國家統計局發(fā)布2025年1-3月宏觀經濟和房地產數據。生產供給快速增長,，新質生產力加快培育,，國內需求不斷擴大，國民經濟開局良好,。工業(yè)增加值,、服務業(yè)、消費品零售額增長均較上年全年有所加快,。

地產行業(yè)進一步企穩(wěn),，商品房銷售規(guī)模同比降幅持續(xù)收窄，房價下降城市數量創(chuàng)2023年下半年以來新低,，住宅待售面積迎來環(huán)比轉降,。得益于中央和地方主管部門在供給側的調整，2025年一季度土地成交量僅為新房交易量的六成左右,，加上收儲閑置用地和存量住房的推進,，房企和購房者預期正在持續(xù)轉好。

基于中央部委明確穩(wěn)市場的導向,，以及土地,、新房、二手房市場交易數據的共同企穩(wěn),，2025年上半年交易量,、房價,、庫存等指標有望持續(xù)向好。國家統計局數據顯示,，3月全國新建商品房銷售面積1.1億平方米,、銷售額8222億元，同比降幅均只有1%,。自2024年10月份以來,，單月商品房銷售面積同比降幅已經連續(xù)6個月低于5%，為2021年下半年以來首次出現,，需求側筑底企穩(wěn)信號愈加明確,。2025年一季度商品房成交面積同比下降3%，創(chuàng)近21個月累計同比降幅新低,。

CRIC數據顯示,，3月份，一二線城市交易規(guī)模持續(xù)同比增長,，北京,、廣州、深圳,、寧波,、南京、蘇州等城市的同比增幅均超過20%,。北京核心區(qū)改善盤入市帶動結構性放量,，單月成交沖高至超過50萬平方米，一季度累計同比正增21%,。3月房企推盤積極性穩(wěn)步回升,，加之營銷力度增強，29個重點城市3月平均開盤去化率為45%,，環(huán)比上升11個百分點,，同比上升19個百分點，延續(xù)復蘇走勢,。

2025年3月以來,，中央部委多次明確發(fā)聲，將繼續(xù)推動房地產止跌回穩(wěn),，在賦能好房子建設的同時,，加強對于城市更新工作的支持，并在促消費文件中首次強調穩(wěn)樓市,。得益于中央政策面的支持，以及地方政府在房貸額度,、首付比例,、稅費減免,、購房補貼、以舊換新等方面的穩(wěn)市場政策護航,，核心城市需求側指標率先向好,。2025年一季度核心30城一二手成交總量同比增長17%，3月份整體來訪,、認購迎來普漲,。

自然資源部在4月份例行新聞發(fā)布會上公布了不動產登記相關數據，包括新建商品房轉移登記,、存量商品房登記等關鍵數據,。2025年一季度，存量商品房（二手房）轉移登記同比大幅增長34.7%,，達到164.6萬件,。據統計局數據，同期商品房成交同比小幅回落3%,，約2.2億平方米,，大約219萬套。相比一手房的持續(xù)筑底,，二手房市場率先發(fā)出回穩(wěn)信號,。

與克而瑞研究中心之前的判斷一致，得益于限售,、限購的解綁,，以及以舊換新、帶押過戶等政策的推動,，作為大部分改善性需求的“發(fā)起點”及更適合剛需的“所見即所得+低總價門檻”,，繼2024年率先企穩(wěn)之后，2025年二手房市場先一步迎來了大幅上漲,，并拉動2025年一季度一二手房成交總量達到383萬套,，同比增長10%。2025年初房地產市場也正式迎來了交易規(guī)模的企穩(wěn)信號,。

以2021年1月為基點來看70城新建商品住宅和二手住宅價格指數走勢,，3月份房價環(huán)比回落速度已收窄至0.2%以內。各線城市商品住宅銷售價格同比降幅均繼續(xù)收窄,，一手房價格同比下降5.0%,，降幅連續(xù)5個月收窄，二手房價格同比下降7.3%,，降幅連續(xù)6個月同比收窄,。其中，上海一手房價格上漲5.7%,，北京,、廣州和深圳分別下降5.7%,、7.2%和3.9%。

環(huán)比來看,，3月份有34個城市一手房價環(huán)比止跌,，創(chuàng)2023年下半年以來的新高。一線城市新建商品住宅房價指數連續(xù)5個月處于正增長區(qū)間,，其中,，上海和深圳分別上漲0.7%和0.1%，上海也是3月一手房價格環(huán)比漲幅最高的城市,，北京和廣州分別下降0.2%和0.1%,。二線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比持平，三線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.2%,，降幅收窄0.1個百分點,。新建商品住宅銷售價格環(huán)比上漲城市有24個，比上月增加6個,；二手住宅環(huán)比上漲城市有10個,，比上月增加7個。

在3月份發(fā)布的2025年政府工作報告中,，“穩(wěn)住樓市股市”首次被寫入總體要求,，并指出房地產是居民資產配置的重要部分，穩(wěn)資產價格可釋放財富效應,。隨后發(fā)改委發(fā)布提振消費專項行動方案,，首次在促消費文件中強調穩(wěn)樓市，提出要更好滿足住房消費需求,，促進相關稅費,、公積金政策優(yōu)化，兼顧供給側與庫存調降,，要求加快實施城中村改造,、舊改，推進專項債收儲,。

金融監(jiān)管總局明確將加大個人消費貸款投放力度,，央行提及要加大存量商品房和土地盤活力度，推動房地產止跌回穩(wěn),。隨著穩(wěn)房價被提到更為重要的位置,，預計年內地方層面將進一步落實“去庫存、松信貸,、財稅補貼”舉措,，穩(wěn)定居民價格預期，以“好房子”標準推動價值重構，支撐房產價格中樞,，加強保交房,，落實融資“白名單”等防風險舉措。得益于消費端的金融和稅費支持,，以及加大庫存處置、減少土地供應對供求預期的改善,，越來越多城市正在迎來房價指標的筑底信號,。

國家統計局數據顯示，2025年1-3月份,，全國房地產開發(fā)投資19904億元,，同比下降9.9%。3月份房地產開發(fā)投資9184億元,，同比下降10%,，降幅較前2月擴大了0.2個百分點。開發(fā)投資下行的背后,，是2025年初土地供求規(guī)模低位下行,。一季度土地成交1.28億平方米，同比下降10%,。一方面財政預算減輕了地方土地財政依賴度,，另一方面地方主管部門積極去庫存的決心也推動了這一變化。

就中期發(fā)展來看,，與土地交易規(guī)模的下降同步,，房地產開發(fā)投資規(guī)模也會延續(xù)低位。不過受到往期開發(fā)項目投資的影響,，開發(fā)投資指標存在一定滯后性,，開發(fā)投資指標的調整時間會慢于新房銷售、一二手房價,、新開工,、土地交易等指標。對標歷史行業(yè)投資-銷售數據比例來看,，在房地產投資回落到與商品房銷售規(guī)模更加匹配的水平之前,，該指標的下行調整還將持續(xù)一到兩年時間。

需求側將進一步釋放住房需求潛力,，以建設“好房子”為主要抓手,，支撐房地產價格預期向好，并通過加強城中村改造,、財稅優(yōu)惠等政策持續(xù)支持居民改善住房條件,。供給側將進一步改善庫存預期，在控制供地規(guī)模的基礎上,，加強細微板塊的供地結構,，并加快推進存量房收儲和閑置土地回收工作,。在金融工具方面強化資金支持和風險管理，加大“白名單”貸款投放力度,，充分保障項目建設交付,，并進一步完善商品房開發(fā)銷售流程中的基礎性制度，確保新建和在建項目的住房品質和如期交付,。

得益于當前市場需求面反映出的積極信號,，以及中央積極財政政策的支持，預計2025年各地主管部門將進一步聚焦核心板塊改善供求預期,，隨著土地,、新房、二手房市場的熱度鏈條傳導和空間蔓延,，“穩(wěn)市場示范板塊”也將在更多城市,、更加頻繁地出現。預計2025年上半年商品房銷售面積,、金額將加速筑底,，更多主要城市將迎來單月住宅交易量的同比回正。得益于提振消費以及穩(wěn)定資產價格等一系列舉措的推動,，大中城市房價將迎來更多積極信號,，一手房價指數的暖意也將加快向二手房市場傳導。