2025年5月3日，在美國內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市，94歲的沃倫·巴菲特在伯克希爾·哈撒韋年度股東大會上向全球投資者發(fā)出警告：“我們不會投資任何我們認(rèn)為正在‘走向崩盤’的貨幣?！彼a(bǔ)充說,，“這正是我們對美元最大的擔(dān)憂,。”這場大會吸引了1.97萬名現(xiàn)場觀眾,，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄,。

在長達(dá)五小時的問答環(huán)節(jié)中，巴菲特罕見地批評了美國政府的經(jīng)濟(jì)政策,，并首次公開質(zhì)疑美元的未來,。這位曾以“永遠(yuǎn)不做空美國”為信條的投資大師為何在退休前夕發(fā)出如此尖銳的警告？

早在2021年,，巴菲特就宣布格雷格·阿貝爾為接班人,，此次股東大會是他首次明確卸任時間表：將于2025年底辭去CEO職務(wù)，僅保留顧問角色,。然而,，會議焦點(diǎn)迅速從權(quán)力交接轉(zhuǎn)向了對美國經(jīng)濟(jì)的拷問。

“美元正在走向地獄”的表述源于股東關(guān)于“如何應(yīng)對美元貶值風(fēng)險”的提問,。巴菲特直言,，美國政府的財政政策令人恐懼：國債規(guī)模突破36萬億美元，年利息支出近萬億美元,，財政赤字占GDP比例高達(dá)7%,，遠(yuǎn)超3%的國際警戒線。他引用數(shù)據(jù)稱,，若按此趨勢,，美元作為全球儲備貨幣的地位將遭受根本性沖擊?！爱?dāng)一個國家長期透支信用時,，貨幣的價值將變成一場噩夢?！?/p>

伯克希爾財報顯示,，公司已連續(xù)10個季度減持股票，2024年拋售規(guī)模達(dá)1340億美元,，包括蘋果,、美國銀行等核心持倉。同時,，其現(xiàn)金儲備飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的3470億美元,，并加速布局日本工業(yè)、能源等非美元資產(chǎn),。巴菲特坦言：“我們正在為可能到來的風(fēng)暴做準(zhǔn)備,。”

巴菲特的擔(dān)憂直指美國經(jīng)濟(jì)政策的兩大痼疾：貿(mào)易武器化與財政失控,。他提到1930年《斯穆特-霍利關(guān)稅法》如何加劇大蕭條,，并指出當(dāng)前關(guān)稅戰(zhàn)已導(dǎo)致伯克希爾一季度利潤下降14%，保險業(yè)務(wù)承保利潤腰斬,?！肮?yīng)鏈成本上升侵蝕企業(yè)利潤，最終買單的是美國消費(fèi)者,?！?/p>

更深層的危機(jī)在于美元信用的瓦解。過去五年,，全球外匯儲備中美元占比從62%降至58%,，而美國濫用金融制裁加速了“去美元化”進(jìn)程。巴菲特特別提到中國的發(fā)展：“一個14億人口的市場崛起是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢,，對抗只會讓美國失去機(jī)遇,。”這種戰(zhàn)略誤判,，與美國不斷擴(kuò)大的財政赤字形成“雙重絞索”,，正將美元推向懸崖邊緣。

巴菲特的警告背后暗含著一場全球資本的重構(gòu),。他以1966年收購年利潤200萬美元企業(yè)的案例,，解釋伯克希爾為何持有天量現(xiàn)金。如今,，這筆資金正瞄準(zhǔn)美元體系裂變中的新機(jī)遇,。日本成為關(guān)鍵落子，盡管日本央行可能加息,，巴菲特仍堅(jiān)定持有伊藤忠商事,、三菱商事等五大商社股票，并強(qiáng)調(diào)“借日元成本極低,，這是結(jié)構(gòu)性機(jī)會”,。分析認(rèn)為，日元資產(chǎn)既能對沖美元貶值,，又能切入亞太供應(yīng)鏈重組,，體現(xiàn)其“去美元化”布局。

更值得關(guān)注的是伯克希爾對AI的態(tài)度,，保險業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人阿吉特·賈恩承認(rèn)AI可能顛覆行業(yè),，但強(qiáng)調(diào)“不會追逐時髦概念”。這種審慎與美元警告形成鮮明對比,，暗示巴菲特團(tuán)隊(duì)已將對沖貨幣風(fēng)險置于技術(shù)革命之上,。

當(dāng)被問及“是否建議拋售美元資產(chǎn)”時,，巴菲特的回答耐人尋味：“我不是預(yù)言家，但歷史告訴我們,，依賴信用搭建的體系崩塌往往始于盲目自信,。”這句話不僅是對美元的判詞,，更像是對美國霸權(quán)周期的注解,。

股東大會結(jié)束時，巴菲特望向臺下阿貝爾的方向,。這位即將接棒的CEO始終沉默——或許他深知,，比領(lǐng)導(dǎo)伯克希爾更艱難的，是如何在美元霸權(quán)黃昏中,，為全球資本找到新的錨點(diǎn),。而3470億美元現(xiàn)金儲備，正是這場無聲戰(zhàn)役的彈藥庫,。