高盛稱國際長線資金已回歸中國市場港股行情持續(xù)回暖

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2025-03-15 10:00:03 中國基金報(bào)

高盛集團(tuán)亞洲（日本除外）股票資本市場聯(lián)席主管王亞軍表示，中國企業(yè)的境外融資市場已迎來明確復(fù)蘇信號(hào),。2024年中國企業(yè)境外發(fā)行市場的融資總額達(dá)448億美元,，較2023年的195億美元增長了一倍多,。盡管與歷史均值750億美元相比還有一定距離，但趨勢顯示拐點(diǎn)已過,。今年前10周，中國企業(yè)境外發(fā)行融資總額達(dá)130億美元，同比增長了23倍,，香港成為核心市場。種種跡象表明,，國際長線資金已回歸中國市場,。

2024年下半年以來，港股IPO市場顯著回暖。2025年以來,，港股市場最大的三宗IPO分別為蜜雪冰城（融資額為5億美元）,、古茗（融資額為2.6億美元）及布魯克（融資額2.5億美元）。雖然單筆融資規(guī)模有限,，但國際長線資金的參與度創(chuàng)下近年新高,。這不僅意味著項(xiàng)目成功發(fā)行，更反映出投資者對(duì)中國資產(chǎn)的信心修復(fù),。

今年以來,，港股表現(xiàn)領(lǐng)跑全球，恒生指數(shù)累計(jì)漲幅超20%,，恒生科技指數(shù)漲幅達(dá)35%,。高盛認(rèn)為這一輪上漲具備可持續(xù)性，主要驅(qū)動(dòng)因素包括：全球估值洼地效應(yīng)凸顯,，當(dāng)前中國股市（MSCI 中國指數(shù)）的市盈率僅為12.7倍,，顯著低于美國和印度；政策發(fā)力穩(wěn)定市場預(yù)期,，中國政府的宏觀刺激政策持續(xù)加碼,，有效緩解了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的擔(dān)憂；科技股信仰重塑,，近期中國科技企業(yè)在人工智能等領(lǐng)域的突破扭轉(zhuǎn)了國際資本對(duì)中國科技股的預(yù)期,。

在資金流向?qū)用妫M(fèi)與科技板塊成為國際長線資金布局的兩大主線,。消費(fèi)類企業(yè)因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)低,、模式清晰，成為資金參與IPO的首選,。蜜雪冰城,、古茗等消費(fèi)股IPO的火爆，反映出國際投資者當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)偏好,。消費(fèi)類資產(chǎn)具備三大優(yōu)勢：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)低,、商業(yè)模式簡單透明、現(xiàn)金流穩(wěn)健,。二級(jí)市場上,，消費(fèi)板塊亦表現(xiàn)活躍，安井食品,、海天味業(yè)等個(gè)股漲幅居前,，進(jìn)一步驗(yàn)證了資金對(duì)消費(fèi)復(fù)蘇邏輯的認(rèn)可。

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