除消費(fèi)股外,,科技股的估值修復(fù)正在進(jìn)行。恒生科技指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)反彈,,凸顯出資金對(duì)中國(guó)科技資產(chǎn)的重新定價(jià)。盡管部分科技公司仍面臨監(jiān)管及地緣風(fēng)險(xiǎn),,但頭部企業(yè)的估值已進(jìn)入吸引力區(qū)間。國(guó)際資金當(dāng)前主要集中于大盤藍(lán)籌股,,因其流動(dòng)性充足且業(yè)績(jī)確定性較高,??萍脊傻墓乐敌迯?fù)遠(yuǎn)未結(jié)束,未來(lái)將逐步向國(guó)際可比公司靠攏,。
港交所正在探討降低投資者購(gòu)買香港部分高價(jià)股票門檻的方案,以刺激交易,。港交所將繼續(xù)落實(shí)各項(xiàng)微結(jié)構(gòu)提升措施,,并會(huì)在今年下半年推行第一階段下調(diào)股票交易最低上落價(jià)位及調(diào)整證券市場(chǎng)股份交易收費(fèi)結(jié)構(gòu),,確保有關(guān)收費(fèi)與交易金額更緊密掛鉤。此外,,港交所正對(duì)調(diào)整每手交易股數(shù)的安排進(jìn)行初期研究,,以確保市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與時(shí)并進(jìn)。這些舉措減少了行政干預(yù)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的扭曲,,提升了資本配置效率,。改革釋放了積極信號(hào),但仍有進(jìn)一步優(yōu)化空間,。
隨著中國(guó)資產(chǎn)性價(jià)比凸顯及政策環(huán)境改善,國(guó)際長(zhǎng)線資金的回流將延續(xù),。這一輪行情的本質(zhì)是基于價(jià)值重估的長(zhǎng)周期再配置,。當(dāng)全球資本意識(shí)到中國(guó)市場(chǎng)的不可替代性時(shí),資金流入的浪潮才剛剛開始,。