近期,，港股市場(chǎng)整體呈反彈走勢(shì),。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至5月6日收盤,，恒生指數(shù)已連續(xù)四個(gè)交易日上漲,，自4月8日以來(lái)累計(jì)漲幅超過(guò)14%,。

從資金面看，南向資金在5月6日大幅凈流入港股市場(chǎng),，凈流入金額再度超過(guò)100億港元,。EPFR統(tǒng)計(jì)顯示，在截至4月30日的一周時(shí)間里,，主動(dòng)外資凈流出港股和ADR的速度與前一周相比有所放緩,，且連續(xù)三周放緩。分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，海外流動(dòng)性短期“易松難緊”，對(duì)港股制約有限,，港股或存在全球資金再配置需求,。

5月6日，港股市場(chǎng)震蕩走高,。當(dāng)日收盤時(shí),，恒生指數(shù)上漲0.70%，連續(xù)四個(gè)交易日上漲,。自4月8日以來(lái),，該指數(shù)已累計(jì)漲逾14%。消費(fèi)股表現(xiàn)亮眼,，食品飲料板塊以2.40%的漲幅領(lǐng)漲,，消費(fèi)者服務(wù)、交通運(yùn)輸板塊均漲逾2%,，有色金屬板塊漲1.97%,。恒指成分股中，農(nóng)夫山泉大漲7.07%,，周大福,、金沙中國(guó)有限公司均漲逾5%,。

相比之下，港股科技股整體走弱,，新能源汽車股跌幅明顯,。當(dāng)日收盤時(shí)，恒生科技指數(shù)下跌0.09%,；指數(shù)成分股中,，蔚來(lái)-SW跌逾6%，小鵬汽車-W跌逾3%,，舜宇光學(xué)科技,、小米集團(tuán)-W、同程旅行均跌逾2%,。

光大證券策略首席分析師張宇生表示,，近期美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅政策的負(fù)反饋，特別是美債利率的攀升,，促使美國(guó)政府釋放階段性緩和信號(hào)加以安撫,。海外擾動(dòng)減弱有利于港股市場(chǎng)回暖。

南向資金在5月6日凈流入金額為134.75億港元,。自2024年11月以來(lái),，南向資金整體保持較快凈流入步伐。根據(jù)EPFR統(tǒng)計(jì),，主動(dòng)外資凈流出港股和ADR的速度連續(xù)三周放緩,。在截至4月30日的一周時(shí)間里，主動(dòng)外資凈流出金額為0.8億美元,，此前一周凈流出1.2億美元,。被動(dòng)外資則轉(zhuǎn)為凈流出，在截至4月30日的一周時(shí)間里,，凈流出金額為0.5億美元,，此前一周則凈流入7.6億美元。

中金公司海外策略首席分析師劉剛表示,，本輪南向資金大舉流入的過(guò)程中,，ETF資金的流入非常強(qiáng)勁，背后可能存在不少個(gè)人投資者通過(guò)ETF配置港股的情況,。預(yù)計(jì)全年累計(jì)凈流入?yún)^(qū)間為8000億港元至10000億港元,。

華泰證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家易峘認(rèn)為，海外流動(dòng)性短期“易松難緊”,，對(duì)港股難以形成負(fù)面制約,。港元匯率近期持續(xù)走強(qiáng)，港美利差空間縮窄但港元強(qiáng)勢(shì)不改表明港股或存全球資金再配置需求。

對(duì)于港股市場(chǎng)近期反彈能否持續(xù),，國(guó)信證券海外策略研究首席分析師王學(xué)恒表示,，鑒于美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、股市帶來(lái)巨大的不確定性,，短期港股市場(chǎng)走勢(shì)震蕩可能是大概率事件,。易峘認(rèn)為，近期美國(guó)方面釋放關(guān)稅談判信號(hào),，短期貿(mào)易沖突或有降級(jí)空間,，風(fēng)險(xiǎn)偏好提振下港股或迎來(lái)重定價(jià)窗口。展望后市,，短期貿(mào)易沖突悲觀情緒緩和,、中期港股產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)或持續(xù)支撐港股相對(duì)收益。

投資策略方面,，易峘建議風(fēng)格上可適度轉(zhuǎn)向進(jìn)攻,，配置上關(guān)注三大主線：一是泛消費(fèi)領(lǐng)域，尤其是同時(shí)受益于AI產(chǎn)業(yè)升級(jí)和內(nèi)需上行邏輯的標(biāo)的,；二是盈利預(yù)期抬升明顯,、具有技術(shù)突破能力、存政策預(yù)期支撐的港股硬科技方向,；三是高股息板塊,，可沿一季報(bào)業(yè)績(jī)穩(wěn)定的方向?qū)ふ揖€索。張宇生建議采取啞鈴型策略,，關(guān)注科技成長(zhǎng)及高股息板塊,，具體包括芯片、高端制造相關(guān)概念板塊以及具有自身獨(dú)立景氣度的部分互聯(lián)網(wǎng)科技公司,，同時(shí)也關(guān)注高股息低波動(dòng)的相關(guān)領(lǐng)域,，如通信、公用事業(yè),、銀行等行業(yè)。