未能在首次向港交所遞交申請(qǐng)后的18個(gè)月內(nèi)成功上市，公司將面臨巨額償債,。

這些問題并非云跡科技獨(dú)有,，而是整個(gè)商用服務(wù)機(jī)器人行業(yè)共同面對(duì)的困境。商用服務(wù)機(jī)器人涉及電機(jī),、驅(qū)動(dòng)器,、視覺傳感器等核心零部件以及自主導(dǎo)航技術(shù)和AI大模型所帶來的智能化提升，這些技術(shù)的進(jìn)步需要長期投入和持續(xù)研發(fā),。同時(shí),，企業(yè)還需不斷進(jìn)行市場(chǎng)驗(yàn)證，確保產(chǎn)品在實(shí)際場(chǎng)景中的有效性和穩(wěn)定性,。目前,，高額投入導(dǎo)致的虧損仍在繼續(xù)，但這也是企業(yè)未來競爭力的基礎(chǔ),。