2025年5月3日,，在美國內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市,，94歲的沃倫·巴菲特在伯克希爾·哈撒韋年度股東大會上向全球投資者發(fā)出警告：“我們不會投資任何我們認為正在‘走向崩盤’的貨幣?！彼a充說,，“這正是我們對美元最大的擔憂,。”這場大會吸引了1.97萬名現(xiàn)場觀眾，創(chuàng)下歷史紀錄,。

在長達五小時的問答環(huán)節(jié)中,，巴菲特罕見地批評了美國政府的經(jīng)濟政策，并首次公開質(zhì)疑美元的未來,。這位曾以“永遠不做空美國”為信條的投資大師為何在退休前夕發(fā)出如此尖銳的警告,？

早在2021年，巴菲特就宣布格雷格·阿貝爾為接班人,，此次股東大會是他首次明確卸任時間表：將于2025年底辭去CEO職務,，僅保留顧問角色。然而,，會議焦點迅速從權(quán)力交接轉(zhuǎn)向了對美國經(jīng)濟的拷問,。

“美元正在走向地獄”的表述源于股東關(guān)于“如何應對美元貶值風險”的提問。巴菲特直言,，美國政府的財政政策令人恐懼：國債規(guī)模突破36萬億美元,，年利息支出近萬億美元，財政赤字占GDP比例高達7%,，遠超3%的國際警戒線,。他引用數(shù)據(jù)稱，若按此趨勢,，美元作為全球儲備貨幣的地位將遭受根本性沖擊,。“當一個國家長期透支信用時,，貨幣的價值將變成一場噩夢,。”

伯克希爾財報顯示,，公司已連續(xù)10個季度減持股票,，2024年拋售規(guī)模達1340億美元，包括蘋果,、美國銀行等核心持倉,。同時，其現(xiàn)金儲備飆升至創(chuàng)紀錄的3470億美元,，并加速布局日本工業(yè),、能源等非美元資產(chǎn)。巴菲特坦言：“我們正在為可能到來的風暴做準備,?！?/p>

巴菲特的擔憂直指美國經(jīng)濟政策的兩大痼疾：貿(mào)易武器化與財政失控。他提到1930年《斯穆特-霍利關(guān)稅法》如何加劇大蕭條,，并指出當前關(guān)稅戰(zhàn)已導致伯克希爾一季度利潤下降14%,，保險業(yè)務承保利潤腰斬,。“供應鏈成本上升侵蝕企業(yè)利潤,，最終買單的是美國消費者,。”

更深層的危機在于美元信用的瓦解,。過去五年,，全球外匯儲備中美元占比從62%降至58%，而美國濫用金融制裁加速了“去美元化”進程,。巴菲特特別提到中國的發(fā)展：“一個14億人口的市場崛起是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢,，對抗只會讓美國失去機遇?！边@種戰(zhàn)略誤判,，與美國不斷擴大的財政赤字形成“雙重絞索”，正將美元推向懸崖邊緣,。

巴菲特的警告背后暗含著一場全球資本的重構(gòu),。他以1966年收購年利潤200萬美元企業(yè)的案例，解釋伯克希爾為何持有天量現(xiàn)金,。如今,，這筆資金正瞄準美元體系裂變中的新機遇。日本成為關(guān)鍵落子,，盡管日本央行可能加息，巴菲特仍堅定持有伊藤忠商事,、三菱商事等五大商社股票,，并強調(diào)“借日元成本極低，這是結(jié)構(gòu)性機會”,。分析認為,，日元資產(chǎn)既能對沖美元貶值，又能切入亞太供應鏈重組,，體現(xiàn)其“去美元化”布局,。

更值得關(guān)注的是伯克希爾對AI的態(tài)度，保險業(yè)務負責人阿吉特·賈恩承認AI可能顛覆行業(yè),，但強調(diào)“不會追逐時髦概念”,。這種審慎與美元警告形成鮮明對比，暗示巴菲特團隊已將對沖貨幣風險置于技術(shù)革命之上,。

當被問及“是否建議拋售美元資產(chǎn)”時,，巴菲特的回答耐人尋味：“我不是預言家，但歷史告訴我們,，依賴信用搭建的體系崩塌往往始于盲目自信,。”這句話不僅是對美元的判詞，更像是對美國霸權(quán)周期的注解,。

股東大會結(jié)束時,，巴菲特望向臺下阿貝爾的方向。這位即將接棒的CEO始終沉默——或許他深知,，比領(lǐng)導伯克希爾更艱難的,，是如何在美元霸權(quán)黃昏中，為全球資本找到新的錨點,。而3470億美元現(xiàn)金儲備,，正是這場無聲戰(zhàn)役的彈藥庫。