高盛稱國際長線資金已回歸中國市場港股行情持續(xù)回暖

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2025-03-15 10:00:03 中國基金報

高盛集團亞洲（日本除外）股票資本市場聯(lián)席主管王亞軍表示,，中國企業(yè)的境外融資市場已迎來明確復(fù)蘇信號。2024年中國企業(yè)境外發(fā)行市場的融資總額達448億美元,，較2023年的195億美元增長了一倍多,。盡管與歷史均值750億美元相比還有一定距離,，但趨勢顯示拐點已過。今年前10周,，中國企業(yè)境外發(fā)行融資總額達130億美元,，同比增長了23倍，香港成為核心市場,。種種跡象表明,，國際長線資金已回歸中國市場。

2024年下半年以來,，港股IPO市場顯著回暖,。2025年以來，港股市場最大的三宗IPO分別為蜜雪冰城（融資額為5億美元）,、古茗（融資額為2.6億美元）及布魯克（融資額2.5億美元）。雖然單筆融資規(guī)模有限,，但國際長線資金的參與度創(chuàng)下近年新高,。這不僅意味著項目成功發(fā)行，更反映出投資者對中國資產(chǎn)的信心修復(fù),。

今年以來,，港股表現(xiàn)領(lǐng)跑全球，恒生指數(shù)累計漲幅超20%,，恒生科技指數(shù)漲幅達35%,。高盛認為這一輪上漲具備可持續(xù)性，主要驅(qū)動因素包括：全球估值洼地效應(yīng)凸顯，當(dāng)前中國股市（MSCI 中國指數(shù)）的市盈率僅為12.7倍,，顯著低于美國和印度,；政策發(fā)力穩(wěn)定市場預(yù)期，中國政府的宏觀刺激政策持續(xù)加碼,，有效緩解了投資者對經(jīng)濟基本面的擔(dān)憂,；科技股信仰重塑，近期中國科技企業(yè)在人工智能等領(lǐng)域的突破扭轉(zhuǎn)了國際資本對中國科技股的預(yù)期,。

在資金流向?qū)用?，消費與科技板塊成為國際長線資金布局的兩大主線。消費類企業(yè)因為風(fēng)險低,、模式清晰,，成為資金參與IPO的首選。蜜雪冰城,、古茗等消費股IPO的火爆,，反映出國際投資者當(dāng)前的風(fēng)險偏好。消費類資產(chǎn)具備三大優(yōu)勢：地緣政治風(fēng)險低,、商業(yè)模式簡單透明,、現(xiàn)金流穩(wěn)健。二級市場上,，消費板塊亦表現(xiàn)活躍,，安井食品、海天味業(yè)等個股漲幅居前,，進一步驗證了資金對消費復(fù)蘇邏輯的認可,。

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