公募基金重磅改革方案于5月7日正式發(fā)布,，名為《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》。該方案涉及多個重點舉措,，包括建立健全基金公司收入報酬與投資者回報綁定機制,、強化長周期考核與激勵約束機制等。此外,，還對基金經(jīng)理設置了“獎懲機制”,，對于三年以上產(chǎn)品業(yè)績低于業(yè)績比較基準超過10個百分點的基金經(jīng)理，其績效薪酬應明顯下降,。

數(shù)據(jù)顯示,，截至一季度末,，近三年共有2834只主動權益類基金凈值增長率跑輸業(yè)績比較基準增長率超過10個百分點，占比超五成,，其中53只基金跑輸超50個百分點,。

在優(yōu)化基金運營模式方面，方案提出建立與基金業(yè)績表現(xiàn)掛鉤的浮動管理費收取機制,。對新設立的主動管理權益類基金大力推行基于業(yè)績比較基準的浮動管理費收取模式,，并在未來一年內(nèi)，引導管理規(guī)模居前的行業(yè)頭部機構發(fā)行此類基金數(shù)量不低于其主動管理權益類基金發(fā)行數(shù)量的60%,。

此前,，已有部分公募基金采用浮動費率模式?；仡?023年四季度,，首批20只浮動費率基金成立。截至目前,，全市場已有131只產(chǎn)品采用浮動費率基金模式,。

招商基金研究部首席經(jīng)濟學家李湛表示，這種管理模式能夠為投資者提供更具性價比的選擇,。百嘉基金也指出,，該方案將為未來公募基金的高質(zhì)量發(fā)展提供明確指引和堅實保障。中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英認為,，從制度上突破了以規(guī)模為標準的管理費收入模式,，轉向與投資者收益掛鉤的績效考核模式，這是一個革命性改變,。

方案中,，業(yè)績比較基準成為高頻關鍵詞。證監(jiān)會強化業(yè)績比較基準的約束作用,，制定相關監(jiān)管指引,。同時，方案還設置了明確的“獎懲指標”,。例如,，對三年以上產(chǎn)品業(yè)績低于業(yè)績比較基準超過10個百分點的基金經(jīng)理，要求其績效薪酬應當明顯下降,；對顯著超過業(yè)績比較基準的基金經(jīng)理,，可以合理適度提高其績效薪酬。此外,，在支持中長期資金入市背景下,，方案強調(diào)三年以上中長期收益考核權重不低于80%。

從最新披露的一季報數(shù)據(jù)看，截至一季度末,，全市場數(shù)據(jù)可取得的5605只主動權益類基金中,，近三年業(yè)績方面，共有2834只產(chǎn)品凈值增長率跑輸業(yè)績比較基準增長率超過10個百分點,，占比50.56%,。例如，金鷹多元策略混合A,、天治新消費混合近三年的業(yè)績均跑輸業(yè)績比較基準超60個百分點,。知名基金經(jīng)理施成和鄭澄然管理的多只基金也跑輸業(yè)績比較基準增長率超50個百分點。

李湛認為,，在考核體系方面,，方案明確提出以三年以上的長期收益為核心，有助于引導長期資金合理入市,，服務資本市場和實體經(jīng)濟的良性循環(huán),。王紅英表示，基金經(jīng)理會更關注自身投研能力和基金凈值提升,，對于三年以上跑輸業(yè)績比較基準的基金經(jīng)理,，其薪酬可能有所下滑，進而可能被市場淘汰,。

此次改革突出強化公募基金與投資者的利益綁定,，通過浮動管理費收取機制扭轉基金公司“旱澇保收”的現(xiàn)象。博時基金首席權益策略分析師陳顯順認為,，這促使基金經(jīng)理更注重長期投資收益,，有助于引導資金流向業(yè)績優(yōu)良、具備長期增長潛力的公司,，提升市場資源配置效率,。王紅英表示，基金公司和基金經(jīng)理有望將更多精力放在提高投資者收益的投研層面,，而非擴大規(guī)模,，從而形成良性循環(huán)。